2011-06-23 01:35:16
每年的6~8月，是全球对冲基金经理集体度假的时间。但不管是到科西嘉岛晒日光，还是去迪拜帆船酒店。周四凌晨，他们肯定会掏出黑莓或是乔布斯发明的iPad。
为什么？因为美联储将召开议息会议。而这，将决定全球经济走向。
猜想一：伯南克宣布维持现状如果一个诺贝尔经济学奖得主说QE3要来了，大不了会让你我的心情变差一些。但若是美联储主席伯南克说出这番话来，那么投资人会发现明天自己的账户上少了一个“0”。
这不是开玩笑。在联储议息会议前，QE3或QE2.5一直都是市场追逐的“猎物”。顾名思义，QE3即美联储宣布推出新一轮资产购买。QE2.5则是扩大现有资产购买规模。
还有一种可能，也是我们的猜想。伯南克将延续“无为”政策，即如期宣布QE2结束并延续对抵押支持债券等证券的再投资，这一做法的目的，是维持资产负债表规模不变并延续宽松的货币政策立场。
当然，经济学家也普遍这么看。据彭博上周调查的58位经济学家，有79%的受访者预计伯南克会将目前资产负债表水平维持到今年10月，或者更久。
广发证券资深宏观研究员冯亮向《每日经济新闻》表示，在美国经济前景仍不明朗前，美联储不会宣布额外的资产购买计划，更可能是维持现有的再投资计划。
猜想二：调低经济预期鉴于美国经济近期的疲弱，伯南克可能还会调低经济增长预期。
据路透社预计，美联储可能将调低季度预期，但美联储内部会重申经济将在下半年反弹。记者留意到，近期已有不少机构纷纷调低美国经济预期。其中高盛就将2季度经济预期值从3%下调至2%。理由是增长放缓和高通胀风险。
这并不完全是胡扯。今年5月，美国成屋销售环比下降3.8%，陡降至半年来最低水平。另外，美国6月中旬消费者信心指数降至71.8，远低于5月时的74.3。显示消费者对经济前景的进一步担忧。
让我们听听华尔街那些投行是怎么说的吧。野村证券预计，联储会调低经济预期，并强调近期疲软是暂时性的。高盛则直接给出了量化预期。即当失业率减少0.75%或同比核心通胀预期上升0.5%，联储才会考虑收紧。若失业率增加1.25%或同比核心通胀预期下降1%，才会看到进一步的宽松政策。
猜想三：美元延续弱势还有一个问题，联储会议后，美元到底会怎么走？
“美元走势有三种可能”，冯亮表示，“首先，当美联储暗示将额外购买资产时，这表明美国经济实际上非常糟糕。这将增加美元避险需求进而推高美元。其次，若联储隐晦地给出加息时间表，这对美元将构成短期利好。最后，若伯南克什么都不说，那么宽松预期的不变势必将压低美元，特别是美元对欧元汇率。”
花旗货币策略主管StevenEnglander称，预计美联储收紧货币政策的时间将比此前预期的要推迟10个月左右，这将继续给美元带来下行压力。
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