6只钢铁股破净 估值或向2008年靠拢

每经记者  张奇

        钢企龙头之一的鞍钢股份（000898，收盘价7.28元）在昨日大跌4.71%后，也加入了“破净军团”的行列。截至昨日，钢铁板块已有6只破净股，同时有多只钢铁股已濒临破净边缘。钢企龙头宝钢股份（600019，收盘价5.89元）离其净资产也仅有7.4%的差距。

        业内人士认为，2008年11月大盘见底之时，钢铁行业破净比例超过70%，宝钢股份也曾是其中的一员，破净时间长达3个月之久。目前钢铁行业的绝对PB水平为1.29倍，相比2008年的历史低点1.01倍的PB仍有一定空间，在大盘持续走弱的情况下，不排除2008年的破净“故事”重演。

扩容速度加快

        安阳钢铁成今年A股首只破净股，华菱钢铁随后成为钢铁板块第二只破净个股，随后马钢股份和河北钢铁股价也都跌破净资产，接着便是新钢股份以及昨日新加入的鞍钢股份。

        国元证券苏立峰认为，2008年钢铁板块超过70%个股破净，行业龙头宝钢股份也曾有破净的记录，包括前几轮熊市，钢铁板块一直是破净的急先锋，华菱钢铁2008年市净率最低曾到过0.6倍，比目前0.72倍的市净率低。

        苏立峰还提到，2008年钢铁行业破净情况来看，先是一些中小型钢企破净，接着是大型钢企破净，从而迅速带动整个板块估值下移。而现在的情况和2008年似曾相识。

估值或向2008年靠拢

长江证券行业分析师刘元瑞认为，从历史经验来看，历来7月份钢铁行业跑赢大盘的概率不大，2002年至2009年间仅有2007与2009两次跑赢，而这两次都伴随着钢价大幅上涨所带动的盈利改善出现。但现阶段，国内钢价依然缺乏上涨动力的情况下，全行业仍将处于较为弱势的局面。

        宝钢股份昨日离2008年11月最低点4.26元仍有不小的差距，但离5.45元的净资产差距却仅有7.4%，归净压力较大。同时本钢板材、重庆钢铁和杭钢股份等个股已处于破净的边缘。

        《每日经济新闻》记者通过WIND统计发现，目前钢铁行业绝对PB水平为1.29倍，历史最低点出现在2008年底，绝对PB为1.01倍；另外相对PB水平目前为0.52倍，历史低点为0.26倍，高点为0.75倍。其中2008年底为0.44倍。

        一私募经理指出，虽然钢铁估值已经接近底部，但无论是绝对PB还是相对PB目前看起来都不具备绝对的优势。覆巢之下无完卵，在目前大盘破位创新低的情况下，钢铁板块恐将迎来黑色七月，同时估值也会向2008年靠拢。



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