覆巢之下寻觅“完卵”IGBT能否续演锂电神话？

每经记者  张冬晴

        “市场中并不缺少机会，只是缺少发现机会的眼睛。”面对11月12日沪深两市超过150只个股跌停，浸淫股市多年的“老狐狸”（化名）言语中透出几分狡黠。

        按照老狐狸的操作思路，《每日经济新闻》记者做了番粗略统计，近几次典型的市场阶段性调整，总有些题材概念性炒作能逆势上涨，如2009年一季度的新能源概念股中炬高新、2009年三季度的巴菲特概念股大杨创世、2010年二季度的锂电池概念股德赛电池。

        3次调整，3种概念。那这次，什么题材将脱颖而出？梳理老狐狸以往的操作记录，记者发现了一个新鲜东西——IGBT概念。

科达股份接连5涨停IGBT概念横空出世

        说起“IGBT概念”，包括记者在内的很多人恐怕此前并没有听说过。但就在科达股份（600986，收盘价10.94元）连续涨停之后，IGBT这个传说中“电动汽车缺不了”、跟锂电池“情同手足”的概念横空出世。

        11月4日，沪指大涨1.85%，沪深两市涨停个股近40只。在这个背景下，早盘一鼓作气冲上涨停的科达股份显得太不起眼。但接下来，科达股份开始发力，在11月5日、11月8日、11月9日和11月11日4个交易日涨停。

        是什么让科达股份如此疯狂？

        通过调查发现，原来科达股份通过持有科英公司47.89%股权，间接持有28.73%股权的半导体公司涉及到了一个惹火的产品——IGBT。公司表示，目前半导体公司IGBT产量1000片/月，订单总量300万元，计划半年后产量达到2000片/月。

前景虽诱人相关公司业绩惨淡

        IGBT究竟有什么神秘之处呢？

        资料显示，IGBT(InsulatedGateBipolarTransistor)为绝缘栅双极型晶体管，广泛应用于高铁、节能变频、风电、太阳能等产业中，在节能市场领域有较为广泛的应用，新能源动力汽车必会成为IGBT的一大助力。

        目前，我国IGBT产业保持高增长发展态势，同时市场容量也非常大。有行业分析师认为，预计IGBT市场未来五年将保持复合25%以上的增速增长，市场容量由去年的53亿元成长至100亿元。

        但是，老狐狸似乎对IGBT概念的炒作很谨慎，“一个概念炒作，如果不被市场资金认可，光靠龙头股单打独干是很危险的。”

        近日，科达股份连续暴涨之后，终于难逃市场覆巢之险。11月12日，10点半复牌的科达股份上攻乏力，快速转入调整，最终以大跌7.21%报收。与此同时，中环股份（002129，收盘价21.80元）、台基股份（300046，收盘价44.19元）、华微电子（600360，收盘价11.12元）、长电科技（600584，收盘价12.77元）等IGBT概念股也大幅杀跌。

        某行业研究员表示，“IGBT前景确实不错，但目前对于大多数上市公司来说依然停留在概念层面，对业绩的实质性影响非常有限。”

        记者仔细查阅科达股份资料发现，截至今年10月31日，公司间接持股的科达半导体公司实现营业收入20.79万元，净利润亏损573.96万元。同时，公司还表示，目前在售的两款产品主要用于普通民用，毛利率较低。另外，目前科达半导体公司IGBT的产量非常有限，每月只能生产1000片，订单总量也只有300万元。即便新产能半年后成倍扩产，预计明年公司净利润仍然亏损。

        显然，IGBT概念的前景很诱人，但对应三季报0.10元/股的业绩，科达股份暴涨的股价并不便宜。随着市场趋势的变化以及监管层对非理性炒作的监管力度不断加大，题材概念性炒作的风险非常明显。



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