2010-09-19 10:48:10
每经记者 郑步春
周五沪深股市平收，沪综指微跌0.15%至2598.69点，深综指涨0.05%至1157.12点。大盘成交额忽然大幅缩窄，显示市场抛压暂时平息，但买气同样不济。9月份期指合约涨0.48%以2866.2点摘牌，新主力合约——10月合约涨0.53%至2878.8点，沪深300指数暂涨0.13%至2861.37点。
有关方面就银行资本充足率上调的传言进行了辟谣，但未就加息或其它手段方面的消息进行辟谣，市场对此的预期较为混乱，加上周末及未来双节休市，所以大盘总体表现显得十分犹豫。然而，昨日内盘的几乎所有商品期货走势偏强，似乎完全不理会周末随时可能宣布的加息可能，市场的通胀预期随国际金价乱涨而空前提升。
如果有关方面实际上并不打算加息，却又不肯对此进行辟谣。那么惟一的解释就是想以此震慑楼市，压制农产品等炒家热情，也希望持币待购屋者不要急着入场，对楼市再起推波助澜作用。如果真是这样得话，虽然会起一些效果，但长久使用此类策略或得不偿失，其震慑效应势必有个递减衰减过程，最终可能完全不起作用。
治大国如烹小鲜，技巧固然重要，但笔者相信从长远来看守拙效果更好，厚道一些可能比技巧更为重要。在治理大国时，尤其是想长治久安时，过度的技巧使用往往会适得其反，这一点在最近几年的楼市上可看得最为清楚。
或许有些部门想不加息又能得到类似加息那样的效果，所以就暂不对加息传言进行辟谣，这就未免将问题也想得太简单了。商品期货市场中部分炒家或许看透这一切，期价似已按摁不住，尽管要冒周末随时加息的风险，尽管要冒人民币升值的风险。
笔者认为，当前的内外形势实已达极限，想控制通胀预期的手段已用了许多，甚至可说是无所不用其极，但效果依然不很明显，因此现在可能确实到了该下重手的时候了。
从外部来看，美国在乱印钞票，似乎有那么点不怀好意，因反正可由全球持美元资产者分摊损失。从我们内部看，贷款、零售及工业产值均有所回升，外贸情况也不错，物价压力有增无减。也就是说，通胀压力在内外因素夹击下可能在未来变得更严重，更何况近期美元又大幅调整。
对于股市来说，加息不一定是什么利空，反可能利空出尽，这在以往走势已被多次证明。相反，如果始终不实施重磅措施，如果未来物价真被纵容得难以控制时，那么届时股市反可能受到重创。我们的调控往往在该防微杜渐时不作为，过后又过度地下猛药，货币及财政政策的合理性长期以来就存在问题，很容易从一个极端走向另一个极端。
美国就人民币一事进行施压，近期人民币确实也走得极强，航空股受益了不少。笔者对处于高失业率状态下美国政府的焦急心情表示理解，却不认可它的观点。笔者认为，货币高低最主要标尺就是购买力，所以人民币未必有啥升值空间，反有贬值空间。2005年时，货币购买力远强于现在，当时人民币是有升值压力的，现在已今非昔比。未来数年，国内最低工资线将大幅调升，有些专家称民工薪资会翻番，这种情况下如果本币再大幅升值，我国的人均收入必向上猛窜，幅度将会非常惊人，这显然是不符合我国经济基本面基础的。
从购买力平价来看，人民币的真实购买力其实也有限，不说汽车、房产、奢侈品等远高于国外，就是连衣、食、行、教育、医疗、电信、文娱等方面的购买力也极其有限，比如国外沃尔玛中的许多“中国造”的售价就比国内便宜。
周末投资者当然得看利率政策方面的消息，只要这方面并无明确消息宣布，那么投资者一般是可以观望的，暂也没必要急着下手买股，估计股指或继续维持窄幅震荡格局。
从中线看，可能大盘得等到11月份才有较大机会，暂时机会有限，因银行为首的指标股在楼市不稳时难有上佳表现，而11月初新股解禁潮也将压制在此之前的小盘股走势。因此，当大、小市值个股均没明显机会时，股指就一般难有太大机会了。
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