盘升行情仍将延续 深度挖掘热点主题

□  国泰君安证券  胡隽

　　成功收复3100点的信心及清晰轮动的领涨主线助力市场企稳，本周一沪深两地市场在中石油1575.22亿股首发原股东限售股份上市流通的压力之下平稳渡过。尽管军工、有色获利回吐，但多数板块做多热情高涨，终盘沪深综指分别以3159.51和1376.29的高点报收，中小板指更以7288.04点刷新了历史记录。农林牧渔、环保、化纤、智能电网以及纺织行业涨幅居前，两市涨停个股四十余家，两市合计成交4530亿元，较上周五减少约80亿元。

        本周市场迎来A股股改以来第三大解禁潮，一周将有24家上市公司解禁，解禁数量达到1627.73亿股。其中周一解禁家数达13家，除1575.22亿股的中石油上市外，解禁数量较大的公司还有海通证券34.62亿股、东方电气4.74亿股以及洋河股份1.56亿股。此次解禁后，中石油问鼎两市流通市值排名第一。虽然午后有部分获利盘涌出，但12.14元的收盘价格仍使中石油创下7个月以来的新高。其余的12家公司除两家停牌外，仅有东方电气一家下跌，可见全流通并非全抛售，解禁压力有时更多是心理压力。

        我们认为，在流动性过剩、通胀因素依然存在以及人民币升值预期的大背景下，市场将继续维持盘升行情，除了可以关注业绩稳定增长的景气行业外，下列题材和板块也可把握机会选时选股：

        首先是周一领涨的农业板块。食品价格的上涨是推高CPI的主要推动力。本周四国家发改委将公布10月份CPI，目前预测均值已普遍上升至4%。除了农业生产资料价格上涨体现在农产品价格上以外，过剩的流动性已使得埃及的西红柿、中国的大蒜和巴基斯坦的面包价格，都接近了历史最高水平，全球都在承受通胀之痛。根据央行的报告，我国粮食价格明年可能继续上涨。个股方面可根据业绩预增、阶段性经营旺季以及融资等事件驱动的逻辑来选择。

        其次，地产行业存在阶段性估值修复机会。尽管对地产市场中期走势分歧较大，但在限购令正式执行、三套信贷严格执行以及加息预期下，经过大幅震荡，目前地产板块估值已具有一定投资吸引力。本周，一、二线城市销售环比有所回升。我们认为，个股选择逻辑可侧重今年销售好，预售房款业绩保障性强；销量下滑时愿意降价促量的一二线龙头公司。

        再次，资产重组的另一大阵营——军工板块。“十二五”期间我国将通过一批国家级项目，上万亿的投入不仅将给军事工业带来巨大的发展机遇，军工板块的长期投资价值也将得到进一步的提升。哈飞股份、贵航股份等所在的中航工业、新华光所在的兵器工业集团、航天电子和中国卫星所在的航天科技集团、航天通信、航天信息等所在的航天科工集团以及四创电子所在的电子科技集团都有可能把握这一难得的历史机遇，全面启动专业化整合和资产证券化。从走势上来看，整体估值短线过高或许是绊脚石，但这一板块历来走势活跃、手法凌厉，投资者短线可关注11月16日——21日在珠海召开的中国国际航空航天博览会可能带来的题材，长线可继续梳理大飞机项目、航空发动机、通用航空、航空母舰、北斗导航系统以及低空空域放开等产业投资主线。

        总体来看，大盘以缺口补缺口，突破愿望强烈，热点轮流执掌有助大盘继续向上拓展空间，可保持紧跟热点操作的思路。



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