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郑眼看盘:期市指引股市下跌 暂宜回避

2010-09-10 01:36:29

每经记者  郑步春

    沪深股市周四忽然暴跌,可能和商品期货的暴跌相关。收盘沪综指跌1.44%至2656.35点,深综指跌1.37%至1179.13点,成交显著放大。内盘商品期货上午以橡胶为首开始跳水,许多品种瞬间跌到近跌停处,其后小有回升。收盘时各期货品种多数跌得鼻青脸肿,只有小麦和棉花等少数品种例外。

        有消息称,证监会正在调查橡胶期货中庄家使用公款操纵胶价的行为。虽然关于调查的传言迄今仍无法确定真假,但近期内盘许多商品存在大量操纵现象却是不争的事实。

        以橡胶为例,操纵现象还是非常明显的,该超级主力分仓数家营业部,且可能还囤积现货,能量出奇地大。由于隐性库存可能较大,故使得交易所的橡胶库存在旺季时依然极低,这种虚假情况进一步误导了期货中的投资或投机者。除橡胶外,依笔者看来,棉花、塑料、PTA、锌等品种都或多或少存在着操纵行为。

        有些投机者有点哪壶不开提哪壶,比如最爱炒高我国需进口的货物,如橡胶、棉花(就是不炒铝)。8月份原本是泰国割胶旺季,也正值国内轮胎厂大量进口之际,此时投机资金却反季节地炒高胶价。虽然有可能是无意的,但客观上却便宜了那些盛产橡胶的国家,损害了国内企业的利益。

        笔者这么说,听起来有点民族狭隘性,当然这也是不对的,可问题是橡胶基本面虽然不错,但远不如棉花或小麦那么优良。前几个月,国内汽车销量及产量的增速放缓,汽车去库存化也一直在进行。另外,当前正是产胶国割胶旺季。周三,中国橡胶工业协会会长范仁德表示,中国2010年橡胶需求增速将放缓至7.3%,因为汽车工业仍存不确定性。

        实际上,周三期货市场就与股票市场有所背离,只是人们不太注意。周三,内盘部分商品期货表现已经较弱,如有色金属之类,但相关A股走势仍极强。周四,多数资源类股走势偏弱,前期大牛股壹桥苗业等也继续盘整,但刚“放出来”的成飞集成令人大吃一惊,该股居然再度暴涨。由此可见,期货、股票中各路庄家操纵现象均较明显,但进退节奏不太一致。笔者怀疑,若部分庄家铁了心不给管理层面子,则未来监管层出台更严厉措施的几率将进一步上升,因此投资者应继续谨慎。

        后市方面,笔者认为,虽然成飞集成等极少数小盘股走强,但近期似乎很难指望小盘股能大面积上涨,毕竟管理层正在大力监管。在小盘股无法普遍走强的情况下,地产股和金融股又因最近“十分微妙”的楼市而承压,所以股指或暂时难以向2700点上方拓展,基本上能维持住横盘状态就已不错了。

        从“5·30”走势可以看出,所谓“二八切换”更可能在跌势中完成,而非横盘或上涨中完成,这也符合主力利益最大化原则。因此,投资者对股指可能的跌势不必太过担心,真正应担心的反而是宏观面及银根情况。

        只要监管停留在表面上,未涉及资金抽离这一最实质性利空,那么股指在调整后仍可能报复性上涨。因此,中国股市最根本利好或利空与业绩关联有限,和成长性关联也有限,最重要的基本面就是资金能不能“泛滥”起来。同样的道理其实也适用于楼市,我们的楼市调控为何屡屡没有极明显的成效?最根本的问题就是“钱没能管好”,许多人可以以低成本轻松地  “拿着别人的钱去生钱”。

        操作方面,近期投资者宜暂时回避,减持些筹码,然后可将注意力放在蓝筹股上,并始终关注监管层动向。如果未来消息面继续有些利空,那么投资者应可在跌势中吸纳些二线或一线蓝筹股,如果有关方面急着“辟谣”,非但没有利空反急着出些利好,那么便不妨继续冷眼旁观,继续耐心等待。



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