银泰百货剥离乐天银泰50%股权

每经记者  黄清燕  发自上海

        开业未满一年的乐天银泰百货因亏损被银泰百货（01833，HK）剥离。

        银泰百货日前发布公告，以1.45亿元人民币，向主席沈国军持股75%的中国银泰，出售位于北京王府井的乐天银泰百货50%股权及1.45亿元股东贷款。被视为北京地标之一的乐天银泰百货，另外50%权益由韩国乐天百货持有。公开资料显示，2008年4月30日至12月31日期间，乐天银泰百货亏损1.02亿元。

业绩亏损  纠纷不断

        早前，曾有知情人士对《每日经济新闻》表示，面对亏损的乐天银泰百货，韩国乐天百货方面可能会撤资，但这一猜测并未得到官方渠道证实。据悉，乐天银泰百货是韩国乐天集团进军中国的第一家百货公司，被寄予厚望，但长期以来，银泰百货与乐天百货所持股份势均力敌，乐天集团难有绝对话事权。随着乐天百货在天津开第二家分店的消息传出，市场对乐天银泰百货的前景的担心开始浮现。

        在去年10月，银泰方面表示，公司正与一独立第三方及一关联人士商讨可能出售位于内地的一家合营公司的股权，该交易若进行，可构成公司的一项须予公布的交易。不过，银泰方面强调，磋商及商讨仍在进行当中，建议交易的条款尚未定案及订立任何谅解备忘录或协议。在当时，对于此项交易的猜测，市场大多认为是银泰百货将出售乐天银泰百货，这一消息终在九个月之后得到证实。

降低负债率  银泰剥离资产

        银泰百货今年4月公布的2008年年报显示，2008年全年公司录得11.5％的同店增长，较2008年上半年的12.4％的同店增长速度有所放缓。与此同时，公司在2008年新开了8家门店，但是新门店只是带来了不到30％的销售增长，新店表现还不尽理想。2008年全年的特许专营佣金率从2007年的19.9％下降到了19.1％；而直接销售利润率从2007年的22.9％下降到了22.4％。

        银泰百货方面表示，公司利润增速的下滑，主要是由于在2008年快速开设了8家门店所致，带来了相当大的成本压力。2008年开设的8家门店使得经营费用几乎翻倍，而与之对应的销售额却没有达到预期的水平。

        由于快速开店扩张，以及对相关物业的收购，导致银泰百货总负债率提高：2008年较2007年银行贷款增加了近10个亿，目前公司的总资产负债率已经高达63.3％，财务风险和费用压力非常大。



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