20家上海公益基金股市淘金 5年未亏过

每经记者  魏玉卿

　　　在A股2008年的暴跌市道中，有20家上海公益基金会的投资收益竟总达1.47亿元，平均每家公益基金会的投资收益高达735万元，它们已逐渐成为资本市场的一股有生力量。

        正如上海市社会团体管理局基金会管理处处长王正敏所说，“公益基金会是对社会保障体系的完善和补充，我们正逐渐向海外基金会学习，而投资则是基金会发展壮大、并扩大受益面的重要手段。”

        自2004年基金会章程修改以来，公益基金会的投资范围就已经放开。通过Wind资讯统计，自2006年以来，上海市有多家公益基金会出现于上市公司的前十大流通股东名单，如上海唐君远教育基金会持有生益科技（600183，收盘价9.05元），上海市教育发展基金会持有江南化工（002226，收盘价24.68元）、鲁润股份（600157，收盘价10.83元），上海市拥军优属基金会持有精功科技（002006，收盘价13.39元）、华域汽车（600741，收盘价8.46元）。

        据《每日经济新闻》记者了解，从2004年以来，这些基金会在A股市场的投资还没出现过亏损，作为公益事业组织，这群神秘的机构投资者究竟具有怎样的技能，能够常年在股市立于不败之地？  

总体概况

投资收益成为重要利润来源

　　截至目前，在上海市社会团体管理局登记的基金会共有100家，公募46家，非公募54家，在这些公募和非公募的基金会中，投资资本市场的共有20家，直接或间接投资于股市和债市。据王正敏介绍，这100家基金会总资产约为58亿元，其中资产在亿元以上的有12家，上海市慈善基金会资产已超过12亿元，是上海目前唯一一家资产超过10亿元的基金会。

        2008年，100家基金会总收入为25亿元，其中捐赠收入为20.5亿元，占总收入81%；投资收入为1.47亿元，占总收入的5.79%，而这1.47亿元的投资收入主要就是20家“炒股”基金会赚来的。并且自2004年以来，基金会在资本运作方面还没有出现过亏损。

基金会自己操盘  短线为主

        从Wind资讯统计数据来看，多家上市公司前十大流通股东名单中都出现了上海公益基金会。通过记者观察介入个股的时机，发现大部分基金会都是以短线操作为主，在大多数个股上也都赚到了钱。而从记者了解到多家公益基金会信息，发现它们投入股市的资金都在千万元以上，而且买卖均由基金会自己操作，已经俨然成为了股市中的千万级大户。

        与此同时，一些疑问也在记者脑中萦绕。公益基金会的资金大部分来自于捐款，从记者了解的公益基金会来看，一个基金会的专职工作人员有3人～4人，并且操盘人也不是学金融、证券出身。早前，王正敏就向《每日经济新闻》记者表示过，基金会的主要任务是资产保值、增值以此扩大受益面，而与证券基金不同的是，投资收益只能用在公益事业方面，并且当风险和收益产生矛盾时，以安全第一为准则，因此这些公益基金会是否有能力操控这些募集资金？它们是如何控制风险的？法律方面有哪些明确的规定？

        “事实上，作为基金会的管理部门，我们也只能一再提示风险，投资要以安全、合法为主。至于基金会要买什么股票，做长线还是短线，我们也不能干预。”王正敏告诉记者。宋一欣律师也向《每日经济新闻》记者表示，目前法律对这块缺失，应强化立法。

收入有限  难招投资人才

        事实上，一些公益基金会负责人也坦承基金会缺乏投资方面的人才，但一个现实问题是，基金会章程明确规定，基金会工作人员工资福利和行政办公支出不超过当年总支出的10%，因此不以盈利为目的、以做公益事业为主的基金会很难吸引专业投资人才。

        “尽管年轻人才很难招募，但是基金会的投资方向要由理事会共同商讨决定，而一些基金会的理事会成员不乏从事金融行业的高管。另外，能成立基金会的人，都算是有头有脸的人物，这些人资源广，从这个角度来看，他们做投资或许还更具有优势。但是，基金会的持续发展肯定是需要年轻人才的加入。”王正敏告诉记者。

        到此，公益基金会在股市中的形象已经大致明确：大部分是由一群非金融专业人才操盘、以短线操作为主、背景资源较广。

        那么，这些公益基金会究竟如何选股？选股标准又是什么？下面我们就通过了解海唐君远教育基金会和上海交通大学教育发展基金会的投资情况，希望能够找到一些答案。前者是由唐氏家族自己创办，人脉极广；后者则是高校基金会，拥有丰富的校友、专家资源。

样本调查1

上海唐君远教育基金  不熟不做

　　  上海唐君远教育基金会（以下简称唐氏基金会）成立于1987年，最初由唐君远先生为发展教育、振兴中华，在大同中学创设奖学金，1999年办理登记手续，注册资金4000万元，现由唐君远儿子唐翔千先生任理事长，基金会最大的特点是非公募，即不公开募资，不接受任何企业捐赠，只接受唐氏家族企业捐赠。

        基金会坐落于上海市陕西南路附近的一幢老洋房里，基金会袁主任向《每日经济新闻》记者表示，这栋洋房也是由唐家人捐出来的，设立唐氏基金会的主要是助教兴学，奖励、资助学生和老师。基金会每年的支出在六七百万元，现如今，资金规模已有1.6亿元左右，基金会的专职工作人员有4名。唐家的兄弟姐妹遍布世界各地，每年除了唐家人捐献一点外，主要是靠资本运作来实行资产的保值增值。

只买熟悉的公司股票

        “我们做投资有四种渠道，银行利息、买基金、买股票以及和唐氏企业合作。”袁主任向记者表示。“尽管银行利息是最有保障和没有任何风险的，但是每年只靠银行的固定利息，基金会基本上无法发展下去，因此买基金、券商的集合理财则成为一种比较稳健、且收益较高的投资渠道。目前我们持有东方红3号。”

        “股票市场我们也涉足，但是风险大，因此我们非常谨慎，主要是以打新股为主，中签后上市当天就抛。目前除了新股以外，我们还持有两只股票爱建股份  （600643，收盘价11.09元）和生益科技。股票投资都是由理事会决定，由理事长唐翔千的妹妹操作。”

        “最后一种投资渠道就是和唐氏企业合作，本金归还以后，利息等以捐赠的形式给我们基金会。”

        “这四种投资渠道，哪种产生的效益最大？”记者问道：“这个要视情况而定，比如2007年肯定是股票的收益最大。”袁主任说道。

        “随着资产规模的增加，有没有考虑过成立专门的投资理财小组来管理这部分资金呢？”记者继续问道。

        “有这个想法，但是作为公益基金会，也不太可能会有高报酬，所以缺乏这方面的人才，基金会的规模估计就维持在目前这个1.6亿元左右的水平。”

        袁主任最后还向记者表示，现在税务局对基金会产生的投资收益按照20%来收税，投资收益主要是用作公益事业的支出，投资收益越多也意味着受益面越广，所以我们希望相关部门能在税收方面有所优惠。

一年内3度进出生益科技

据爱建股份信息显示，上海爱建股份有限公司（以下简称公司）的前身上海市工商界爱国建设公司,是以刘靖基、唐君远等为代表的上海市老一辈工商业者和部分境外人士，共同集资5700余万元，于1979年9月22日创建的大陆首家民营企业。公司于1992年9月22日改制为上海爱建股份有限公司，并于1993年4月在上海证券交易所挂牌上市。

        袁主任向记者表示，理事长是爱建股份的创始人，所以我们持有一部分是作为纪念。另外一只是生益科技，是我们理事长比较熟悉、了解的企业才会买入，而其他的股票都觉得风险较大。唐氏家族是做实业的，所以觉得股票“很空”，生益科技未来也不会持有太久，还是会抛掉的。

        记者查询历年的股东名单变化情况，唐氏基金会在生益科技上进行了数次短线操作。基金会在2008年第二季度新进入生益科技前十大流通股东名单，持有213万股，位列第九大流通股东。截至2008年6月30日，生益科技收盘价5.9元，基金会持有的市值约为1256.7万元，在同年第三季度卖出。而后基金会又在同年第四季度进入生益科技前十大流通股东名单，持有226.5万股。截至2008年12月31日，生益科技收盘价4.63元，基金会持有的市值约为1048.695万元。据生益科技今年一季报显示，唐氏教育基金会在今年一季度已经退出了前十大流通股东之列。而今年半年报显示，基金会在第二季度又进入到前十大流通股东，持有216.5万股，以6月30日生益科技收盘价6.75元计算，其市值约为1461.375万元。

样本调查2

上海交大教育发展基金  打新为主

　　　　上海交通大学位于上海市闵行区东川路上，距离市区有三十公里左右，上海交通大学教育发展基金会  （以下简称交大基金会）就在该校园内办公。

还持有两只银行股

        交大基金会主任助理殷洁女士接待了《每日经济新闻》记者。交大基金会于2001年成立，初始资金为1000万元，截至目前，资金规模已经累积到4个亿左右，基金会的首要任务是筹款，支持交大的教育事业。由于是高校背景，筹款相比其他基金会来说要容易些，2008年基金会共募集到资金2亿左右，其中海外人士捐款在8000万元左右，全年支出3000万元左右。

        “从海外高校基金会运作情况来看，资产保值增值对基金会的发展起着非常重要的作用，我们的目标是在未来三年内，通过筹款及资本运作，使得资金规模能达到10亿元。从2003年开始，基金会就有意识进入到资本市场，主要是以打新股为主，中签上市当天就抛掉，并且自2008年年底以来，还持有两只银行股。”而据记者了解，在交大基金会的理事会成员里面，就有招商银行的前董事。

        “还有就是买基金、信托产品以及券商的集合理财计划，投资方向由投资决策组决定后上报理事长，目前投资决策组有三位成员。”殷洁向记者说道。

充分利用校友和专家资源

        “上海交大毕业的金融人才有很多，有丰富的校友、专家资源，在股票投资方面是不是有一定的优势？”记者问道。

        “实际上，我们也在尽量利用学校资源做投资，我们现在只持有两只银行股。在股票市场上的投资，资金安全是第一。”殷洁告诉记者。

        “买股票是以长期持有为主，还是短线操作？”记者又问道。“我们也希望长期持有，但是市场下跌的时候，我们还是会选择抛出避险，这两只银行股自2008年底以来，已经陆续减持掉一部分了。”

        另外，王正敏在谈到高校基金会时还向记者说道，高校基金会筹款相比其他基金会更容易，并且有很多专业人才，这将有助于提高资本运作水平。上海几所高校基金会原本还要联盟起来做投资，但是公益基金会不同于其他，资金的安全是第一位。



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