老法师看盘：行情拉锯的成交量秘密

     昨日虽然有利好配合，但是多头向3000点的攻击之旅并不轻松。经过全天拉锯之后，直到尾市才收复了3000点。自2009年7月反弹见顶以来，A股累积了大量套牢筹码，这些筹码主要就堆积在3000点之上。这无疑构成了重要的阻力，成为多头的心病。后市显然需要更大的资金量配合，才能拿下这一重要位置。

    提到成交量的问题，很多人心中并没有一个准确的标准，这需要一个数学模型去计算。但是有一点很清楚，目前两市每日的合计成交金额虽然在两千亿以上，但是与2007年的同样的两千亿日成交额相比，显然要弱不少，秘密何在？

    原因就在于全流通的实施。由于解禁股是从2008年开始大量涌入市场，过去非流通股占据总市值三分之二的状态开始逆转，目前的状态是流通股总市值超过了总市值的三分之二，即使考虑了一些流通股并不被真正自由买卖的因素，流通股真实的流通总市值也远远大于2007年之前。

    所以当年的一两千亿成交金额可以把股市搅动得风升水起，而现在却是不太给力。2007年成功拿下3000点，沪市成交额就是1000亿元出头的水平，而现在沪市接近1500亿到2000亿元的水平，却只能在3000点保持拉锯。

    明白成交量背后的秘密之后，再看看目前的市场，参考一下去年10月行情的特征，我个人感觉如果沪市成交额不能连续保持在2000亿元的水平上，大盘要想走太远，可能性应该不大，也只能在题材个股上打打游击。

    尽管市场外围并不缺资金，原本要投资楼市的投机力量依然在观望之中，但是股市的赚钱效应始终没有淋漓尽致地展现出来，这类投机资金依然扭扭捏捏，不太情愿进场。在这种状态下，操作难度自然加大，随时要有应对指数折腾的心态。

    道达邮箱：daoda@263.net

    根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。  （张道达）

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