免税利好刺激航空股 国航受益昨飙升

每经记者  曾子建

        昨日（5日），中国国航（601111，收盘价13.39元）大涨7.12%，ST东航（600115，收盘价8.81元）上涨4.76%，此外，南方航空（600029，收盘价8.84元）和海南航空（600221，收盘价8.07元）也都有不小涨幅。

        航空股突然集体走强是受到利好消息刺激。国家财政部昨日发布了《关于国际运输劳务免征营业税的通知》，分析人士认为，此项税收优惠政策将对航空业运营环境带来改善，对航空股构成直接利好。

免征国际航线营业税

        昨日下午开盘之后，所有航空股全线拉升。ST东航、中国国航一度触及涨停板，最终涨幅分别达到4.76%和7.12%。这究竟是什么原因导致？

        长江证券分析师吴云英告诉《每日经济新闻》记者，这是受税收优惠政策利好刺激所致。财政部昨日发布《关于国际运输劳务免征营业税的通知》称，自2010年1月1日起，对中华人民共和国境内（以下简称境内）单位或者个人提供的国际运输劳务免征营业税。应予免征的营业税已征税额在以后抵减或退税。

        吴云英认为，此项营业税的免征，目前具体对航空股业绩有多大影响还在测算中，但肯定对每股收益至少有几分钱的提升。

航空业今年利好聚集

        航空业2009年实现了扭亏为盈，而2010年也是众多利好聚集。

        首先，是人民币升值的预期，截至2009年底，南方航空、中国国航、ST东航的美元带息负债折合成人民币分别为448.24亿元、460.4亿元和307.62亿元。而人民币如果升值1%，那么将对上述三家航空公司每股收益分别贡献0.04、0.02和0.02元。其次，国航和南航股东大会均已通过定向增发议案，重组完成后，提升估值水平。

        吴云英认为，从操作上来看，中国国航增发后估值优势将显现，且目前市盈率最低，值得重点关注。

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