机构:调整已近尾声

　　伴随着股指不断创出新低，关于A股市场是否已经跌至底部的争论也此起彼伏。6月21日，沪市全天成交金额仅661亿元，比2010 年9 月创出的“地量”还要低。

　　“低估值”加上“低人气”，A股市场底部似已隐约可见，卖方机构也终于旗帜鲜明地喊出“底部已至”。

　　“我们认为A 股市场将在本月底结束调整，随后将有持续数周的上涨。”国泰君安证券研究所指出，并表示看好受益保障房以及供给受限的中游行业所具有的弹性机会。

　　“经过我们对于这些年市场底部特征的分析，我们发现市场底部分为预期底、政策底和经济底。当然还有投资者关注估值底，但我们倾向于认为估值不会成为市场中短期的推动因素。”

　　国泰君安认为，一般而言，投资者对于政策和经济的预期首先发生改变，这促成市场发生变化，可能出现底部，这一般发生在市场的周期性级别调整中；其后，政策出现转变，往往伴随着流动性指标的拐点，确立市场底部，而经济底或者是业绩的底部往往滞后于市场，作为底部之后上升趋势的确认。经历了前一阶段的大幅下挫，A股市场的“预期底”已经形成。

　　“我们认为大盘已经运行到3067 点调整以来的末端，指数向下空间有限。”认同大盘下跌空间有限的机构还有湘财证券，并建议投资者关注保障房概念股。

　　在多数机构看来，低估值仍然是A股底部已现的重要标志。华泰联合证券研究所表示，从历史估值低点来看，房地产和金融估值已经处于历史绝对的底部。而交通运输、采掘、建筑建材等估值处于较低的位置。从近250 个交易日的PE 低点来看，采掘、信息设备和电子元器件等处在底部，表明小盘股经历了大幅调整后，已经处在情绪的最低点。从PB（整体法）来看， 金融服务、交通运输、依然处于历史底部，而电子元器件、餐饮旅游处于近250 个交易日的估值底部。

　　一旦A股反弹来临，什么板块会领先上涨呢？“建议投资者在控制仓位的前提下，将保障房为代表的建材类板块作为投资主线。”东北证券研究所同样重点推荐保障房板块，除此之外，东北证券建议投资者高度关注半年报大幅预增的相关个股。

　　“在近期操作上，建议投资者逢低吸纳被错杀股和半年报业绩预增股。”国金证券(600109)财富管理中心分析师杨建波表达了类似观点。

　　尽管半年报尚未开始披露，但不少上市公司已发布了上半年业绩预增公告。业内人士指出，今年A股市场处于流动性不断收紧的大背景之下，很难走出一波波澜壮阔的大牛市，市场主力资金更青睐追捧业绩增长确定的“白马股”。眼下，上市公司半年报披露在即，已经公告预增的个股同时存在半年报送转预期，故具有较高的投资价值。