同庆B 8月市价跌幅或将创历史之最
2009-08-29 02:18:18
每经记者 李文艺
今年5月才成立的创新型基金长盛同庆，本月似乎要创造一个新的记录。统计数据显示，在还有一个交易日的情况下，同庆B（150007，收盘价0.782元）8月来的市价跌幅已达28.71%，在交易型基金中领跌，与瑞福进取创下的29.48%月度（2008年3月）最大跌幅所差无几。
数据还显示，同期，另一只杠杆基金瑞福进取（150001，收盘价0.727元）跌幅为22.16%，大盘跌幅为16.16%。
市场表现
同庆B8月来市价跌幅近30%
今年5月，长盛同庆可分离交易股票型证券投资基金 （以下简称长盛同庆）发行时，受到市场热烈追捧，其发行规模近150亿元。从最终的申购结果来看，机构投资者占比超过60%。当时，曾有市场分析人士指出，“大部分机构资金是冲着同庆A高达5.6%的保本收益率来的，同庆B后市走向令人担忧。”
资料显示，长盛同庆基金在3年封闭期内不能进行申购赎回，但投资者可在二级市场上分别交易同庆A和同庆B。据产品设计，同庆A可以优先获得分配本金及约定的5.6%的收益率，同庆B将享有除去分配同庆A的本金及收益后的部分。就相当于，同庆B以5.6%的利率向同庆A贷来资金进行投资，不管收益如何，都将按照约定利率归还同庆B的本金和“利息”。
果不其然，同庆A的净值一直是稳步上升，而同庆B则是剧烈波动。
8月以来，市场开始大幅调整，特别是月初的一轮急跌，大盘已从3400点跌回3000点以下，可交易型基金出现了净值和市价的“双降”，杠杆型基金更是大为受伤。
截至本周五数据显示，同庆B8月以来的市价跌幅已高达28.71%，同庆B昨日收于0.782元，其最新 （8月28日）单位净值为0.969元，折价率已高达19.29%。同时，高达28.71%的月度跌幅不仅远远超过大盘，也高于其它股票型基金的下跌幅度，同期，50ETF跌幅为21.75%。此外，同为杠杆型基金的瑞福进取8月跌幅也高达22.16%。
投资分析
大盘基金“转身慢”
有关这只创新基金的投资情况，由于其未披露中报还无法知晓，不过一些公司的中报中，已显现了这只基金的身影。Wind统计显示，截至6月30日，长盛同庆基金已进入福田汽车（600166，收盘价14.01元）、三全食品（002216，收盘价17.28元）、丽江旅游（002033，收盘价15.32元）、拓维信息（002261，收盘价32.16元）、中色股份（000758，收盘价15.99元）、S上石化 （600688，收盘价11.06元）、东方电气（600875，收盘 价42.19元 ）、 三 元 股 份（600429，收盘价6.99元）等8家公司的前十大流通股东之列。截至昨日，长盛同庆持有这8家公司股票的总市值为6.8亿元。
6月30日以后，这8家公司走势随大盘反复震荡，目前，三全食品和三元股份的股价仍低于二季度股价的算术平均值。
此外，今年5月19日，刚成立不久的长盛同庆基金公布投资组合时，当时持有的股票为长江电力（600900，收盘价13.29元）、中国神华（601088，收盘价30.9元）、国投电力（600886，收盘价9.34元）等大盘股。
市场分析人士指出，对于长盛同庆这样一只150亿规模的大块头来说，不容易频繁进出、灵活操作，同时，在下跌市场中，成交量缩小，基金不能实现有效减仓，进而造成基金风险变得更大。
投资建议
短线回避杠杆型基金
有人认为，最关键的原因是该基金在设计上的创新性，吸引了不少激进型投资者。因为长盛同庆按4：6比例分离成了两类份额：稳健收益的同庆A和积极收益的同庆B，即投资者每认购10份长盛同庆基金，将得到4份同庆A和6份同庆B。
申银万国基金研究员朱赟对《每日经济新闻》称，同庆B8月跌幅巨大，有多方面原因。
首先，长盛同庆基金的持有人结构中，机构占比较大，当初有部分机构是为了配置收益率偏高风险很低的同庆A才去申购的，该基金上市后，机构资金有在二级市场抛售同庆B的意愿；其次，由于长盛基金的杠杆设计，同庆B的收益和风险都很高，在市场环境不好的时候，其下跌的幅度较大；再次，投资者对市场未来的预期略显悲观，预期大盘会进一步走低，长盛同庆的净值可能会持续下跌，投资者首先想到的就是出售同庆B这样的杠杆型品种。
朱赟建议投资者，在目前的环境下应回避该类杠杆型基金。
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