指数基金扎堆发行 渠道拥堵募资规模骤降

每经实习记者  支玉香  发自成都

        国庆临近，指基的发行频率和密度又被提升到了一个新的高度。即使将9月初新近成立的几只指数基金不计算在内，最近仍将有10只指基扎堆发行。

        这些新指基的发行情况如何呢？扎堆发行会引起怎么的连锁反应呢？现在是投资指基的最佳时机吗？

国庆临近10指连发

        新一轮的指数型基金发行潮汹涌而至，新基金的发行队伍几乎被指数型基金垄断。

        目前在发或即将发行的指数基金高达10只，有8只指数基金正处于募集期，分别为南方中证500、银华沪深300、华宝兴业中证100、华安上证180ETF联接、交银180治理ETF、交银180治理ETF联接、诺安中证100、海富通中证100，国投瑞银瑞和沪深300指数分级基金和建信沪深300指数基金（LOF）已经获批，将与近期发行。

渠道拥挤  首发“瘦身”

        虽然指数基金发行数量在增多，但是发行规模却在下降。

        Wind统计数据显示，今年8月份之前成立的所有指数型基金的平均首发募资规模为41.9亿份。最近刚成立的新指数型基金的首发规模明显低于此前的平均水平，中银中证100、国富沪深300首发规模分别为35.56亿份和24.2亿份。

        对此，业内人士分析，新基金发行密集，银行代销基金“一拖多”的现象愈演愈烈，这一定会对基金首发规模产生影响。

        记者也注意到，今年新基金的发行异常火热，截至9月9号，今年已经成立的新基金有70只，大多基金公司一般都会首先选择比较有渠道优势的“工建中农”，这就造成了代销银行“一拖多”的现象频频出现，目前在建设银行发行的新基金更是高达7只。

延长募集再现  小基金公司日子难过

每经实习记者  支玉香  发自成都

        市场的调整使得新基金的发行遇冷，而小基金公司旗下的新基金首募显得更糟。

        昨日，正处在募集期的诺德成长宣布将募集期从9月10日延长到17日。业内人士分析，基金延长募集一般都是为了冲规模，此次或也不例外。

多只基金延长募集

        据记者粗略统计，诺德成长是今年第四只延长募集的基金，其他三只分别为泰信蓝筹精选、东方核心动力以及大成行业轮动。由此可以看出，延长募集的基金多出身于小基金公司，从统计数据来看，延长募集的效果并不乐观。泰信蓝筹精选首发募集了10.75亿元，东方核心动力募集到了7.7亿元。资料数据显示，截至8月末，今年以来已经成立的股票型基金平均募资规模约为35亿。

        业内人士分析，在市场火热的时候，投资者“大小通吃”，近期市场的暴跌使得投资者的观望情绪加重，基民在选择新基金时变得更加挑剔——对大基金公司旗下的新基金比较追捧，对小基金公司旗下的新基金则不理不问。造成了小基金公司新基金发行的困境。

        一位银行渠道的理财经理也告诉记者，“大基金公司的新基金卖得还可以，但是小基金公司旗下的新基金销售情况很一般。如果基金公司的品牌知名度不高，我们也不好很热情地推荐，这样客户会觉得我们在‘忽悠’他们，会影响客户对我们的信任度。”

袖珍基金运作难度大

        延长募集期一般是小型基金公司为达到新基金最低募资规模2亿元的“自救”手段。不过，“帮忙”资金虽然能使新基金顺利“出生”，但这却很影响基金的业绩。

        有基金经理在半年报中分析影响基金业绩的因素中提到，基金的规模比较小，持有人的申购、赎回对于基金仓位变化的影响比较大，这使得基金仓位上下波动比较频繁，也在一定程度上增加基金操作的难度。资料显示，该基金成立于今年1月份，成立时募集资金4.85亿元，今年6月底，该基金资产净值缩水至8227万。

        市场分析人士普遍认为，上半年市场处于上升通道，投资者入市情绪高涨，踊跃进场，这些巨额赎回应是“帮忙资金”所为。

        “帮忙资金”的撤离不但会对基金业绩产生影响，甚至会使得基金面临清盘的危险。半年报显示，有两只基金资产净值已在6000万以下，逼近5000万元的清盘底线。

基民投基意愿下降基金入市步伐放缓

每经实习记者  徐皓  发自上海

        一边是基民入市热情降温，一边是新基金入市动作放缓。在此双重谨慎情绪之下，分析人士认为，9月虽然有新基金成批发行成立，但手握重金的它们或许很难迅速将之转换为筹码。

基民投资意向下降

        基民高涨的投资热情被8月的大跌当头浇了一盆冷水，投资信心急速下降。8月嘉实中国基金投资者信心指数问卷调查显示，投资者信心指数分值为54.87，较上个月下滑24.4%。其中，“中国股市走向”分值为57.58，是今年4月以来的最低点位；“投资基金意向”分值62.98，较前一月下降7%。这表示，受访者对市场未来短期走势持悲观态度，同时购买基金意愿也相应降低。

        同时，随着大盘从3400点一泻而下，基金新开户数骤降，较前7月下降了近10万户之多，这种态势也延续到了9月初。

        股基开始卖不动了。不少处入募集期的新基金遭遇困境，不断有新基金延长募集期。新成立的几只指数型基金规模也难如人意，均不超过40亿份。

新基金谨慎建仓

        从历史数据看来，新基金在市场趋势上涨阶段入市动力更强，入市速度更快；而在市场下跌过程中，新基金入市会相对较慢。

        8月中旬以后成立的新基金，普遍表现较为谨慎。截至9月4日，博时策略、嘉实回报成立以来跌幅分别为1.4%和0.3%，即使是建仓较快的指数型基金，如易方达沪深300成立后，目前净值变动也比较平缓。

        申万巴黎基金投资总监邹翔还告诉记者，9月市场可能仍将维持调整趋势，不确定因素会增加基金入市顾虑，基金入市脚步会较前期放缓。



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