2010-01-05 05:43:28
每经记者 郑步春
新年首个交易日，A股开门不利，周一 （1月4日）沪综指收跌1.02%报3243.76点，深综指跌0.21%报1198.76点。领涨股依然是前期热门的题材股，蓝筹股仍表现不佳。
金融、地产股走势较弱，这是股指下跌的主要动力。上海市政府节前出台了沪版楼市调控政策。德意志银行驻香港的首席中国经济学家马骏说：“这些政策变动将可能提高大多数投机性交易的交易和融资成本。其他大城市如北京、广州、深圳和杭州可能会跟着做。”
有关方面调控楼市实质上是在救楼市，因如任其“发疯”必导致“硬着陆”。虽然有利于楼市，但股市不管这套，地产股接二连三受此类消息冲击，所以投资者应以博弈思维对待股市，不能“太讲理”，既然“势头上”不利，那么只能继续回避。
有关方面宣布，今年起对个人转让上市公司限售股所得按20%税率征税。该消息对股指运行影响较错综复杂，市场或需较长时间消化。笔者个人认为，虽然该消息是限制大小限减持行为，但未必就是利好，或许还有些偏空，理由如下：
第一，限售股东如仅因征税而延迟减持，那么这种压力反会保留，股改后遗症延长，反而不如利空快一点出尽。
第二，不排除部分限售股股东反而加速抛售的可能，这是因历史原因造成一部分限售股股东的持股成本不一，征税方不一定能弄得清楚，因此，对这部分限售股股东来说，趁早抛股更省心，以免“夜长梦多”。
第三，不排除股指大跌时反会有许多关联账户对倒限售筹码的可能，因此时缴税更低。以后再碰到大牛市时减持，此时却是免税的。
第四，这是资本利得税在股市中“小小的试点”，有一定象征和暗示作用。
节日期间公布的我国2009年12月PMI制造业指数为56.6，创20个月来最快增长纪录。经济指标虽然不错，但蓝筹股及相关周期类股没多少反应，走势照样低迷。和股市不太一样，昨多数期货品种强势，只是在临收盘时才受股市拖累而回吐一些涨幅。从内外盘期货市场看，笔者发现当前农产品走势有趋强之势，这或使通胀威胁加大。
在农产品中，粮食类、油料类、棉花类价格相对最为重要，投资者宜重点关注。由于2009年多数农产品涨价有限，所以今年大幅补涨的空间是有的。东京大宗商品经纪商CentralShojiCo.的分析师ToshimitsuKawanabe昨天表示：“新年伊始，投资基金尤其是指数基金对粮食和油料作物的买盘看起来非常强劲。”
通胀和农产品关联度极高，但农产品涨跌和更多因素相关，比如石油，又比如楼市。当石油涨时，生物燃料需求即升，于是“汽车和人争粮”，此时粮价涨可以理解。除此之外，当石油涨时，此时化肥、农业运输成本也升，这也会推升农产品。在楼市方面，楼市涨则表明土地价值提升，而这会间接有利于农产品上涨。
农产品走势不明且楼市政策不确定性较大，会对股市产生些影响，这些影响看起来似乎较为间接，但绝对力度不容小视。笔者认为，近期投资者应谨慎操作，不轻易买卖，在采取大动作前可能需要一段时间观察扩容压力变化、楼市政策变化和通胀强度变化。
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