库存压力居高不下 地产股宜波段操作

每经记者  肖艳

        四月第一周，上海商品住宅的供应量、需求量和成交均价均环比下调。孙建平称，五六月房地产成交量可能出现明显萎缩。分析师普遍预计，地产股短期将进入调整。

分析师：五六月成交将萎缩

        日前，来自易居中国的统计数据显示：上周上海商品住宅的新增供应面积仅为8.6万平方米，比前一周(3月22日至3月28日)的30.9万平方米大幅下滑72.1%；成交量则为40.2万平方米，比前一周的42.3万平方米小幅下滑5%；成交均价为12706元/平方米，比前一周的13207元/平方米也小幅下滑3.8%。

        国泰君安分析师孙建平指出，前期成交量大幅反弹的主要原因是房价下降和政策刺激。而随着成交量的上升，开发商将加快推盘或选择提价。这对房地产公司虽是理性的，但对行业复苏不利。

        目前，库存过大仍然是房地产企业面临的主要问题。华远地产董事长任志强此前在新浪乐居创新峰会上说，目前全国开发商手里待开发的土地约有3.6亿公顷，按照这几年的开发量，每年需要竣工8亿平方米左右，才能消化完这些库存土地。但是2008年全国房屋竣工量不到6亿平方米。目前全国房屋空置面积已经达到1.6亿平方米，即使今年出现2007年那样的旺市，全年的房屋库存也会很大。

        在库存压力下，房价仍有下降空间。孙建平认为，很多城市房价调整尚未到位，房价更重要的是取决于成交量。他预计很多一二线城市房价还有15%左右的下降空间。而二季度，尤其是5月~6月成交量可能出现明显萎缩。

        但是，由于房地产行业宏观环境大有改善，资金宽松，存在通胀的预期。孙建平预计9月前后房地产行业可能出现全局性复苏。

地产股正步入调整期

        昨日地产板块成交量出现明显萎缩，地产板块成交量较上一个交易日下跌了36.32%。同时，地产指数下跌了0.65%，而一线龙头地产股成为此次下跌的主力。其中招商局B下跌5.35%，万科B下跌3.97%，保利地产下跌2.42%，金地集团下跌1.93%，均大于地产指数的跌幅。

        分析师认为目前房地产企业股价已经反映了前期回暖的因素，未来调整的可能性比较大。目前房地产板块的市盈率较沪深300指数要高得多，存在一定的估值压力。浙商证券研究员戴方表示，房地产板块震荡下行的可能性较大。建议投资宜波段操作、控制风险。此外，金融街、天伦置业以及珠江实业本周解禁的数量较大，提请投资者注意其中的扩容风险。

        对于即将披露的一季报对上市公司股价的影响，齐鲁证券分析师涂力磊认为，关注企业每股收益的意义不大。因为上市公司可以通过操纵结转收入来影响每股收益。如果房地产市场形势较好，企业可能愿意提高每股收益；如果市场不好，企业可能倾向于把每股收益做低。他建议投资者关注公司一季度销售产品、提供劳务收到的现金，和购买商品、接受劳务支付的现金，二者对比能够较为真实地反映企业一季度的经营业绩。

        如果二季度房地产市场成交量明显萎缩，那么企业很有可能较为保守地处理每股收益，因此分析师预计出现季报行情的可能性不大。



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