老法师访谈：震荡市未改有考验年线风险

        指标股一次次进攻，然后又一次次撤退，题材股炒作积极性开始每况愈下。连续两周来，多头都在3000点一带原地踏步，市场究竟是在唱哪一出戏？《每日经济新闻》记者特此采访了大家熟悉的道达先生，来听听道达的精辟见解吧。

短期波动将加剧

        NBD：这两周来，大盘基本维持横盘走势，难道这就叫“维稳”行情吗？

        道达：哈哈，恐怕大盘如此走势还不仅仅是“维稳”这么简单吧。我认为，还有以下几个因素导致大盘上下两难。一是市场对经济复苏以及震荡市观点形成了共识，因此持筹码者不愿轻易丢出筹码；二是市场上档存在120周均线的重压，制约多头做多的豪情，而下档也有5周均线等支撑，大盘处于夹板中。三是融资融券、股指期货将推出，市场将面对一个崭新的交易制度，如何盈利，机构心中还无底。谨慎者，离场后处于观望状态，而场内的持筹者在未来新交易制度下，如果跌，就做空，如果涨就捏，均可以赚钱。因而也不急于抛出筹码，这就导致了无量的震荡格局。

        NBD：那么，昨日大盘出现较大幅度回落，你如何看待？

        道达：昨日下午大盘的剧烈波动，我认为是两个方面的原因所致。首先，大盘在3000点难以冲高，久盘的必然结局就是下跌，而120周均线和5周均线的空间越来越小，多空都必须在短期寻找一个突破口。其次，日前公布的CPI数据偏高，市场担心周末加息或提高存款准备金的情绪抬头。

        NBD：下周大盘还会维持这种窄幅整理的格局吗？

        道达：我认为震荡市格局还没有到被打破的时候，但就短期趋势而言，大盘存在继续下探的可能。因为“两会”本周就将结束，下周“维稳”意识不再。“两会”过后，究竟政府如何出牌，仍存不确定性。从沪指周线看，只是获得5周均线的微弱支撑，下周顺势击破概率较大。再加上久盘必跌的规律，短期仍不排除再度考验年线的可能。

        而真正打破震荡格局，只有等到股指期货、融资融券推出的时候，才可能实现。到时候，自然会发现市场的趋势如何，跟随就是。

趋势明朗再动手

        NBD：股指期货、融资融券不就是价值发现的工具吗，为什么机构就不能提前发掘有价值个股呢？非要等到趋势形成做趋势的跟随者？

        道达：我一直在思考这一个问题，就是市场究竟是价值投资主导还是趋势投资主导的问题。而从A股发展历史来看，仍然是趋势投资主导市场。即使很牛的基金经理们也告诉我，他们坚持的是趋势投资，而非价值投资。至少在当前，趋势投资仍是主流，因此，大家都不愿意做趋势的引领者，而都去做跟随者。

        NBD：哦，原来如此，那么，一般的投资者该如何操作呢？

        道达：正如前述分析，大盘的大格局处于震荡格局，而短期市场还有回落风险。

        因此，大家与其目前在味同嚼蜡的市场折腾，还不如静下心来，研究做空机制下如何生存的技巧。等待趋势明朗后，还是做个趋势的跟随者吧。

        百万资金操作：无操作计划。

        股票池操作：无操作计划。

        道达邮箱：daoda@263.net

        本手记不构成任何操作建议，入市风险自担。

每经记者  郑建超



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