本周资金面趋紧

　　本周资金市场利率较上周显著上行，资金面趋紧。本周公开市场继上周之后，再度实现净投放。

　　公开市场操作方面，本周票据到期430亿元，正回购到期200亿元，合计向市场投放资金630亿元；央行票据发行40亿元，没有正回购，合计回笼资金40亿元。二者相抵，本周净投放资金590亿元。本周投放量较上周下降1/3，回笼量更是大幅回落，公开市场继续实现净投放。

　　市场利率方面，截至5月26日，隔夜、1周、2周、1月以及3月SHIBOR分别报收4.8533%、5.0883%、5.5542%、5.3600%以及4.6440%，而上周四上述期限利率分别收报3.5467%、3.5283%、4.1792%、4.5058%以及4.5603%。可见，中短端SHIBOR较上周全面走高。自上周准备金缴款之后，中短端SHIBOR短暂回落后便再度走高，反映当前银行间市场资金面趋紧。

　　对于市场流动性的未来走势，有分析人士指出，紧缩货币政策的累积效应不断显现，资金利率中枢震荡上行，资金面的宽松状况已经大不如前。此外，财政存款月末出现季节性上升、美元反弹导致的外汇占款减少以及日均贷存比考核等因素，都将令资金面更加紧张。流动性正在进入阶段性的枯竭期，难以支撑反弹行情，也令扩容压力更加突出。（李波）