央行力度不减本周有望继续净回笼

每经实习记者  曾春  发自北京

        昨日，央行通过公开市场操作回笼资金750亿元，本周有望再度实现资金净回笼。虽然1年期央票一二级市场收益率倒挂严重，市场对于央票利率提升的预期不断升温，但本期央票利率仍维稳于1.7605%。

资金回笼力度不减

        央行公告显示，昨日，央行在公开市场发行了400亿元1年期央票，同时进行了350亿元28天期正回购。

        与上周同期相比，本周二公开市场操作在数量上明显减少。上周同期央行共回笼资金1300亿元，其中1年期央票1000亿元，28天期正回购操作300亿元。但实际上，央行本周资金回笼的力度并未减弱。据WIND资讯，本周公开市场到期资金为850亿元，大大低于上周的2100亿元。本周四央行只需在公开市场上对冲掉至少100亿元即可实现资金净回笼。不出意外的话，本周央行将再次净投放资金。上周央行净回笼资金730亿元，结束了此前连续6周净投放资金的状态。

        一商业银行债券分析师告诉记者，由于央行节前释放大量流动性，因此节后回笼力度往往会加大，而目前银行间回购利率仍然处于低位，表明市场流动性仍然比较充裕。

        信达证券债券分析师李建朋认为，近期到期资金量较多，央行回笼资金压力比较大。为此，央行也有意识拉长了资金锁定的期限，缓解4季度到期资金压力。

央票利率仍维稳

        自8月11日1年期央票发行利率维稳之后，该利率已经两个月未发生变化了。值得注意的是，央票一二级市场收益里倒挂现象严重。长假之后，1年期央票二级市场收益率稳步攀升，最高时超过了1.90%，两者利差最高时曾达到22.36个基点。

        李建朋说，货币市场利率变化以3月期为限，3月期以上的包括1年期央票、1年期国债等利率均呈上涨的态势。

        上述商业银行债券分析师认为，受到二级市场利率上升的推动，1年期央票利率可能会在近期有所调整。他还表示，如果央行不提高发行利率的话，那对市场的吸引力会逐渐降低。央行发行1年期央票的数量也会逐渐减少。

        李建朋则认为，短期内一年期央票利率上浮的可能性较小。他说，一年期央票利率具体何时会发生变化，暂时还无法定论。毕竟经济形势以及市场走势还需要在观察，而央行需要考虑更加全面的因素。



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