浙报集团25亿资产借壳*ST白猫

每经记者  赵笛

        继不久前长江出版传媒集团拟借壳*ST源发（600757，前收盘价7.35元），今日  （12月15日），*ST白猫（600633，暂停上市）公布了资产置换及发行股份购买资产方案。公司拟与浙报集团下属全资子公司浙报控股进行置换，置换差额部分，由*ST白猫向浙报控股定向增发完成。

        根据公告显示，浙报控股承诺2011年业绩达到19598.38万元，以此计算，公司增发后每股收益将达到0.456元，根据当前传媒股市盈率，一旦重组成功，*ST白猫的股价达到18元，即较停牌前股价实现翻番。

浙报16家企业打包上市

        2007年、2008年、2009年连续3年亏损导致*ST白猫于2010年5月25日起暂停上市。今日，公司公布了重大资产置换方案。*ST白猫将以其全部资产及负债与浙报集团下属全资子公司浙报控股拥有的报刊传媒类经营性资产进行置换，这其中，置入资产包括浙报发展、钱报公司、浙江在线、浙商传媒等在内的共计16家公司；置出的资产将由浙报控股美加净日化接收。

        根据评估报告，*ST白猫的置出资产评估价约为3.03亿元，浙报控股置入的资产约为24.63亿元。对于置换差额部分，*ST白猫将以7.78元/股的价格向浙报控股定向增发约2.78亿股加以收购。

        此次交易完成后，浙报控股持有*ST白猫约2.78亿股，占上市公司总股本的64.62%，处于绝对控股地位。

业绩改观  股价有望翻番

        资料显示，此次借壳方浙报控股是浙报集团于2002年出资成立，当时名称为浙江日报报业集团有限公司。2009年，公司正式更名为“浙报传媒控股集团有限公司”。目前，浙报控股分别设立了独立运作的法人主体负责运营  《浙江日报》、钱江报系、《浙商》杂志、《美术报》、浙江在线、淘宝天下以及9家县、市报等浙报集团旗下的主要媒体。

        根据评估机构采用收益法评估结果作为定价依据测算，浙报控股此次注入*ST白猫的资产，在2010年至2013年的预测净利润将分别为18442.63万元、19598.38万元、21516.27万元和23826.88万元，该数额作为浙报控股对未来几年所置入资产的盈利预测承诺数，若实际净利润低于当年承诺，浙报控股将对差额予以补足。

        根据公告，在*ST白猫对浙报控股完成增发后，*ST白猫的总股本将达到42973.3729万股。以2011年浙报控股承诺的净利润19598.38万元计算，2011年*ST白猫的每股收益将达到0.456元。《每日经济新闻》记者发现，目前传媒行业的平均市盈率为40倍，在不考虑2011年增速的情况下，重组完成后的*ST白猫，其股价有望达到18元以上，这一价格较暂停上市前7元出头的股价已经翻番。

两家上市公司有望受益

        由于浙报控股拟注入资产的业绩不错，*ST白猫的重组，将使得不少潜伏其中的股民  “大发横财”。《每日经济新闻》发现，有两家上市公司因为持有*ST白猫的股份，也将大赚一笔。

        资料显示，在*ST白猫的前十大流通股股东中，上海机电（600835，收盘价11.23元）持有219.12万股，位列第三大股东；SST中纺（600610，收盘价22.58元）持有113.91万股，位列第五大流通股东。

        根据SST中纺的中报，公司对*ST白猫的初始投资成本为470.9万元。按照*ST白猫重组后股价至少18元计算，其账面价值将达到2050.38万元。若该部分股权被出售，并计入投资收益，将有望增厚业绩0.44元。

        根据上海机电的中报，公司对*ST白猫的初始投资成本为746.17万元，按照*ST白猫重组后股价至少18元计算，其账面价值将达到3944.16万元。若该部分股权被出售，并计入投资收益，将有望增厚业绩0.03元。



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