查信贷不影响股市 新股高PE上市显信心

每经记者  马超彦  姜艳艳

        我国经济已经走在了复苏之路上，央行也宣布保持宽松货币政策的基调不变。

        日前，银监会发布了“严防信贷资金流入资本市场和股市”的特急文件；市场出现了有关通胀势头再度膨胀的观点。

查信贷为防止泡沫

        中金研究报告认为，目前与上世纪90年代存在着相似之处：美元贬值，资金从美国外流，近期显著流向了新兴市场，推高资产价格泡沫。表现之一便是近期新兴市场股市的涨幅明显高于发达国家股市。从短期看，新兴市场有重演90年代泡沫风险。

        银监会的这一文件使得投资者不由担心股指未来还能否继续其上涨之路。对此，北京大学中国金融研究中心副主任吕随启表示，银监会这一文件“不会利空股市”，相反这一举措是监管层呵护股市的表现，是未雨绸缪防止出现泡沫的行动。

        早在5月初，吕随启就认为，A股市场在政策面上找不到大幅下调的理由，至少在今年8~10月份之前仍将维持小幅震荡的慢牛格局，股指不会再下2300点，在没有突发性事件发生的情况下，应当能够站到3000点以上。

市场信心充沛

        北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐周五接受《每日经济新闻》采访时则显得更加理性。他表示，今年上半年中国的经济总体还是比较困难的，5月的数据比较好，但能否判断市场走出“U型”底部，还要看6月份的数据，不过目前已经有各种回升的信号出现。

        曹凤岐判断，目前总体经济形势尚未全面回暖，因此央行继续执行宽松货币政策还是非常必要的。对于银监会要查资金入市的问题，目前具体数额不好判断，更应该算是对市场的一个警示。他表示，今年的股市与2008年已经明显不同——“一个是信心不断提升，一个是信心极度缺失”。

        “从IPO重启第一单三金药业大概33倍市盈率的定价情况就可以看出，市场的信心已经与去年极为不同，这还是市场化询价的结果，更能代表整体市场意愿。”曹凤岐表示，“我认为是信心让今年的市场上涨起来。”

        曹凤岐表示，认为是信贷资金流入市场让股市上涨本身缺乏依据，也很难证明其内在联系。股市从1664点反弹开始，虽然有不少“官方”资金入市，比如社保基金、汇金公司等，但这都属于支持市场的正常行为，却并非信贷资金途径。

        “我在今年3月份就曾讲过，市场信心已经开始恢复，可以搞IPO重启和创业板。”不过曹凤岐认为，要谨防各种因素叠加让股市猛然蹿高，反而透支行情。



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