双重利好刺激 天宝股份昨复牌涨停

每经记者  张昊

        停牌近一周的天宝股份（002220，收盘价19.95元）昨日（7月28日）公布了双重利好：一是公司2010年  中  期  业  绩  同  比  增  长122.67%；二是定向增发启动，公司将募资6亿元投向水产品加工及冰淇淋项目。在业绩大增及定向增发双重利好的刺激下，天宝股份昨日复牌后强势涨停。

募资6亿投向两大项目

        昨日天宝股份发布定向增发预案，公司将向不超过十名特定投资对象发行不超过4000万股，发行价为15.94元/股，募集资金总额6亿元，投向四期水产品加工项目与二期冰淇淋加工车间项目。

        其中，在水产品项目完成后，以新增水产品2万吨/年计算，公司每年可实现销售收入4.05亿元，每年新增净利润3435万元；而冰淇淋项目达产后，公司年产冰淇淋产品4.5万吨，其中大豆冰淇淋1.5万吨，普通冰淇淋3万吨，每年可新增销售收入约7.5亿元，每年新增净利润5661万元。

        资料显示，水产品加工是天宝股份的一项传统业务，公司多年经营已经获得了较好的市场口碑，订单不断增加。2009年水产品销售收入较同期增长60.4%，订单饱和，而且生产线几乎为满负荷运行。而在本次项目投产后，公司将新增6个水产品加工车间，每年2万吨冻鱼片加工能力。

        另外冰淇淋作为公司的新业务，经过前期大肆铺货及渠道宣传后，业务增长很快，已不能满足下游客户需求，因此面临扩大产能的需求。而在上述募投项目达产后，公司将形成4.5万吨/年冰淇淋加工能力，其中加工植物蛋白冰淇淋1.5万吨/年，加工传统动物蛋白冰淇淋3万吨/年。

        某券商分析师认为，本次水产品项目扩产，意味着天宝股份冻鱼片加工产能的瓶颈即将被打破，而公司长久以来在国际贸易中建立的良好品牌形象，使得公司拥有较强的接单能力。此外，设立美国麒麟公司，鱼料来源也有保障。而冰淇淋业务经过前期宣传后，已经取得了不错增长，今后公司的经营重点也会在这方面。预计本次募投项目达产后，公司的盈利能力将大幅提高。

冰淇淋业务将是下半年看点

        天宝股份昨日披露的中报显示，今年上半年公司实现营业收入4.77亿元，同比增长59.52%；实现净利润4693.24万元，同比增长122.67%；实现每股收益为0.24元。

        在水产品、农产品上半年保持增长的同时，天宝股份冰淇淋及气调仓储国内外市场的开发已初见成效，产能开始逐步释放，其中仓储实现营业收入420.7万元，毛利率达36.48%，均较同期大幅提高。另外冰淇淋业务上半年实现营业收入1891.22万元，较同期增长23.33倍。

        上述券商分析师认为，前期仓储业务被认为是公司的一大看点，主要是通过收购金州大樱桃进行反季节销售，获得30%~40%的高毛利率。但是今年受气候影响，樱桃收购量偏低，转而存储一般性水果，但毛利率仅有20%左右。

        除去仓储外，公司下半年的最大看点将是冰淇淋业务。该券商分析师认为，公司冰淇淋主要分为动物蛋白和植物蛋白两类，由于饮食消费习惯，公司在国内销售主要还是中低端的动物蛋白冰淇淋，目前产品需求非常旺盛，而7~9月国内将迎来冰淇淋消费旺季，公司的冰淇淋销售还将放量。

        另外公司的植物蛋白冰淇淋主要出口美国，产品在价格和品质上都已得到客户认可，今年上半年公司的出口量已经达到100.8吨。上述分析师认为，在下半年销售旺季的影响下，今年公司的植物蛋白冰淇淋出口量有望达到300吨以上，在该产品具有30%以上高毛利率的背景下，公司有望取得较大收益。



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