郑眼看盘：股指走出底部 暂不追高

每经记者  郑步春

　　  周二A股继续大涨，沪综指成功收复压制多日的2500点，但仍受制于2550点大平台压力。收盘时沪综指涨2.15%至2528.73点，深综指涨2.75%至1020.36点，300指涨2.20%至2741.50点，8月期指涨2.03%至2745.6点。另外，创业板和中小板指数均有3%以上涨幅，走势总体强于大盘。

        昨A股成交再度放大，所有板块均涨，以中石化、江西铜业为代表的强周期类个股涨势明显，投资者信心大幅回升，市场对下半年政策放松预期似乎比较强烈，而且这种预期还包括在投资方面的放松、对“调结构”稍降低的预期。保障房的建设可能对周期类股有一定支撑，但光靠这个还不足以使该板块走得更远，可能还需其他方面的“额外放松”。

        农业银行走势仍较弱，在绝大多数个股上涨的环境下居然平盘报收，且全天均价低于前一天的收盘价。农行迄今已有七成换手率，待其换手率满百分之百时护盘可能更容易些，但从目前情况看，该股大幅上涨难度似也不小。

        消息面上，主要有“在港开人民币账户不受限”，这意味着“小QFII”有新进展。另外，市场盛传保险资金于2400点加仓，涨势中也有助于提升人气。技术面因素也占一定作用，因2500点屡冲不克，而昨日阳线已成功收复该点位，或暗示前期平台失守并杀跌至2319点为“挖坑”行情。

        隔夜外盘农产品期货大跌，这也压制了内盘农产品走势。农产品走势受抑对A股颇有助益，因为这意味着政策有松动的可能。内盘的工业品期货随A股一起上涨，显然也和下半年放松政策调控预期相关。钢铁期货走势颇猛，一反前期阴跌绵绵的颓势，沪锌期货也较为强劲。

        市场还对下调存款准备金率存有一定预期，所以信心更足。笔者认为，如果下调存款准备金率，那当然有些利好，但不宜过度看重，因为这或者同时暗示热钱外流加剧，其利好实际上会被抵消大半。以往我国调高存款准备金率，主要是因为央票发行已不足以回收货币，当时热钱结汇较多。前一阵子央行在公开市场不断进行逆回购释出货币，有人说是为农行护盘并松动宏观调控，但其实也有热钱外流的因素。

        大盘既然已拉出两根大阳，那么显然已走出底部，未来投资者任务相对简单，无股者可逢低补货，有股者只需持股待涨，并寻找高点减持。另外，在反弹过程中也可根据政策面调整策略，如果政策松动，那么应加大持仓，否则仍宜谨慎。

        楼市可能有碍政策松动过度，最近有关方面关于楼市的表述趋于严厉，这暗示开发商及部分地方政府不太配合楼市调控。从目前情况看，楼市方面似乎以喊话和威慑手法压制为主，暂无实质性的新政策出台，因此楼市调控最终能否起效暂不好说。最新的消息是有关方面将于未来检查银行在楼市贷款方面的做法，这显然是放风，让部分银行“识相点”，不要走过头，估计这么说会有些作用，但具体如何也很难说。

        如果楼市调控效果好一点，管理层松动政策余地就大些，要不然必会投鼠忌器，抛出的松动政策虽不针对楼市，却反而被开发商借题发挥。

        沪综指走出不太标准的双底形态，一底为2319点，一底为上周五低点的2389点，颈线在2501点，那么很易测量其上升目标位当在2683点。该点位和5月、20月、60月均线几乎重合，且临近去年9月的低点2640点。笔者认为，这可能是本轮反弹极限，未来还需宏观面消息配合才行。

        操作上投资者只能走一步看一步，不断视政策调整策略，暂不必看得那么高，先看2550点阻力，再看2600点阻力。2500点为前一平台中枢所在，2600点为60日均线压制。今日为新股申购资金解冻，不出意料上午还会拉升，但切忌追涨，不少庄股特喜在此时间节点反做。笔者认为今日股指冲高回落，收十字星可能性颇大。



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