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郑眼看盘:基本扛住加息冲击 调整持仓后待涨

2010-10-21 01:26:58

近期投资者应回避地产股,因该板块利空一时很难出尽,未来极可能备受消息面困扰,风险难以控制。至于钢铁、有色等板块个股,投资者虽然短线可以回避,却也不必看得过空,因我国经济增长速度仍是极快的,且资产价格也很难完全控制。

每经记者  郑步春

    周三沪深股市基本扛住加息利空冲击,除地产股、部分有色金属股、石油石化等少数板块外,其余多数个股表现相当不错。直接受利空冲击的煤炭股低开后大幅上涨,表现极为强劲,是资源股中极少数的强势品种。周三收盘,沪综指微涨2.10点报3003.95点,涨幅0.07%。深综指则涨0.76%至1240.46点。

        受益于加息,保险股涨幅较大,但以南航为首的航空股冲高回落。加息对高负债类公司利空,不过航空股因同时受益于人民币升值,而加息使升值预期更为强烈,因此,加息可能总体对航空股利好。

        市场意见一般认为,我国加息既有地产调控方面的考量,也有通胀方面的考量,因此加息会同时对地产股、通胀受益类股利空。不过也有投资者认为加息或引发热钱流入,增加流动性,压制通胀的效果会打些折扣。

        笔者认为,我们一直倡导货币政策的“提前性和预见性”,但在这次的加息行为中并无体现。从人民币海外无本金交割远期走势看,今年6月至9月初时对人民币升值的预期是最低的,彼时应是加息最佳时机。

        虽然加息未必能立即解决问题,但不加息问题更多。加息至少表明了官方态度,给市场中囤货者、恶炒农产品者、投机楼市者一个信号,即政府绝不会坐视不理。另外笔者认为,讨论中的房地产税种也必须在加息之后实施,这样理由将更充分,因为政府并没有纵容楼价及其他资产泡沫。换言之,如果一直不加息,仅通过收税来控制楼价,于情于理都是说不过去的。

        近期投资者应回避地产股,因该板块利空一时很难出尽,未来极可能备受消息面困扰,风险难以控制。至于钢铁、有色等板块个股,投资者虽然短线可以回避,却也不必看得过空,因我国经济增长速度仍是极快的,且资产价格也很难完全控制。

        受中国加息因素影响,国际市场一度受到冲击,但力度似乎也较有限,其原因多样。一方面,部分境外投资者相信人民币会因加息而更易升值,所以当人民币升值后,中国购买海外原材料价格会显得较为便宜,而这或限制一些海外资源品或农产品的跌幅,如石油、铜、大豆之类;另一方面,海外投资者对中国是否进入所谓“加息周期”也存在严重分歧,一部分不认可的投资者认为资源品下跌正是逢低吸纳良机。

        昨内盘商品期货市场,早盘均大幅低开,但其后大幅反弹,收盘时除有色金属、黄金较弱外,多数品种基本收复失地。值得一提的是,玉米、早籼稻等主粮类期货走势较强,这或使未来官方在货币政策方面继续保持谨慎态度。

        官方在极短时期内动用了准备金率工具和利率工具,如不出意外,短期内应不至于再出台其他调控手段。A股既然已扛过昨日加息的冲击,那么短线走势应该不错,震荡盘升格局或仍能维持,只是因许多权重股涨幅过大,上升势头也许不及前期。

        今日我国将公布9月CPI、GDP等数据,估计不会对市场产生过多影响,因加息实已暗示了数据中多数内容。操作方面,投资者在调整持仓的前提下可继续持股,股指盘升机会颇大,沪综指可能会于3100点稍上才会产生较大些的震荡。



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