钢铁股逆市大涨 券商报告建议超配

每经记者  张奇

        在昨日大盘震荡下跌的背景下，钢铁板块的表现抢眼，板块指数以4.48%涨幅领涨两市。昨日，光大证券还发布研究报告，建议超配钢铁行业。

钢价和盈利双升

        据业内人士透露，月初是各大钢厂出台新的出厂价格的密集期，近日某大型钢厂已全线上调7月出厂价，显示对后市的看好，估计其他钢铁公司也会对7月出厂价作出相应的上调。

        光大证券认为，4月份房地产2890亿元的投资额处于低位，受基建投资的影响，建筑钢材产能利用率已达98%以上，考虑到基建投资具有连续性的特点，房地产投资额的微幅回升都将使建筑钢材价格再次上涨。如果考虑到市场对宏观经济预期转好、充裕的流动性，建筑钢材价格持续上涨的乐观程度进一步增加，预计建筑钢材上涨空间仍有15%。

        另外，下游如汽车、机械销售数据也是大幅上升，钢铁行业一体化生产、销售的体系，决定了建筑钢材产品的价格上涨必然向冷、热轧产品进行传导，冷、热轧的价格也有望继续上升。

        国元证券行业分析师苏立峰就认为，在建筑钢材品种全部实现盈利的情况下，冷、热轧产品也正在实现盈利。

        光大证券也有相同的看法，他们认为，虽然热、冷轧价格的涨幅将低于建筑钢材，但由于盈利基数不同，其毛利变化幅度也不同。在目前情况下，建筑钢材价格每上涨100元/吨，其吨钢毛利增加26.18%；而热轧价格上涨100元/吨，吨钢毛利可增加100%以上,该类钢铁股可关注。
 

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资源类钢铁股受追捧

        昨日钢铁板块涨幅靠前的个股，大多拥有铁矿石资源，如酒钢宏兴、凌钢股份、鞍钢股份等。苏立峰认为，日韩与力拓的铁矿石谈判价格下跌33%，好于市场普遍预期的30%，同时中钢协对目前降价幅度并不满意，未来仍有一定的下降空间，这就导致铁矿石自给率较高的公司受到市场追捧。

        光大证券认为，谈判价格继续下跌面临一定阻力，主要是在通胀预期和钢材价格上涨的影响下，铁矿石现货价格将继续上涨，其与协议价格的差异将很快抹平。在目前的情况下，对钢铁行业PB估值的重要性显然要大于PE估值，钢铁行业PB普遍在1.6倍左右，处于低位，在样的情况下，投资者仍可关注估值较低的资源类钢铁上市公司。



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