央行昨净投放330亿 公开操作变调？
2010-04-14 02:50:02
每经实习记者 贺麒麟 发自上海
本周公开市场到期资金环比增多，但央行回笼力度反在减小。昨日（4月13日），央行发行450亿1年期央票，并进行了600亿元28天期正回购操作，因当日到期资金1380亿元，央行昨日实现净投放330亿元，结束了此前几周周二当日净回笼资金局面。
关注3月期央票发行量
数据显示，本周公开市场将有2280亿元资金到期，规模高于上周1800亿元。其中，周二到期资金为1380亿元。而同日的公开市场操作中仅回笼资金1050亿元，即周二净投放330亿元，结束了此前几周周二当日净回笼的局面。
上周二（4月6日）央行当日净回笼500亿元。上上周二（3月30日）公开市场回笼资金800亿元，因到期资金仅为600亿元，从而当周提前实现净回笼。
因此，昨日央行出现当日“净投放”，此番风格的转变或将引发市场猜想。事实上，在净回笼量连续两周创出两年新高 （3月14日～3月20日，净回笼2130亿；3月21日～3月27日，净回笼2180亿）之后，接下来两周央行公开市场的净回笼量已大幅回落，分别为1630亿和1100亿。
不过，业内人士表示，这可能是市场需求变化的作用和公开市场操作微调导致，是否“变调”还要看下半周3月期央票的发行情况。
融通基金交易员蔡奕奕对 《每日经济新闻》表示，从3年期央票的重启可以看出，1年期央票的需求已经减少，发行量也就随之减少。她认为，由于市场需求发生变化，如果3年期央票发行利率保持平稳，市场对其需求强烈，发行量将会逐步扩大，超过150亿元。
同时她还表示，央行目前还是通过数量工具回收流动性，为了避免价格工具对市场的冲击，保障回笼力度，下半周3月期央票发行量会比较大，至少700亿元。
北方国际信托投资股份有限公司研究员韩冰则认为，周二的公开市场操作只是一个个案，并不能说明问题，还要看周四发行的3月期央票。
华东一基金公司交易员亦称，央行的操作力度会有微调，不一定当日完全对冲。“如果这次松了，也许下次多些补回来。”
央票利率短期内难上行
另外，根据央行公告，1年期央票发行利率连续第11次持平于1.9264%，正回购操作中标利率亦持平于1.18%。
市场曾担忧本周1年期央票利率或上行。央票利率连续第11次维稳，暂时缓解了市场上的加息预期。
上海一证券公司交易员表示，作为基准利率风向标的1年期央票利率维持稳定，打消了市场顾虑，意味着短期内央行不会加息。该交易员认为，央票利率的持稳，是因为一季度信贷在央行的调控范围之内，机构资金面也持续宽裕。“3月份新增信贷5107亿元，该数据低于市场预期，比较符合央行的调控节奏。”
另一位不愿意透露姓名的基金交易员称，央票利率如果过快上升，将导致热钱的流入，因此，短期内公开市场维稳是大趋势。
市场表现上，周二银行间现券收益率小幅走跌。回购市场上，隔夜加权利率收盘报1.2910，与前日大致持平；7天品种收盘报1.6894，比前交易日收盘价1.6418走高近5个基点。
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财政部今发280亿20年期国债
每经实习记者 贺麒麟 发自上海
根据财政部公告，今日 （4月14日）将发行2010年第9期记账式附息国债。本期国债为20年固息债券，计划发行面值280亿元，全部进行竞争性招标，不追加当期国债。
公告显示，本期国债一年计息2次，4月15日计息，4月19日为缴款日，4月21日上市交易。
目前，市场上接近20年的国债报价在4%左右。业内人士预计，该国债中标利率将会在3.93%～4.03%。如果考虑延迟缴费和手续费返还将影响收益约2个基点，则该国债实际收益率在3.95%～4.05%。
上周五，财政部招标两期记账式贴现国债均未能招满。因此，市场担忧该两期国债的招标情况是否会对后续国债的发行产生影响。
不过，对于今日发行的20年期附息国债，业界普遍都比较看好。因为上周五两期国债均为短期国债，不受市场的追捧。但由于配置压力，长期国债仍受欢迎。
上海一基金公司交易员表示，这是二季度的第一只长期国债。值得一提的是，保险机构的保费收入普遍增长，“保险公司的配置需求将对本期国债构成支持。”
融通基金交易员蔡奕奕称，主要是保险的需求比较大，期限也合适。隐含税率导致国债与金融债存在一定的利差，相对来说，国债还是有优势。
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