资金面仍然偏紧 本周公开市场或连续三周净投放

　　周三（6月9日）,银行间市场回购利率收盘继续反弹。隔夜回购加权平均利率收报1.8577%,涨2个基点,7天回购加权平均利率报2.2309%,跌29个基点。

　　上海一银行交易员称,目前回购利率与5月中旬以前1.70%附近的低位拉开了距离。“市场还是动荡,之前两周大起大落,最近两天又连续反弹,可能是农行IPO的临近吧。”

　　该交易员同时指出,5月份宏观数据的公布也对市场资金造成了压力。

　　周三,财政招标的280亿元5年期国债,中标利率为2.53%,较5月19日发行的同期限国债2.38%的中标利率略为走高。且此次国债认购倍数为1.33,低于上周三（6月2日）招标发行的3年期国债1.48的认购倍数。中债登公司的国债收益率曲线显示,银行间债市5年期固息国债最新收益率为2.53%。

　　上述交易员进一步指出,5年期国债主要是大行的配置需求。“资金面没有想象的宽松,还是因为农行IPO的影响吧。”

　　据央行公告,周四（6月10日）将在公开市场招标发行100亿元3月期央票,规模较上周增加一倍。但本周到期资金为2110亿元,没有3年期央票发行,短端需求匮乏,因此,3月期央票的发行规模翻倍也无法改变本周净投放规模上千亿的局面。

　　截至目前,本周央行已在公开市场投放350亿元资金,若周四正回购操作继续缺席,则本周央行将在货币市场注入1760亿元的资金,连续第三周净投放。

　　“资金面还是偏紧的,净投放也是正常的。”某大行交易员对《每日经济新闻》表示。他称,尽管中行(601988)可转债申购资金已解冻,但随着农行IPO的临近,资金依然趋紧。

　　同时,该交易员指出,目前一二级市场3月期央票收益率倒挂严重,使得投资者对一级市场3月期央票的需求匮乏,周四3年期央票发行收益率很有可能再度上行。

　　“在现在这种情况下,3月期央票要在量升的前提下能够顺利发行,那只能提高发行收益率了。”他表示,该品种一二级市场利差超过40个基点,央行还是要继续修正其发行收益率。