2011-01-16 03:24:51
元旦后的两周，多空打成平手。继上周上涨1%后，沪指本周又跌去1.67%，小盘股指数跌幅就更大。而本周消息面上更是纷纷扰扰，比如央行发布今年1号文件，实施《境外直接投资人民币结算试点管理办法》，周五又宣布上调存准率。一系列的消息让投资者心惊肉跳，在这样复杂的市场环境下，下周市场将会如何演绎，还是让我们来听听道达的精彩观点吧。
震荡格局市场呈结构性分化
每日经济新闻(以下简称NBD)：对于本周市场走势你如何评价？
道达：就沪深主要股指表现来看，依然呈现出无方向的震荡格局。拿沪指来说，我提到过的2704点依然被多头把控，深成指也在箱体范围内运行。
不过，小盘类个股和指数走势就更弱了。以中小板指数和创业板指数来看，本周分别大跌4.95%和5.25%。可以说，沪指、深成指与小盘股指数分化很大。如果从板块来比较，分化就更大。比如本周房地产、银行、高铁、钢铁等板块内个股多以阳线报收。
由此可见，市场分化很明显，或者说市场呈现出结构性分化的特征。其中的原因，我在本周文章中已多次进行过分析，就是蓝筹股的估值向上修复和小盘股的估值向下修正。
NBD：那么，这种修复接下来还会如何演绎?
道达：就蓝筹股估值修复而言，我认为目前正处于进行时，作为趋势投资者不去测顶，顺势而为即可。
而对于小盘类个股估值向下修正当然也会有极限，需要持续保持关注。就目前来看，中小板个股，创业板个股已经批量出现破发潮，在以往，这是接近底部的特征，因为这将影响到直接融资的展开。当然，还要看管理层的态度。如果管理层在此时放缓新股发行节奏，释放做多信号，那么其见底的概率就大大增加；如果管理层继续推进融资和再融资或收紧资金，那么市场就可能走出硬着陆的走势。
面临方向选择 需高度关注
NBD：周五有几则消息，比如《境外直接投资人民币结算试点管理办法》实施，央行再次上调存准率，证监会部署今年工作将显著提高直接融资等，这些消息将对市场产生什么影响?
道达：先说证监会将显著提高直接融资吧，这一点我在此前的文章中提到过，市场迟迟不能放量的原因之一就是在等待类似的消息明朗，应该说市场对此早有反应。
再来说提高存准率，在经济数据公布前再次提高存准率，这又是管理层打提前量的做法，目的在于收紧流动性，管理通胀。由于存准率已经连续调整，市场是否走出靴子落地的走势，需要走一步看一步。
实际上，管理层在管理通胀的问题上，手段不断创新。比如公布的《境外直接投资人民币结算试点管理办法》，我认为依然是管理层防备通胀的手段之一。在美元印钞机开动，人民币升值的预期下，热钱通过各种渠道流入国内，允许人民币直投后，无疑打开了一个国内资本外流的渠道，从而达到防备通胀的目的。直投消息的明朗，回过头来看，其实也是导致小盘类个股下跌的重要原因，因为在预期资本外流的背景下，高估值的资产价格必然面临缩水的风险。
NBD：分析了这么多，那对下周走势你如何判断？
道达：就沪指来说，先看2779点能否支撑住，该点位为去年9月末的调整收盘点位，应该有强支撑；其次就是看我此前提到过的2704点的得失。就中小板指数和创业板指数来说，周五双双击穿前期低点（或者说颈线)，也处于变盘的危急时刻，如果符合了3日内击破3%的比例，视为向下变盘标志，否则仍然维持震荡判断。总体来说，市场处于变盘的当口，需要保持高度关注。
NBD：那操作上有何建议呢？
道达：记得周四我曾经提到过，大盘若不走出3阳吞1阴的走势，市场将维持震荡弱势反弹格局，大盘事后走势也印证了这一判断。因此在操作上，保持谨慎是必要的，即使参与也要控制仓位。
百万资金操作：无操作计划。
股票池操作：无操作计划。
道达邮箱：daoda@263.net
本手记不构成任何操作建议，入市风险自担。每经记者 郑建超
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