食品安全关注空前 三条主线“搅动”市场

每经记者  张昊  实习记者  曹佳

 

    2008年的三聚氰胺事件、今年3月曝出的河南瘦肉精事件、日本核辐射对食品行业的影响，都让消费者对相关食品的消费蒙上了阴影。然而，上述事件的负面影响还未完全散去，近期媒体曝光的染色馒头又将食品安全问题推向了风口浪尖。伴随着一系列食品行业的深层次危机，除了市场消费信心受挫外，A股市场相关行业及上市公司也受到了来自正反两方面的不同影响。

    某大型券商分析师告诉《每日经济新闻》记者，近年食品安全事件频发，消费者对食品安全的重视程度与日俱增，因此在饱受食品安全“教训”的背后，从长远来看这些负面事件也将在一定程度上促进相关行业的发展。近期投资者对食品安全的关注也会催生相关的概念性炒作，其中受益于食品安全的三类投资主线有望成为市场热点。  

食品安全概念涉及板块

 

◆食品供应商：生产模式可靠、安全有保障的上市公司

 

◆食品安全追溯链：能提供食品追溯体系相关的芯片、设备、系统集成等技术解决方案的上市公司

 

◆第三方检测:针对食品安全提供相关检测产品和服务的上市公司

 

主线一

 

安全食品供应方

 

食品源头生产模式决定供应商抗风险能力

 

    2011年3月15日，“瘦肉精”事件曝光又一次将我国食品安全问题暴露在聚光灯下。随后，上海又曝出染色馒头，消费者的信心再次受到打击。

瘦肉精引发食品安全担忧

 

    在瘦肉精事件曝光后，河南全省共排查50头以上规模养殖场近6万个，确认“瘦肉精”呈阳性的生猪126头，涉及60多个养殖场；排查50头以下的养殖户7万多个，确认“瘦肉精”呈阳性的生猪8头，同时还检查出含有“瘦肉精”饲料若干批次。

    瘦肉精事件曝光，使我国畜禽养殖行业受到了不同程度冲击，就生猪市场看，由于该事件通过影响消费者信心抑制猪肉消费，猪肉价格也随之回落。其中在瘦肉精事件爆出当周，全国生猪均价下跌0.02至15.08元/公斤，而河南新郑猪价则由前期15元以上回落至14.5元/公斤。行业最终影响导致生猪收购价下跌，A股市场相关的畜禽上市公司亦受到沉重拖累。

    民族证券分析师告诉  《每日经济新闻》记者，目前市场上主要有两类食品安全问题，第一类问题存在于加工环节，为了获取超额利润，在加工环节做了手脚，例如染色馒头；第二类是养殖环节出了问题，例如瘦肉精事件等。

    尽管当前食品安全问题复杂，处理起来很难，消费者需要安全食品的供应方，投资者又怎么从中寻找较好的投资标的呢？该分析师认为，首先需要对生产模式  （养殖模式）进行探讨。

    目前的养殖行业主要有三种模式，第一种是农户+农户，第二种是公司+农户，第三种是全产业链。养殖模式本身的探讨主要是看该模式是否能够持续稳健扩张，就具体的养殖上市公司而言，目前不少上市公司均追求公司+农户，但不同的上市公司之间也存在很大的差异。无论是原料投入还是终端产品，农民暴露于市场两端，公司与农户均是通过市场交易解决问题，这种模式到了一定程度，农民在行业波动中容易被洗出局，中间的“+”就不存在，相应的风险问题不可避免，因此如何解决链条的稳定性是重要的难点。

重点看好风险规避能力

 

    在当前的养殖上市公司中，该分析师重点看好雏鹰农牧的生产模式，因为该模式在现有的养殖上市公司中对风险的规避能力最强。这种模式核心主要表现为，农户与市场绝缘，公司用它的服务体系去弥补农户的短板，慢慢将农户养殖水平提高至一个必须的水平之上，然后农户有一个稳定的收入来源。

    此外，对于全产业链模式，虽然其对风险规避能力也较强，但也有很大的局限性。就生猪养殖来看，由于养殖链条很长，怎么来判断责任的归属问题也比较难。不过，上述分析师比较看好全产业链模式在肉鸡行业上的运用，这主要基于肉鸡养殖周期很短、产业链可以完全封闭，且人员参与较少，自动化程度很高。在该类行业中，上述分析师比较看好圣农发展。圣农发展市场风险较小，缘于其终端需求比较稳定。麦当劳、肯德基是一个紧张供给状态，圣农发展规划的量略小于需求的量，因此圣农发展产品能够卖出去，而且价格稳定且相对较高，尽管输入端也面对上游的原料波动，但这个波动对这条产业链影响不大，作为终端消费商可以给整个养殖端比较合理的利润空间，因此整个养殖环节就能实现稳定增长，在这种情况下该模式也能规避各种风险。

    雏鹰农牧、圣农发展均以各自稳定、持续的生产模式最大限度规避市场风险，因此在当前食品安全问题频发背景下，这类企业也最容易获得品牌溢价。

    另一方面，对应安全食品的供应方，还有一类上市公司值得关注——淡水养殖上市公司。这主要是基于短期内日本核辐射危机使得市场对海产品消费产生担忧，在此情形下淡水养殖上市公司有望填补这一消费空白，其中近期被市场热炒的大湖股份（600257，收盘价9.98元）也是基于此。不过，据大湖股份生产部人士介绍，公司淡水鱼主要在国内销售，以湖南、四川、重庆等地为主，近期销量确实有增长，但并不是因日本核辐射导致市场对淡水鱼的消费增加，而是因为公司销售的上述地区基本是以饮食淡水鱼为主。此外，上述人士表示，近期传闻公司获得日本大量订单也是无稽之谈。

/重点公司/

 

雏鹰农牧（002477，收盘价58.20元）

 

    公司是一家大型养殖企业，已经建立包括饲料生产、种猪繁育、生猪养殖、种蛋生产、鸡苗孵化，技术研发，疫病防治等在内的一体化经营模式。其中生猪业务为公司的核心业务。

    3月23日公司公告称，新郑市畜牧局动物检疫所检查组在该公司养殖场生猪进行盐酸克伦特罗等  “瘦肉精”成分随机抽检，结果显示，所有抽检生猪没有上述违禁药品成分。

    此外，该公司拟以自有资金1.5亿元投资兴建冷链仓储物流中心，项目建设周期两年，达产后将完善产业链，提高公司对冷鲜肉制品的存储、中转能力。2011年一季度，雏鹰农牧实现每股收益0.32元，每股净资产12.12元；营业收入19371.25万元，归属于母公司所有者净利润4245.37万元，归属于母公司股东权益161747.66万元。此外，公司预计2011年1～6月归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长130%～180%。

    民族证券预计，雏鹰农牧全年业绩为0.98元，同比增长112.72%，一季度业绩符合预期，二三季度维持100%的同比增速应是大概率事件。此外，食品安全监管加强，有利于公司以较低成本拓展终端销售环节。

圣农发展（002299，收盘价18.39元）

 

    圣农发展2011年1季度实现营业收入5.44亿元，归属母公司净利润4517万元，同比分别增长30.2%、74.9%。此外，公司预计上半年净利润将同比增长80％～130%。

    申银万国预计，2011年～2013年公司肉鸡宰杀量1.35亿、1.80亿、2.4亿羽，全面摊薄EPS0.60元、0.78元、1.04元，三年复合增长率46%。2011年～2013年动态PE分别为29、22、17倍，相比公司稳定的大客户销售渠道、产业链一体化的风险消化能力及业绩快速增长的潜力，目前估值较为合理，维持“买入”评级，建议长期投资者积极关注。

主线二

 

食品安全追溯链

 

食品检测覆盖全链条RFID技术市场领先

 

    从三聚氰胺到“瘦肉精”等一系列食品安全问题，都遇到一个相同的难题：监管部门甚至生产商都不能及时准确地查明和找到问题食品原料的来源。

    据食品安全专家介绍，要解决此问题，只有学习发达国家，建立一条完整的食品安全追溯链。目前，RFID（超频射频识别技术）是公认的用于该追溯供应链比较成熟的技术。与传统的条形码技术相比，RFID具有明显的优势。它可以实现处理数据过程无需人工干预，并且与条形码一次性使用，易损坏不同，RFID标签具有可读写，反复使用和耐高温、耐油污，不怕污染等显著特性。附在新鲜食物和药品上的传感器功能的RFID标签将提供链条监管和存储的信息，以确保货物的安全和新鲜。贴有RFID标签的托盘和纸箱通过从农场到商店追踪食品，将可以更快更有效地召回食品。RFID还将有利于防止供应链中的伪劣产品和假货。

    通过建立“源头到餐桌”的食品供应链追溯体系可对食品的生产加工、包装运输以及批发零售等各环节进行全面监督。一旦发现问题，食品生产商可立即找出其源头，从源头上找出问题食品原料的来源，防止问题食品进入市场。政府食品安全部门应用该技术也可及时发现问题食品的来源，找出其生产商，向其问责。这样一来广大的消费者也可以放心地购买食物。

    RFID技术在国内发展潜力巨大，前景诱人。在2008年，RFID技术市场规模已经达到了58.29亿元，2009年达70.3亿元，并呈现出快速发展势头。

    中投顾问食品行业研究员向健军认为，监管部门对食品安全加大检测力度也将有利于增加食品检测设备的需求。而整体上看我国目前已经初步形成了较为完善的RFID产业链，加上物联网概念的盛行，使得RFID产业的企业如远望谷、新大陆、航天信息等也成为市场上的概念股，具备很大的成长空间。

    此外，一条完整的RFID产业链包括标准、芯片、天线、标签封装、读写设备、中间件、应用软件、系统集成等环节，其中最关键的技术是芯片的设计与制造。通用芯片的设计和制造技术掌握在国外飞利浦、德州仪器等公司手中。目前，我国涉及RFID技术的上市公司有十家左右，如新大陆（000997，收盘价17.36元）、远望谷、航天信息、华工科技（000988，收盘价20.75元）、软控股份  （002073，收盘价22.87元）、达华智能  （002512，收盘价31.97元）、中瑞思创（300078，收盘价92.00元）、鸿博股份（002229，收盘价17.00元）等。

/重点公司/

 

远望谷（002161，收盘价22.63元）

 

    年报显示，公司去年实现营业收入2.99亿元，同比增长25.03%，净利润9633.71万元，同比增长72.75%，每股收益0.38元。远望谷RFID技术优势明显，在畜牧业追溯和肉品质量安全追溯信息方面发力。

    国信证券研究员认为，RFID技术在食品安全领域的应用目前多为高端产品，随着电子标签的成本降低，应用应该会大幅增加。该公司目前在食品安全方面主要涉及在畜牧业追溯管理系统和肉品质量安全信息追溯管理系统个方面。

    据远望谷宣传部人员介绍，公司在蔬菜安全领域、酒类防伪领域也有所涉及，远望谷今年1月份出资920万元受让成都普什信息自动化有限公司10%的股权，有望进一步巩固其行业领先地位。成都普什是一家专注射频识别产品研发、生产及自动识别技术应用和发展的高新技术企业，目前主要向五粮液集团提供RFID防伪电子标签生产、系统开发与维护。同时，公司也涉足烟草行业的追踪管理。

航天信息（600271，收盘价24.19元）

 

    年报显示，公司去年实现净利润90788.11万元，同比增长48.71%。

    在北京奥运期间，为保证食品安全，北京市采用的就是航天信息的食品安全追溯系统管理方案，针对食品的生产、加工、运输、仓储、包装、检测和卫生等各个环节进行监控和追溯。记者电话询问公司人员获悉，目前北京市也在应用该系统方案，公司为其提供技术和系统方面的支持。

    公司在粮食收购RFID技术应用方面也有举措。公司参与了常州粮食现代物流中心建设，在常州粮食现代物流中心开展了基于RFID的物流过程监管，建设开发了粮库物流作业系统、粮库仓储保管系统和粮库MES系统，实现了粮库接卸自动化、作业信息化、管理智能化。

主线三

 

第三方检测

 

需求空前检测行业或迎大发展

 

　　  消费者需要安全食品的供应商，在终端市场如何判断食品是否存在安全问题同样非常重要。随着食品安全事故频发，社会各方对食品检测行业的需求也将呈现较大的增长，这一背景下，相关的食品检测企业有望获得较大的发展机遇。

 

国内检测行业高速增长

 

    事实上，随着消费者对产品质量意识的不断提升，消费者越来越多地注重产品的安全、环保、可靠、耐用等方面的需求。消费品制造商为满足市场需求，相应地会对自身产品进行性能指标检测，此外其对上游供应商提出更多的各项指标检测要求，也推动了消费品检测需求的上升。

    2002年以来，检测行业成为国内发展前景最好、增长速度最快的服务行业之一，其中民营和外资为主的中国第三方检测行业一直保持30%以上的增长速度，2008年全国检测市场规模已达到450亿元。根据CCID预测，中国检测市场未来几年仍将保持15%以上的增长，全国检测市场规模于2010年将超过700亿元。其中民营检测机构增长速度超过30%；外资检测机构增长速度在20%以上；国有检测机构增长速度较慢，维持在10%左右。

    中投顾问食品行业研究员向健军告诉《每日经济新闻》记者，食品检测行业是一个高速发展、极具前景的行业。从行业进入门槛角度来看，各类检测标准不断抬升，市场准入门槛不断提高。从市场需求角度来看，消费者对食品安全问题的重视不断加强，通过中立权威的第三方检测机构检测产品质量成为大势所趋，这将促使食品检测行业不断高速发展。

食品民营检测企业中期受益

 

    在目前的A股中涉及食品检测的上市公司主要有华测检测（300012，收盘价27.66元）、达安基因（002030，收盘价15.70元）。华测检测的业务主要涵盖了贸易检测、消费品检测、生命科学检测、工业品检测等四个领域，其中与食品安全有关的检测主要是生命科学检测，其客户群主要分布在医药、农产品、食品、化妆品、饲料、饮用水的生产流通行业。

    随着中国越来越多地承办类似2010年上海世博会、广州亚运会的国际性活动，预计政府对生命科学领域的管控要求将愈加严格，这将为生命科学检测的发展带来更多机会。

    上海某券商分析师接受《每日经济新闻》记者采访时认为，在A股市场提供对食品安全独立检测报告的只有华测检测，但是由于该公司属于民营性质，而对于食品安全的检测一般均是国有企业占据垄断地位，因此公司在食品安全检测方面能否获得较大突破，主要还取决于政策对民营检测的放开。

    随着近几年食品安全问题频发，相应的民营检测企业市场规模也高速增长，可以看出，虽然政策对民营检测还处于管制状态，但将逐渐向民营检测企业倾斜，因此类似华测检测这样的民营检测企业从中长期来看，具有较大的想象空间。

    另一家检测企业达安基因，持有广州达元40%股权。今年因双汇“瘦肉精”事件，该参股公司的瘦肉精快速检测卡销量增加。另外，今年美国食品药品管理局  （FDA）圣路易斯实验室与广东省药品检验所、广州达元在省药检所签署采购和合作协议，近日重庆工商又利用达元快检试剂检出“毒血旺”。在这一系列事件中，达安基因这一隐秘的检测题材也有望得到市场关注。

    除了上述两家公司外，农产品（000061，收盘价19.40元）也有望受益食品生产流通环节的整顿。近期有信息显示，公司和法国合作开发农产品二维码电子标签  （食品安全溯源制度），这个新业务也是“十二五”规划里面食品安全方面的内容。对此，《每日经济新闻》记者致电农产品，公司董秘办人士没有否认。此外，农产品旗下无论是实体批发市场，还是电子交易市场，始终保持与农产品流通行业发展方向的契合将为企业赢得更为蓬勃的发展空间和机遇。

/重点公司/

 

华测检测（300012，收盘价27.66元）

 

    华测检测2010年实现营业收入3.56亿元，同比增长34.95%。每股收益0.56元，同比减少5.08%。公司主要从事贸易保障、消费品、工业品以及生命科学领域的技术检测服务。

    国泰君安预计，2011~2013年公司销售收入分别为5.06亿元、6.88亿元、8.74亿元，净利润分别为0.93亿元、1.25亿元、1.65亿元。

达安基因（002030，收盘价15.70元）

 

    达安基因2010年实现营业收入3.7亿元，同比增长15.76%；每股收益0.2元，同比增长25%。实现净利润5645.27万元，同比增长19.21%。

    华创证券认为，公司是具有高校背景的优质新型生物企业，国内核酸试剂领域龙头稳固，产品线丰富、研发实力突出，血筛市场启动后将为公司业绩带来新的增长点。

农产品（000061，收盘价19.40元）

 

    2010年实现营业收入13.71亿元，同比增长10.02%，实现利润总额3.36亿元，同比增长61.99%，归属于上市公司股东的净利润为2.77亿元，同比增长185.05%，全年摊薄每股收益0.36元；公司每股净资产为4.01元，加权净资产收益率为9.27%。此外，公司2011年一季度归属于上市公司股东的净利润为1700万元，较2010年同期下降约51%。

    海通证券认为，虽然公司2010年主业业绩差强人意，但其在市场布局、业务优化和盈利模式升级都有全方位提升，公司2011年主业将在主力市场和新开平湖市场的带动下，迎来2010年拐点之后的业绩高成长。随着年内平湖市场开业的临近，海通证券判断公司二级市场股价将有较好表现，维持“买入”评级和21元目标价。

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