郑眼看盘：蓝筹股奋力拉升不宜过度乐观

每经记者  郑步春

        周五沪深股市收涨1.34%，报3059.72点。

        从盘面看，蓝筹指标股上涨，而题材股表现较弱。因有关方面提示“打击恶炒创业板、中小板”，昨中小板个股上涨略显迟滞，而创业板个股大跌，但新上市四只创业板新股依然牛。

        宏观方面，央行高官对货币政策的表述显得偏“软”，这给多头底气，市场对短期内加息的预期降低，对上调存款准备金率预期也有所放缓。除此之外，央行货币政策委员会委员樊纲表示，中国可能恢复人民币汇率的“有管理浮动”。很明显，这条消息为A股利好，但为商品期货利空。

        本币升值一向是一国股市上涨的助推力，美国财长盖特纳本周表示，美国不能强迫中国改变汇率政策；不过他又说，“相信中国会以自己的理由来决定结束人民币盯住美元的政策。”

        政治家的话只能听一半，笔者认为美方这是种  “软硬兼施”的策略，他们明白此事不能逼得太急。越是留给中国台阶下，越是有可能使中国“主动”升值。我们不妨假想，如果我国未来数年坚持不升值，那么美国这种“不干预别国”的立场还能坚持吗？多半会“自食其言”！

        未来我国企业界必然会预期人民币升值，一些进口原材料的企业必然会暂时停止进口，或少量进口，勉强维持生产需要，等升值后再以更低价进口。从这个角度看，升值对商品期货为利空。另外，升值还可能略放缓我国经济增长率，造成我国原材料需求下滑，所以该因素仍会打击商品期货，且杀伤力或较惊人。因此，未来投资者应回避两个板块，一为“部分”出口型股，二为资源类股。

        当然，升值也可能造成热钱流入，抵消其部分对资源品价格的压制作用，不过这还取决美元是否维持强势，取决于人民币升值速度。所以未来到底如何，还需进一步指引。

        股指期货和融资融券消息进一步确定。蓝筹股炒作最耗资金，而近期央行回笼现金力度极大，该因素或限制蓝筹股走势，除非市场信心高涨，高度惜售。而从货币回收和投放两个角度讲，市场资金将均显紧张，所以不一定足以托升整个蓝筹板块。

        再从A股以往情形来看，当有关方面对投机的打击手段  “未走极端”时，投机机构和主力是从来就“不听话”的。远的如1997年的12道金牌及“社论”，近的如“5·30”。好言相劝从来没用，最终有关方面往往被逼出重手，事后被人批评，苦不堪言。顺便说下，楼市其实也是一样。

        综上所述，料投机类股虽然暂会收敛，但用不着几天还可能“故态重萌”，届时将严重干扰蓝筹股炒作。因此虽然昨日指标股大涨，但投资者依然不能急于追涨，不如看看再说，看看未来的成交额及“气势”是否和前几次不一样，看看对投机股的炒作是不是会使出“辣手”。

        还有，虽然有关“四月份推出股指期货”消息极多，但笔者依然对期指的发展表示怀疑。当前期指的开户数也实在太少了，无法想象这种情况下推出会如何。



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