国海证券：四季度是保险投资良机

每经记者  赵怡原  发自上海

        国海证券的一份最新研究报告指出，对于保险业而言，2009年第四季度是最佳的投资时机，债券利率走高是保险投资最大的利好。

        国海证券认为，保险四季度的投资机会主要表现在三方面，一是去年同期是业务调整刚开始的季度，保费增长开始大幅滑坡，到了今年，较低的基数效应，有助于保费企稳回升，全年保费转正主要就依赖于四季度；二是部分公司险种类型调整已经到头，因险种转变带来的负债利率下降主要在四季度体现，而后将很难有改进；三是四季度是CPI转正的时间区间，这将强化加息预期，进而助推债券收益率进一步走高。

        京华山一国际（香港）有限公司保险研究员夏平也对  《每日经济新闻》记者表示，保险最大的投资机会是债券。今年上半年保险公司增加了股票投资，而未来会有逐步加息的可能，保险公司持有的现金资产也将会向债券靠近，债券利率的走势直接影响保险长期收益率。

        国海证券报告指出，国寿上半年股票和基金占比在行业中位居前列，分享的股市成果更丰厚，留存的浮盈也是最多，这可以帮助提高公司下半年的投资收益。太保投资方面依然采用跟随策略，且比较保守，权益投资收益不足，浮盈不是很多。太保基础设施投资的参与热度很高，上海双中心建设带来的基础设施建设机会增多，这对公司形成较大的利好。

        关于保险股的定价，国海证券报告指出，市场往往徘徊在长期价值和当期盈利之间，保险定价显得零乱无序。不过，四季度价值与趋势将出现一定的重合区域。因此，无论做长期投资还是短期投资，四季度都是投资保险股的最佳时段。



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