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郑眼看盘:政策仍未定 可继续减持

2010-09-28 01:36:31

每经记者  郑步春

  在资源类股领涨带动下,中秋节后首个交易日,沪深股市收盘上涨。沪综指收涨1.41%至2627.97点,深综指涨2.27%至1170.54点,成交略放。从盘面看,金融股依然表现偏弱,地产股先跌后涨,而有色、黄金、农业、旅游等显著上涨。另外,前期表现较弱的小市值个股再度活跃,收盘多数上涨。

        A股对外盘的股市表现似乎反应较为迟钝,对外盘商品期货表现的反应却很灵敏。昨受益于外盘资源涨势的个股均有显著上涨,其中棉花、有色金属、黄金类个股表现最为明显。昨内盘商品期货涨多跌少,棉花继续上涨,但远月合约表现稍弱,工业品期货表现相对较强,和棉花相关度较高的PTA期货领涨昨日期市。

        人民币汇率走势似乎并不利于棉花上涨,但市场暂时对此不太理会,多头继续高举高打,后市或将迎来一些政策调控。人民币升值一方面有利于棉花进口成本下降,另一方面会削弱中国纺织品出口竞争力,两方夹击,自然对棉价利空,这看起来似乎容易理解。然而多头们还有另一种解释,他们认为当人民币升值后,我国企业进口棉花的能力会提高,如此将推动国际棉价,最终反过来推动国内棉价上涨。多头们这样的解释不仅存在于棉花市场中,还广泛存在于铜、原油、橡胶等市场中。

        笔者较赞成前一种说法,毕竟原材料的进口购买能力和我国企业的生产需求是两回事,企业买得起进口原料并不必然会增加进口,进口需求完全取决于我国企业所生产产品的出口能力。因此,假如出口情况因本币升值而削弱,那么原料进口量自然会下降,即使此时进口的成本较低。

        昨人民币又有所升值,盘中最高升至6.6865元兑1美元。本周三美国国会将就一项逼迫人民币升值的法案进行表决。该法案内容是:如果某些美国企业认为人民币汇率偏低引发这些美国企业竞争力下降,那么其将有权申请调高相关中国货物的进口关税。

        楼市相关政策方面,国土部及住建部联合发布通知要求加强房地产用地管理,规定因企业原因土地闲置一年以上的企业禁止拿地。该消息一度造成早盘地产股大跌,但午后地产股尽收失地,不少品种还出现相当不俗的涨幅。

        地产股先跌后涨,可能和管理层楼市调控力度弱于预期相关,所以投资者在上午的惊恐过后即回补仓位。另外也和人民币升值有关,不过该因素对地产股支撑的持续度值得怀疑,毕竟近期管理层对楼市调控十分重视,所以未来可能有更严厉的政策出台。另外,如果人民币过度升值,那么将我国重要城市的楼价折算成外币后,也会显得更加贵些,楼价会成为全球相对的价格高地,这也可能产生些压力。

        近期有消息称,我国可能终将推出房产税政策,甚至有消息盛传就在明年。笔者认为,该举措确实属于重手,有可能给楼市当头一棒,真正起到压制楼价的作用。实际上,近几个月楼市涨速放缓就和部分投资者有此预期相关。当然,如果该措施无法落实,那么压抑已久的楼市出现爆发性反弹的力度也可能十分惊人。

        对于股市来说,假如楼市调控最终能激出房产税这一招,那么最初金融、地产等相关个股多半会受冲击,股指也会下沉一段。不过,这也可能同时构成巨大机会,投资者完全可重仓介入一搏。这是因为:当楼市税收方面政策出台时,资本品中的股票却没有持有税,再假定也没推出什么资本利得税,那么在大型资本品市场中,股市将成为惟一持有成本低廉的标的,所以不难想象届时会有多少资金杀入股市,包括刚从楼市中出逃的资金。因此,投资者从现在起就应密切关注这方面消息,在资金和心理各方面作好充分准备。

        后市方面,因国庆假日太长,且政策面也不确定,建议投资者以逢高减持为主。



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