金山股份复牌大跌7.63%重组股现审美疲劳？

每经记者  李智

        金山股份  （600396，收盘价9.57元）易主一事终于尘埃落定。

        公司昨日公告称，华电集团有意受让公司大股东丹东东方新能源公司所有股权，从而成为金山股份的新东家。不过，公司将“嫁入”我国五大发电集团之一的华电集团，市场资金似乎并不买账，昨日复牌的金山股份大跌7.63%，位居电力板块跌幅榜首。

华电“迎娶”金山

        金山股份昨日公告称，华电集团受让东方新能源的全部股权，东方新能源将协助华电集团完成此次收购，双方已于6月10日签署了《股权转让框架协议》。而收购的具体价格将以东方新能源2009年5月31日的净资产评估值为基础，目前，相关手续正在办理当中。

        华电集团是我国五大发电集团之一，资产总额2928亿元，实力雄厚，集团目前控股华电国际（600027，收盘价4.74元）、华电能源（600726，收盘价3.95元）、黔源电力（002039，收盘价14.90元）、国电南自（600268，收盘价16.95元）四家上市公司。

        对于此次股权转让对金山股份的影响，申银万国分析师王海旭指出，华电集团的入主有利于公司未来的发展，但是短期内对公司业绩影响较小。对于外界普遍关心的金山股份是否会获得华电集团资产注入的问题，他表示，金山股份主要业务集中在东北地区，而华电集团此前已经将华电能源定位于该地区的电力发展主体和资本运作平台，加之金山股份有较大的资金压力，因此华电集团在短期内对公司进行资产整合的可能性不大。

复牌暴涨美梦屡破

        昨日金山股份复牌便大跌9.57%，明显是市场资金“用脚投票”的结果。从上交所披露的交易信息来看，机构等主力资金充当了  “空头司令”的角色，位居卖出榜第一位的是机构专用席位，卖出额高达1255.89万元，而第二和第三位也来头不小，分别是东方证券旗下的客户资产管理部和东方资财合计卖出约1800万元。

        实际上，除了金山股份以外，近日来策划股权转让或是资产重组复牌后的个股走势普遍不尽人意，比如昨日复牌的海信电器（600060，收盘价11.68元）、桂东电力（600310，收盘价18.26元）、以及前段时间复牌的三峡水利（600116，收盘价7.25元）、桂冠电力（600236，收盘价7.93元）等，众多投资者在停牌前成功地潜伏进去，等来的却是大跌。

        对于这种现象，市场人士指出，进入2009年以来资产重组频频发生，与过去相比重组的密度明显加大，这一情况的出现不仅仅从一定程度上造成了市场的审美疲劳，也造成了一定的资金分流，从而使得这些相关个股复牌后股价上攻乏力。

        该人士指出，除了以上的市场背景以外，相关公司复牌时公布的公告中披露的具体信息更直接主导了复牌后股价的走势。比如资产重组后购买标的资产的价格是否合理，获注资产后对公司影响如何，大股东换人后对公司影响问题，都值得投资者细心研究，否则即使在停牌前成功潜入，复牌后也会遭遇损失，金山股份和海信电器就是例子。



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