“冻资王”国药今挂牌市值将成医药股老大

每经记者  李凌霞

        今年的新股  “冻资王”—中国最大的医药分销商国药控股（01099，HK）今天将正式挂牌。以招股区间上限定价的国药控股受到投资者热捧，该股昨日暗盘收市价为20.15港元，较其16港元的招股价高出25.94%。国信证券分析指出，国药控股挂牌后，市值有望超过350亿港元，将成为中国市值最大的医药公司。

        据香港联交所文件显示，国药控股公开发售部分获得311.1亿股认购，超额认购569倍。国药控股冻结资金超过5000亿港元，为今年以来冻结资金最大的新股。

        国药控股引用了回拨机制，将公开认购部分增至占全球发售总数的35%，即1.91亿股H股。据了解，此次国药控股上市，原拟发行5.457亿股H股，90%作国际配售，10%作公开发售，另有15%超额配股权，招股价范围为12.25～16元。最终，国药控股以招股区间上限每股16港元定价，该招股价应对2009年的预测市盈率为37倍。

        国信证券的研究报告指出，国药控股是中国最大的医药分销商，2008年的销售额为382亿元，净利润为5.86亿元，从2003年至2008年，该公司的净利润复合增长率为56%，市场份额由2003年的约4.4%增加至10.8%。

        国信证券指出，国药控股将在新医改背景下更多的分享中国医药市场未来5～10年的黄金发展期，公司有望在2013年前后成为中国首个销售收入超过千亿的医药商业公司，市场份额届时可望达到15%左右。



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