充裕资金面助力债市买气 本周公开市场料延续净回笼

每经记者  贺麒麟  发自上海

    银行间市场的流动性宽松依旧，资金价格低位盘整，债券市场一二级收益率双双走低。公开市场方面，央票发行继续放量，本周央行有望继续净回笼。

资金面叠加避险情绪支撑买气

    Wind数据显示，货币市场指标利率——7天质押式回购加权平均利率周三（3月16日）报收2.00%，较前交易日的1.99%微涨1个基点，隔夜品种则与前交易日的1.69%持平；14天期及以上品种涨幅稍高。

    市场交易员对《每日经济新闻》表示，短期内的市场资金供给充足，流动性宽松依旧。“不过，因为周二央票1年期品种（发行）利率涨了20个基点，加重了加息预期，因此14天期以上的资金需求就多了些。”上海一交易员称。

    充裕的流动性令债券市场一二级收益率双双走低。

    公告显示，财政部周三招标的300亿元10年期固息国债颇受市场追捧，中标利率为3.83%，该期债最优（边际）中标利率为3.85%。中债登银行间固定利率国债到期收益率曲线显示,10年期固息国债最新收益率为3.8659%。

    同时，该期国债的认购倍数达2.14倍，为年内次高。财政部今年此前发行的国债中，投标倍数大都介于1.70倍至2.00倍之间，投标倍数最高为3年期固息的第七期国债，达到2.41倍。

    目前，受加息预期的支撑，中长期国债的收益率仍处于历史相对高位，而且宽松的资金面令机构的配置需求旺盛。因此业内人士表示，对银行来说，10年期国债目前的收益率较适合作为资产配置。

    “另外，日本强震以及后续事故推升了资金的避险需求，因此机构对这期国债的参与热情较高，使中标利率低企。”一债市交易员指出。

    二级市场上，因资金面充裕和避险情绪支撑买气，机构的配置压力持续释放；现券收益率整体下行，其中信用产品收益率下跌较明显。

3月期央票利差倒挂基本消失

    公开市场方面，央票发行继续放量，本周央行有望继续净回笼。央行公告显示，将于周四在公开市场发行500亿元3月期央票，较上周的320亿元环比增加超过五成。

    而在本周1年期央票发行利率上行逾20个基点并突破同期基准定存利率以后，3月期央票的发行利率成为市场的关注点。

    业内人士表示，如果3月期央票发行利率上行，那么无疑是加强了加息信号；不过由于目前流动性充裕，且此前抑制央票需求的利差倒挂因素已消退，因此，该期央票发行利率的上行可能是小概率事件。

    “现在市场里的资金很多，央票利差倒挂的问题也解决了，需求会随之增加，因此周四3月期央票的发行应该是比较顺畅。”前述交易员对《每日经济新闻》表示。

    数据显示，当前3月期央票一二级市场利差倒挂基本消失。上周四招标的3月期央票发行收益率为2.7944%；剩余期限近3个月的央票1101013券最新双边报价为2.7591%/2.7583%，同时银行间债市央票到期收益率曲线显示，3月期央票收益率最新报2.7898%。

    因本周到期资金为1810亿元，因此若周四正回购操作超过110亿元，本周央行公开市场操作即可实现净回笼。

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