2011-09-27 01:25:35
每经记者 郑步春美元基本保持强势，但本周一冲高后显著回落。周一美元指数先上冲至78.863点，其后滑于78.053（截至昨19：13）。欧元走势相反，同上时间暂涨0.21%至1.3528美元。美元回落造成英镑、商品货币等反弹，日元、瑞郎等变化有限。目前欧债危机剧烈利空期已过，料汇市将重归震荡，美元升势将可能受阻，建议就此了结美元多单。
欧债危机或告段落欧债危机在过去两周极度恶化，但自上周五起，消息面开始出现一些缓和迹象，于是欧元跌势渐止，而美元升势迟滞。到了周一，欧洲方面消息继续温和，美元虽一度上涨，但其后明显转弱。
上周五国际货币基金组织（IMF）总裁拉加德表示支持“欧洲稳定基金与欧洲央行资产合并以增强救助能力的提议”。周末的G20财长会议则承诺将尽全力维护金融稳定性。同时，希腊总理帕潘德里欧表示，希腊将专注于执行7月21日欧盟峰会达成的协议，并驳斥了有关其政府考虑其他选项的传言。
欧债危机方面利空消息在这两周得到极大程度释放，当前汇市情况已大体反映该因素，所以未来纵然再有些欧债方面消息，除非特别离谱，一般也极难再度掀起巨浪。
因担忧欧债危机，商品货币及一些非主要货币，前两周贬值得相当离谱，这包括巴西、俄罗斯、匈牙利、韩国等的货币。从上周五开始，这些货币已开始反弹，其反弹势头在周一基本上得到延续。
这些货币表现情况是可以相互验证的，虽然其反弹幅度各不相同，但基本上能暗示市场在欧债危机一事上已作出了过度的反应，而未来正是修正这种过度反应的时段。
欧元减息预期压力有限周一市场关于欧元区或提前减息的传言多了起来，也有些相关官员进行这方面暗示，但欧元不为所动，本质上是近期有所超跌，市场缓和后开始回补前期抛空仓位。
自巴西降息以后，欧债危机正巧进一步深化，加上国际油价、铜价大幅回落舒缓了通胀因素，市场对包括欧元区在内的国家或地区的降息预期更得以强化。已经强化的预期如果进一步得到强化，所起的作用就会有限，这也符合常理。
除上述因素外，从降息行为的本身来看，对欧元也不见得全是利空。如今欧元区较特殊，其降息其实有利于西班牙、意大利等国的金融机构维持资金链不断，有利于问题机构融资成本下降。
美元可获利了结美元可能表现得更为迟钝一些，因部分非美货币早在上周五即大幅反向运作，如巴西雷亚尔上周五单天大幅反弹，幅度达惊人的3.76%。非美的反弹会有传导效应，当越来越多的非美货币反弹后，最终容易导致美元指数的回落，虽然许多非美货币并未计入美元指数。
美元近期消息面顺风顺水，但因其基本面存在不少问题，最终也是脱离不了“涨多了即跌”的命运。因此，也许周一美元的回落将维持一阵，所以建议前期已获大利的美元多头宜阶段性减持美元多单。
美元最近的上涨部分得益于欧元弱势，部分得益于美联储暂未推QE3，但美元汇率既已消化了该因素，那么万一未来QE3预期重燃，美元就可能下跌。
美联储所谓的公债 “扭转操作”对其利率体系难有实质性影响，因无论长短期公债收益率均极有限。
公债“扭转操作”消息出来后，美国的10年期公债收益率由2%一带降至1.719%，但上周四起已连续两天反弹，先于上周五升至1.834%，再于本周一暂升至1.851%。美联储希望压低长债刺激其国内投资意愿，但实际上其国内投资意愿更多取决于项目收益预期和市场情况，原本就和市场资金成本没多少关联。
因此，迄今仍不能排除未来美联储采取直接刺激的手法，包括QE3。就美元走势而言，是无需等消息出来的，只要市场开始存此预期，美元的回落就会大幅提前。
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