28天期正回购重启 紧缩预期挥之不去
2010-12-08 01:43:39
每经记者 贺麒麟 发自上海
回暖的资金面促使央行在时隔逾7个月后重启28天期正回购操作。业内人士分析,如果短期内央票一二级市场利差不能明显缩窄,公开市场蓄水池功能无法正常发挥,年内再次上调存款准备金率和加息等紧缩政策仍可能再次出台。
28天期正回购操作重启
公告显示,央行于周二 (12月7日)以价格招标方式在公开市场发行10亿元1年期央票,发行利率连续第四次持平于2.3437%。同时,央行在时隔逾7个月后重启28天期正回购操作,交易量50亿元,中标利率1.65%,较前次4月末的最后一次操作利率1.18%上涨近50个基点。
业内人士指出,在央票需求不足的情况下,为回收流动性,央行重启正回购操作手段。
“市场上的资金又多了起来,(央行)总是要会回笼的。”上海一银行交易员对《每日经济新闻》表示。
资金面继续呈相对宽松格局。数据显示,货币市场指标利率——7天质押回购加权平均利率周二报收2.1975%,较前交易日的3.0526%大跌85个基点,而隔夜回购加权平均利率则报收1.9951%,较前交易日的1.8843%上涨超过11个基点。
“在资金面转宽的情况下,央票需求受抑,央行重启正回购也在情理之中。”北京一机构研究员表示,未来还需关注正回购操作量的变化,从而体现其对流动性的回笼效果;而1年期央票利率的持平,则显示了央行维稳货币市场利率水平的意图。
从11月下旬以来,因一二级市场收益率严重倒挂,央行公开市场各期限央票发行规模急剧萎缩,上周央票发行总量探至20亿元历史低位。
数据显示,本周公开市场到期资金750亿元,较上周的400亿元有所增加,央行回笼压力加大。央行此前连续三周累计在公开市场净投放1660亿元,其中上周净投放380亿元。
紧缩预期挥之不去
现券市场方面,因流动性重返宽松,投资需求不断涌现,但紧缩预期挥之不去,部分机构回吐获利,市场难以持续走强。
“今年的情况比较特殊,现在到了年底,大家的心态都比较谨慎,抛盘比较多。”前述交易员称,下一步可能紧缩措施,上调存款准备金率和加息的可能性都有。“单从回笼资金的角度看,准备金率可能动得快些。”
也有市场人士认为,加息与否,除了流动性回笼压力之外,更要看CPI走势。“目前市场对11月份CPI预期非常高,甚至到了4.8%,因此加息预期也很难降温。”
国际市场上,经济前景不明朗,全球经济体对加息态度谨慎,各央行纷纷以静制动。继上周欧洲央行宣布维持基准利率1%的水平不变后,北京时间周二晚间,澳洲央行宣布维持基准利率4.75%不变。
据悉,澳洲央行行长史蒂文斯在一份声明中说,澳洲经济的一部分领域并未从兴旺的矿业中获益,依然显得乏力,因此央行决定将基准利率维持不变,因为“现行利率水平符合未来经济发展要求”。他并指出,央行注意到通货膨胀率在过去几个季度中保持稳定,因此没必要进一步加息。
市场预计,同样将在本周公布最新利率决策的加拿大、巴西、新西兰、韩国和英国等国央行极有可能也按兵不动,维持基准利率不变。
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