资本补充压力仍存 银行再掀发债潮

每经记者  李静瑕  发自北京

    在经历2010年银行股权融资潮之后，进入2011年，银行再融资多选择采用发行次级债或者其他债券进行。

    继6月份发行380亿元次级债后，工商银行（601398，SH）9月26日公告称董事会通过新增次级债融资计划，拟融资规模达到700亿元。同日，浦发银行（600000，SH）也发公告表示，该行不超过184亿元的人民币次级债计划已经获得央行的行政许可，将在全国银行间债券市场公开发行。

    两行均称，次级债所募集的资金将用于补充银行的附属资本。一位银行业分析师向  《每日经济新闻》记者分析认为，工行拟发行700亿元次级债主要是未雨绸缪，为其资本充足提前做计划。而浦发银行的次级债计划，则是之前早已计划好的。

次级债融资近期或密集实施

    9月下旬以来，除了昨日（9月27日）工行与浦发银行的次级债发行计划的发布，也有消息称，交通银行（601328，SH）也拟于10月中旬发行规模约260亿元的人民币次级债。

    记者根据WIND数据粗略统计，今年以来，包括部分上市银行在内的12家银行已经发行的次级债，规模已经达到1632.5亿元。其中包括工行、中行（601988，SH）、农行  （601288，SH）、民生银行（600016，SH）等上市银行已经发行的次级债规模1435亿元。

    此外，一些银行已经推出了次级债计划，但是目前还并未发行。根据相关消息，建设银行（601939，SH）也预计将于10月中旬开始发售不超过800亿元次级债计划的第一期，规模或在400亿元左右。浦发银行此前也计划在2011年至2013年间发行不超过500亿元次级债，如今只上述184亿元获批将发。

    “日前银行发行次级债的计划比较集中，主要还是对未来资本的补充压力有预期，银行需要未雨绸缪。”某证券公司银行业研究员对《每日经济新闻》记者称，目前银行资金比较紧张，次级债对资本的补充，可以帮助银行释放一些资金来做业务。

资本补充压力仍存

    “今年年底之前，银行再发行新增的次级债实施再融资可能性较小。主要是目前很多银行此前的再融资计划都没有发行完，但是未来银行资本补充的压力并不小。”上述金融机构内部研究人士表示。

    上述银行业分析师分析认为，监管层对于银行新的资本要求，对银行资本的补充形成了压力。同时，银监会要求的部分表外业务转表内以及同业业务的风险计提，银行的贷款规模并不能够快速降下来，这样对银行的资本会有较快的消耗。

    “像工行这样，推出这700亿元的次级债发行计划，最大的可能是要应对未来资本补充的压力。”上述金融机构内部研究人士预测。

发行利率上扬

    《每日经济新闻》记者注意到，在上半年发行次级债进行融资的银行里面，城商行发行次级债融资规模尽管不多，但是也表现积极。除北京银行外，徽商银行、上海银行、江苏银行、泰隆银行、成都银行5家城商行发行次级债规模为147.5亿元。

    从发行利率来看，今年次级债发行利率较去年以及前几年均有所上扬，而城商行发行的次级债利率又要高出其他银行。

    工行今年发行的20年期的次级债，其票面利率为5.56%，而去年9月份发行的10年期次级债的利率仅为3.9%，15年期的为4.1%。中国银行今年发行的10年期次级债利率达到5.3%，而去年发行同期限的利率仅为4.68%。今年泰隆银行发行的10年期的次级债，其利率达到了7.3%，成都银行发行的同期限24亿元的次级债利率也为7%。

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