2011投资策略:六大顶尖私募眼中的兔年股市(下)
2010-12-26 09:49:50
NBD:对二级市场2011年的整个走势作何判断?高点和低点会在什么时候出现?估计能突破3500点吗?
张可兴:我认为,未来两三年将是牛市,穿越6000点概率非常大,牛市已经悄然启动。金融地产等股票权重很大,估值水平接近2008年最低点,未来上涨一倍,指数便接近翻倍。所以6000点应该会达到,甚至更高。
段焰伟:明年市场走势会出现先扬后抑再升的一个大体走势,高点会出现在5、6月份,低点会出现在年初以及10、11月左右,突破3500应该是很轻松的一件事。
常士杉:市场永远是走一步看一步,价值投资加上趋势投资,然后是复合性的波段操作。我预计会在2600点~4000点之间波动,如果突破4000点,有可能冲到5500点。
余定恒:突破3500点这种概率是有的。只要系统风险不破的话,这个估值确实是很平稳的。高点我觉得可能在下半年出现,低点就看1~6月份通胀什么时候最高。调控压力最大的时候有可能就是低点。
黄云轩:3500点以上是可以预期的。低点应该是在2500点左右,上下1000点的空间。突破3500点有机会,明年整个格局应该是震荡向上。
NBD:如果从蓝筹和中小市值股票的机会来区分,您觉得明年会是什么样的情况?
张可兴:我认为明年蓝筹股的机会更大,像银行、保险等权重股。
创业板比较复杂,所以对其短期会否继续上涨不好判断。放在较长的时间看,我们对创业板比较悲观。我们目前不会去碰估值高的中小盘股,因为它们的估值水平已经非常高了,这是很大的危险。
段焰伟:在2011年,无论蓝筹还是中小市值股票的机会都很大,由于所有的创业板公司上市初期都募集了巨额资金,所以明年出现退市的可能性很小。
常士杉:都会有机会,蓝筹的交易性机会,在某个阶段会表现成阶段性牛市,小盘若抓得得当,也会有机会。创业板我们也在盯,更多是关注创新能力强和成长性强的公司。
余定恒:现在几乎可以确定地讲,在我们GDP增速的中枢往下移的过程当中,蓝筹的重心还是往下走的,每一次涨起来是阶段性的交易机会。不过小市值上涨的空间越来越小了,因为它的估值越来越高,很难做。
吴险峰:上半年我觉得还是中小市值包括创业板的机会更大一些,流动性可能偏紧;但下半年大市值、估值低的个股机会更大一些。判断的原因,也是根据流动性的情况。
黄云轩:都有机会。蓝筹有良好的基本面、且在底部压抑的时间长达一年,很有可能出现一波上涨,不过时点难以判断。小盘股是重中之重,调结构涉及很多新的市场机会,这些机遇很多都在刚上市的小市值公司上,但应该精中选精。
NBD:明年是“十二五”开局之年,在“调结构”的背景下,您觉得哪些领域有投资机会?
张可兴:主要看好五大行业:银行、保险、地产,大消费和医疗保健行业。这几个行业从美国及发达国家的历史上看,最容易诞生大牛股,这些行业里容易出现竞争优势很强的企业。
段焰伟:我们认为市场投资机会可能会出现在供不应求的资源品种、消费、医药、新兴产业以及升级换代的传统行业,最后是积极的财政政策受益的行业。
常士杉:新兴产业的投资占到我们投资组合的70%,是绝对的机会。另外,老龄化、生物医药、消费升级也有机会。而二线蓝筹可能出现中线的机会,或是阶段性牛市机会。
余定恒:战略性新兴产业和大消费还是有机会的。大消费里面,要关注的是成长性超预期的行业和公司,战略性新兴产业成长性不错,但估值都高,投资时要关注业绩能跟上的。
吴险峰:大的机会一定在符合结构调整的行业里面,比如战略性新兴产业、医药等,我们就是要找未来三五年能再涨5~10倍的股票,这些股票在战略性新兴产业里面。
黄云轩:现在来看,产业振兴和新兴产业受到关注。“十二五”可以从两个方面去考虑,首先是一个大投资,扩大基建的过程,所以基础类建材的需求将会有保障,比如说水泥。然后就是建筑施工类和房地产类。另外一个是调结构,涉及到重点扶持或者政策引导的行业会有一个爆炸式的增长,包括光伏发电的生产企业以及节能减排等方面的产业。
NBD:七大战略性新兴产业中看好哪些?
张可兴:新兴产业我们没有仔细研究。在这里我只是想提醒那些对新兴产业非常看好的投资者,也要保持一份逆向思考的原则。
段焰伟:七大产业都看好,其中更看好节能环保、新一代信息技术和高端装备制造。
常士杉:主要是节能环保和高端的装备,比如高铁。另外就是信息服务等。
余定恒:比如高端装备制造,它的估值比较合理,盘子适中。节能环保和新一代信息技术都比较看好。生物里面比较看好的是疫苗,还包括生物育种。智能电网主要是看好特高压,特别是像一次设备。
吴险峰:都看好。比如节能环保会来得比较快;云计算、物联网它们的应用将是一个比较长的过程;半导体芯片行业也不错;新能源、新能源动力车这些也很好。但是由于产业还没有起来,到底谁将最终受益,还需要观察。
黄云轩:对化工新材料方面比较关注,比如说液晶新材料、可降解塑料等。还有节能环保、保温或者是防火材料等有特殊性能的新材料。另一方面,像云计算、物联网的市场容量是非常巨大的。还有就是新能源方面,特别是光伏发电及核电。
NBD:有没有特别看好的行业、个股?原因是什么?
张可兴:主要是五大行业:第一,我们一直看好银行、保险,目前还看好地产,我们比较看好优秀房地产企业在未来中长期的发展前景。
中国金融业占GDP5%左右,而美国、日本等国曾达到过20%,增长空间依然巨大。我们预计在未来的三五年,如招商银行、民生银行等优秀银行利润增长会达到20%~25%,甚至更高。
而保险方面,加息对保险的业绩贡献比较大,同时,目前市场处于比较低的区域,未来出现牛市的话,投资的收益对保险公司的业绩贡献会非常大。
第二,大消费。包括酒类、饮料、连锁零售。
第三,医疗保健。
段焰伟:没有。因为明年是一个全面牛市的开局之年,我们认为市场的机会远远超过2010年的结构性行情,因此我们看好的行业会很多。
常士杉:A股重点还是新兴产业,其他赚不到钱。因为新兴产业上划分出了蛋糕,其他的行业没划分出蛋糕来,你不能自己找对手去交易吧。
黄云轩:创投是比较关注和看好的。创业板上市之后,良性循环开始出现。整个社会可投资的中小企业、拟上市企业众多。它存在良好的业绩预期,所以创投公司是大的投资机会。
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每经记者 毛晋楠整理
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