六大“地王”潜力股

《每日经济新闻》之前推荐的八大金刚股中，至今累计涨幅都已惊人，其中*ST九发累计涨幅97％，ST东源累计涨幅74%,*ST亚华累计涨幅20％。今日本版从以下三个角度为大家选出六只潜力股

        第一，为避开一线地产股，我们选择股本为15亿股以下的房产股；第二，一季报预收账款所占2008年营业收入较高的公司，为了能尽量扩大选择范围，这一比例取值20%；第三，单位市值（每亿元市值）土地储备量在1万平方米以上的房地产个股。

        根据以上三个条件，符合第一与第二个条件的公司总计有35家，而根据可统计资料，符合第三个条件的公司有36家。再结合公司实际经营情况，我们精选了6家重点公司予以介绍。

滨江集团极富战略眼光  反周期拿地

        滨江集团（002244，收盘价18.1元）成立于1996年，具有建设部一级开发资质，是长三角房地产领军企业。

        首先从两个指标来看公司，其一是2009年一季度预收账款52亿与2008年营业收入23亿的比为226%。其二，公司2008年土地储备是249万平方米，公司在杭州主城区的土地储备位居第一。根据昨最新市值计算，单位市值土地储备量1.02万平方米。

        公司拥有非同一般的战略眼光。2007年房地产市场火爆的时候，公司基本没有拿地。在金融危机冲击下的2008年下半年，公司反其道而行，于去年9月16日以24.6亿的低价获得重机厂地块，增加权益土地面积18.97万平方米，增加权益建筑面积49.88万平方米，成交均价仅略高于底价。该地块是杭州城区过去几年出让体量较大的住宅用地。

        据了解，截至今年一季度，公司预售账款的52亿元主要来自万家花城、阳光海岸、金色蓝庭、千岛湖湖滨花园和新城时代广场的公寓项目。安兴证券研究报告指出，今年的结转项目将主要来自万家花城一、二期，预计共结算24万平米，结算收入超过26个亿，净利润8.15亿，每股收益0.61元。

        值得一提的是，从2010年开始，公司将有多个项目进入结算期，预计实现收入37亿，净利润10.1亿元，每股收益0.75元。

        中信证券中期策略报告也指出房地产行业资源重估的盛宴正在展开，滨江集团是少数真正做到反周期拿地的公司，战略眼光出色，战术能力突出。

栖霞建设一季度销售旺  高价拿地压力缓解

        栖霞建设（600533，收盘价8.25元）作为立足南京，辐射周边发达城市的区域性房地产公司，栖霞建设有其独特的自身优势和核心竞争力。除去年遭遇金融危机外，公司2002年上市6年以来，经营业绩每年都保持50％以上的高增长。

        目前，栖霞建设拥有土地储备超过280万平方米，集中在无锡、南京和苏州三地。

        以昨日最新市值计算，公司单位市值拥有土地储备量为3.23万平方米。根据过去几年年均开发面积计算，公司土地储备可满足未来三到四年的开发需求。

        公司人士昨日向记者表示，随着房产回暖，公司曾高价拿地的压力的确有所减轻。今年1季度，公司销售强劲复苏，合同销售面积7.57万平方米，合同销售金额6.19亿元，分别同比增长了206%和149%，不但远远超过了区域市场的平均增长率，甚至超过了公司2007年同期的销售水平。

        安信证券分析师认为，公司今年可售房源比较充足，因此在项目开发上将灵活应对，开发节奏随市场形势的变化随时进行调整。当市场形势持续转好时，公司随时可以增加新的开工面积。此外，公司也可在行业低迷期密切关注土地市场的变化，抓住时机，适时增加一些具有良好发展前景的土地储备。

广宇发展资产注入预期  有望跻身一线

        广宇发展（000537，收盘价10.81元）通过控股65.5%的重庆鲁能开发集团和控股70%的重庆鲁能英大置业，使其房地产业务主要集中在重庆，在重庆公司拥有面积可观的土地使用权，并将滚动开发鲁能星城项目。

        截至2008年未公司拥有的土地储备170万平方米。根据昨日收盘价，亿元市值拥有的土地储备为3.07万平方米。

        公司2009年一季度预收账款8.6亿和2008年营业收入17亿比值是50%，从公司现在和未来开发的项目来看，鲁能星城项目共9期，项目规划至2011年，前3期已于05年12月竣工，4至9期合计总投资41.75亿元，于06年6月开工。另外，公司将开发鲁能茶园新区项目，预计总投资30亿元，开发周期为2006年至2011年，也就是说公司在未来好几年不用担心没有项目可开发销售。

        另值得关注的是，广宇发展是鲁能集团下属房地产资产整合平台，有着资产注入的预期，有望成为一线地产股。据了解，鲁能地产有着20余年的房地产开发经验，在全国范围内储备的地产项目初步估算应在2500万平米以上。作为鲁能地产下属唯一A股上市公司，正是由于公司的经营规模偏小，所以更加具备后续资产注入潜力。

        在房地产市场火爆，销售价格也将进一步上升，国信证券分析师方焱指出，房价上涨将将大幅修复房企毛利率，使地产公司盈利大幅增长。预计明年主要地产公司业绩将大大超过市场预期，目前估值仍有较大提升空间。

ST中润进入密集开发期  收获在即

        ST中润(000506，收盘价8.39元）去年通过向大股东购买资产，主营业务变为房地产开发及销售，并主要由控股子公司进行经营。

        截至去年12月31日，公司已取得土地证的可开发面积175.08万平方米，规划建筑面积385.64万平方米，待征土地30万平方米。

        公司目前的主要开发项目——韩国之窗，其1224亩土地使用权按公开挂牌方式途径取得，并已全部交纳完毕土地出让金。目前，该项目已进入开发收获期。今明两年，公司拟开发土地超过47万平方米（约715亩），建筑面积近76万平方米。另外，韩国之窗未来计划待征的土地面积为30万平方米（约450亩），公司计划在2011年开发完毕。

        另外，大股东去年注入房地产资产时曾承诺，上市公司2009年、2010年每股收益分别不低于0.30元、0.35元。如净利润低于上述承诺数，大股东及其关联方将以现金补齐差额。

        研究人士认为，去年房地产处于低迷时，大股东做出的业绩承诺趋于保守的可能性较大。随着房产回暖，公司较高的土地含金量将发挥积极的作用。

浙江广厦预收账款多  年内可确认30亿

        浙江广厦  (600052，收盘价12.24元）以房地产为主业，同时涉足宾馆旅游和水电开发等。公司拥有多家房地产开发子公司，分布在杭州、南京、重庆、西安等大中城市。

        除计划转让的重庆置业旗下项目外，公司开发项目未结算面积大约为305万平方米，而且公司拿地成本比较低。

        华泰证券研究员张驰飞认为，公司2006～2008年的毛利率都不足30%，低于行业平均水平，而这一情况预计将在2010年开始改观。

        2008年末，公司账面预收账款为36.1亿元，扣除计划转让的重庆置业旗下项目后，还有近33亿元。公司杭州天都城香榭花园、爱丽山庄一期、杭州南岸花城、东阳紫荆庄园等项目大部分预计在今年第二、三  季度竣工，年内可以确认收入，预计这部分已确定项目可带来营业收入30亿元左右。

        由于公司持有较多优质的土地储备，公司2010年以后业绩继续高增长的可能性较大。在土地储备中，公司旗有相当的别墅类用地项目。公司刚刚发布的增发方案中，拟募资12亿开发的东阳新天地2#、3#地块，就属于此类用地。根据华泰证券的估算，公司这些别墅类未结算面积大约在30万平方米左右，此外东阳新天地后续土地也是别墅类用地，公司未来有希望逐步取得。

深长城未来3年可售项目多  业绩将暴增

        深长城（000042，收盘价22.49元）以房地产开发为主，业务范围涉及建筑施工、物业经营、物业管理、酒店、仓储物流等多个行业的综合性企业。

        同样首先从两个指标来看公司，其一，2009年一季度预收账款10亿和2008年营业收入11亿比是90%，也就是说今年公司业绩增长是比较明确的。其二，公司2008年土地储备约240万平方米，单位市值拥有的土地储备量为4.47万平方米。

        长城证券研究员万知指出，公司这几年业绩有望爆发性增长。公司的开发的上海中环墅销售率已接近80%，加上天府长城8号地柏南郡的尾盘、东莞长城世家一期等项目，所以上半年公司增长已经高度锁定。

        预计公司2009房地产结算面积为22万平方米，结算收入为16.8亿，年增长率为102%。这将直接导致公司该年利润大幅增长，预计公司将会实现净利润3.41亿元。

        除此之外，未来几年公司也将保持一定增长。公司目前拥有销售类物业的土地储备足够未来5年开发，而且从各项目开发的进度来看，未来3年的节奏匹配较好，在行业不发生大幅波动的情况下，公司业绩完全可以稳定增长。



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