2010-03-26 04:11:07
每经记者 郑步春
周四沪深股市低开低走，收盘沪综指跌1.23%报3019.18点，深综指跌1.03%。从盘面看，权重股表现不济，尤其是有色金属、地产、汽车等类股；小盘股继续强势，创业板个股全线上涨。
下跌了自然会有“谣言”。昨日盘中盛传的消息是本周末将上调存款准备金率，还有传言称我国将上调证券印花税。笔者特意关注一下，这两条消息上午即传，并非盘后所出。严格来说，这对市场无所谓什么“谣言”，因为形势始终在变。
上调印花税在短期内可能不会实施，但中期难说，因我国加大投资的支出极大，且未来不能过度依赖卖地收入。所以从动机上看，有关方面确有可能上调。当然，股指跌的时候是绝不可能上调的，所以股指一跌就自然成为“谣言”，这点提请投资者注意。上调存款准备金率可能谈不上什么谣言，因我国当前确需要加大货币回收力度。
造成股指下跌的原因可能还有其他，有色金属继续下跌并压制相关股票是个因素，而创业板等小盘股疯狂上涨应是另一因素。有点股龄的投资者应该知道，1996年底，“社论”造成大盘两个跌停之前，正是题材股恶炒。近年来刚刚炒股的人也应知道，2007年的“5·30”惨跌和人为的利空，均是发生在题材股发疯而蓝筹股死趴着不动之后。从持仓结构来看，基金、保险、社保等主流资金多数拿着大盘蓝筹股，而近期板块的分化及他们持股市值的停滞不前，自然会让主流资金觉得不爽。
因人民币汇率问题，市场对贸易摩擦加剧的担忧也可能压制股指。正在华盛顿访问的商务部副部长钟山表示，对中国施压要求人民币升值是不会成功的。纽约大学教授鲁比尼表示，美国有50%的可能会将中国列为汇率操纵国。
昨日，国际上一些舆论“碰巧”也不利股指走势，这使人想起新加坡A50股指期货于27日的交割日。以前A股曾有过逢27日 （如2007年2月27日）大跌案例，这或许影响一些机构的持仓信心。不过笔者认为，该因素可能被人为夸大，心理压力更大于实质压力。
彭博社周四报道，由前英国央行官员WillemBuiter率领的花旗经济学家们在报告中说，中国似乎正在迈向“资产繁荣、泡沫和破裂”。GranthamMayoVanOtterloo&Co.公司EdwardChancellor亦写报告说，中国正显现投机狂热诸多症状，随投资飙升，回报却降。去年每投入5元人民币才能获得1元GDP增长，而20年前这一比例为2:1。
虽然消息面利空居多而利好碰巧很少，但笔者不认为股指有太大的下跌空间，且认为股指随时有反弹的可能，理由如下：
其一，有色金属及资源品下跌压制相关A股并压制股指，但隔夜美元指数狂涨而有色金属相对抗跌，已显示出一些背离，周四黄金甚至在美元上涨时显示出抗跌特征，这些均意味着此类资源品下跌或暂告段落，若出现些反弹，相关A股可能出现脉冲式上涨。
其二，近期新股发行虽然较多，但出现了一些不起眼的变化，即当前新股发行的“排片表”只排到本月底，该“排片表”不知为何已数日不动。如果笔者没有理解错的话，这预示市场压力没多久就将缓和。
综上所述，投资者不必将股指看得过空，虽然消息面极不利。操作方面，如果今日股指继续因“周末恐惧症”而杀跌，那么不妨逢低吸纳，就算周末有调准备金率消息，料也不至于打压股指，低开高走的机会颇大。上调存款准备金率一事实在是酝酿、消化了太久，“兑现”之时反而“没事”。
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