化工品涨价 两大品种受追捧

每经记者  许金民

    化工行业具备周期性，相关上市公司股价会随产品价格上下波动。最近，该行业中有两个品种的价格疯涨，一是环氧丙烷，二是钛白粉。相关分析师认为，两种产品价格上涨与原材料成本增加有关。

    产品涨价迅即传导到A股市场上，沪深两市中以生产和销售环氧丙烷为主营业务的滨化股份（601678，收盘价20.36元）3月9日涨停，3月10日接近涨停（前复权），*ST化工（000818，收盘价5.94元）复牌后也打板；而生产钛白粉的两家企业安纳达（002136，收盘价20.09元）、*ST钛白（002145，收盘价8.60元）昨日（3月11日）开盘后没多久便双双涨停。

丙烯涨价推动环氧丙烷价格走高

    环氧丙烷（PO）是一种重要的有机化工原料，主要用于生产聚醚多元醇、丙二醇。聚醚多元醇与异氰酸酯反应生成聚氨酯，聚氨酯是生产保温材料、弹性体、粘接剂、涂料等的重要原料；丙二醇则主要用于建筑材料、工业用防冻液、润滑油添加剂、化妆品、保湿剂等原料。

    因为工艺不同，生产环氧丙烷的原料也不一样，滨化股份、*ST化工采用的是技术成熟的氯醇法，对应的生产原料为丙烯、氯气等。

    近期国际原油价格持续上涨，丙烯价格亦水涨船高。以天津石化为例，1月5日该公司丙烯的报价10200元/吨，3月11日已上涨至11400元/吨，涨幅11.76%。原料价格的上涨迫使环氧丙烷生产厂家纷纷上调产品出厂价，1月5日环氧丙烷的市场价为13400元/吨，3月11日已上涨至15100元/吨，涨幅为12.68%。

    金银岛化工行业市场分析师张珏向《每日经济新闻》记者透露，进口量下降也是一个重要因素。

    据海关数据，今年1月，我国进口环氧丙烷2.61万吨，较上月下降14.83%，较去年同期下降9.31%。“另外，市场预期Seraya化工新加坡公司、韩国SKC的生产装置未来将停产检修，也会让正在生产的厂家有提价想法。”

    2010年全球环氧丙烷年产能为840万吨，需求为797万吨，供需基本平衡；我国环氧丙烷实际产量100万吨左右，需求则在130万吨左右。今年聚醚多元醇将新增13.2万吨产能，对环氧丙烷的需求又将增加11万吨。

    环氧丙烷涨价，受益最大的上市公司是滨化股份和*ST化工，两家公司目前的年产能分别为18万吨和13万吨。2010年滨化股份的实际年产量为20.07万吨，装置运行负荷达到111.5%。*ST化工因经营问题，2010年半年报显示其装置运行负荷为50%左右，至于目前的运行状况，该公司以年报披露敏感期为由拒绝透露。

    国信证券研究员罗洋向  《每日经济新闻》记者表示，按去年滨化股份的产量测算，环氧丙烷含税价每吨上涨1000元，公司每股收益增加0.29元。滨化股份的生产装置什么时候进行停产检修？该公司董秘办工作人员表示：“今年具体安排在什么时候，目前还不知道。”

    环氧丙烷价格未来还会不会持续走高？张珏判断：“目前下游聚醚厂家观望气氛比较浓厚，我个人认为环氧丙烷的价格暂时会稳一稳；当然，随着4月旺季的到来，可能还要往上冲一冲。”

下游需求旺盛令钛白粉持续走俏

    和环氧丙烷一样走俏的还有钛白粉。

    钛白粉是一种无机化工产品，由于其化学性能稳定，具有高折射率和理想的粒度分布，因此以其良好的遮盖力、着色力广泛应用于近年来快速发展的诸多领域，如涂料、油墨、塑料、橡胶、纸张、陶瓷和合成纤维等，且在各工业领域具有不可替代性。

    商品有颜料级和非颜料级，颜料级又分两类：一类是金红石型，耐光性非常强，适用于制造室外用涂料和制品；另一类是锐钛型，耐光性较差，多用于制造室内用涂料和制品。

    上市公司中，*ST钛白目前拥有4.5万吨/年金红石型钛白粉产能；安纳达的锐钛型钛白粉生产能力为3.5万吨/年，金红石型钛白粉生产能力为4万吨/年。

    钛白粉的价格从春节后开始上涨。卓创资讯提供的数据显示，2月9日，锐钛型的报价为13500~14000元/吨，金红石型为16000~16500元/吨；经过两次调价后，3月11日锐钛型已上涨至15500~16000元/吨，金红石型则涨到18500~19000元/吨。

    对于上涨原因，卓创资讯钛白粉分析师王婷婷向《每日经济新闻》记者表示：“下游涂料、塑料对钛白粉的需求旺盛、出口持续攀升、原材料价格上涨都是重要因素。”

    资料显示，2009~2010年国内钛白粉需求年平均增速为16%，2010年至今钛白粉出口量同比增加150%以上。生产钛白粉的工艺有两种：一种是硫酸法，一种是氯化法。国内大多采用硫酸法，对应的原料为钛精矿、硫酸，生产1吨钛白粉需要2.5吨钛精矿以及大约4.5吨硫酸。硫酸价格已从年初的550元/吨上涨到700元/吨，攀钢的钛精矿价格则从年初的800元/吨上涨到1200元/吨左右。

    光大证券分析师王席鑫认为，全球钛白粉巨头轮番涨价也助推了国内厂家提价的热情。杜邦宣布，从今年4月1日起，亚洲地区金红石型钛白粉价格上涨300美元/吨，北美地区钛白粉价格上涨15美分/磅。科斯特则将北美钛白粉价格上调15美分/磅，对中东、非洲和亚太地区提价300美元/吨，对大洋洲地区售价上涨400美元/吨。

    涨价之后销售情况如何？《每日经济新闻》记者致电*ST钛白查询，董秘付玉琴表示：“销售情况还不错，没多少库存。”关于价格情况，“就是市场价格。”对方回答。

    王席鑫估算，钛白粉价格每吨上涨500元，安纳达的每股收益将增厚0.18元。对于钛白粉这一轮价格上涨的持续性，王婷婷表示：“至少短期内行情比较乐观，毕竟需求是价格上涨的原动力。”

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