港交所：年内完成商业信托在港上市研究

每经记者  田文会  实习生  李玉敏发自北京

　　3月24日，港交所行政总裁李小加称，对于商业信托这种上市模式何时可以出台，希望可以在今年内完成研究，暂时未有实际的出台时间表。

    3月初，有香港媒体报道，港交所现正研究推出一个可容许商业信托上市的可能架构，成立及运作方式将遵照现时对上市公司在投资者保障、讯息披露及企业管治方面的全部要求。也就是说，在中国香港市场成立商业信托的要求不会比新加坡市场低。

    李小加表示，港交所仍然就商业信托的上市办法与证监会及有关部门进行讨论，继续寻找可平衡各方利益的方式，目前仍有部分技术问题需要解决。

    商业信托形式上市，与一般的企业首次公开发售新股不同。商业信托结合了公司和信托的特点，由托管人替信托利益持有人持有并管理相关资产。商业信托以营运现金流作为派息准则，较高的派息比率对投资者具有吸引力。

    李小加指出，商业信托产品不能够太复杂，否则令市场因难以理解而阻碍产品发展。他同时重申要继续确保产品能够保障投资者利益，若企业同意上述的主要条件，相信产品就可以接近落实。

    此前，李嘉诚将和黄旗下的港口业务以商业信托形式分拆到新加坡上市，总集资额达到640亿港元，成为新加坡历年来最大的首次公开售股。由于中国香港市场未有商业信托架构和法规，和黄选择到新加坡市场上市，令中国香港监管机构一度成为众矢之的。

    3月23日，李泽楷的电盈也表态，拟以商业信托形式分拆电讯业务上市。

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