透视智能清洁市场，石头科技的高增长是否可持续？

AIoT技术不断发展，智能家居产品的普及率持续上升，大家对相关赛道的关注度也随之与日俱增。

根据艾媒咨询发布的报告，2020年，中国智能家居市场规模同比增长11.4%至1705亿元。预计接下来市场仍将稳步增长，2022年将突破2000亿元。

诸多细分品类里，扫地机器人的使用率排在首位。并且，中国已经成为全球规模领先的扫地机器人市场。

之所以如此，一方面受疫情影响，人们对家庭卫生、清洁消毒也更加重视，以扫地机器人为代表的智能清洁家电也受到了追捧。另一方面则是得益于近两年扫地机器人赛道技术创新加速，使用体验的提升进一步刺激了消费需求的释放。

总之，有必要来深入研究一下智能清洁市场的发展格局。恰逢财报季尾期，石头科技、科沃斯、莱克等代表企业刚刚发布了自家的业绩报告。透过数据，一起来寻找答案。

各有所长，增长强劲

仔细对比各家的业务、业绩就会发现，虽在同一条赛道，但他们各有所长。

科沃斯财报显示，2020年公司实现营业收入72.34亿，2021年第一季度营收22.25亿。相较其他公司，科沃斯的领跑优势仍在。

市场份额也是如此，奥维云网监测的数据显示，第一季度线上市场，科沃斯市场份额达到43.3%。石头科技等品牌在第二梯队跟进。

这还牵扯出了另外一个细节，渠道的选择。因为企业各自战略侧重不同，智能清洁市场的线上、线下市场格局存在一定的差异。

例如石头科技、小米就是典型的重线上，把线上渠道作为销售主阵地。另一派重线下的企业则以莱克为代表。财报显示，莱克销售网络覆盖全国300多个城市，终端门店超过4000多家。

石头科技2021Q1主要财务数据

根据财报信息，石头科技2021年一季度营业收入11.12亿元，同比增长82.01%;净利润3.15亿元，同比增长150.81%。

财报显示，2016至2020年五年间，石头科技自有品牌收入占比从0提高到90.72%。得益于自有品牌的高毛利率，公司盈利能力有效提高。

2016年-2020年及2021年一季度，石头科技的毛利率分别为19.21%、21.64%、28.79%、36.12%、45.53%和49.6%。

科沃斯同样在通过聚焦自主品牌业绩谋求业绩的快速增长。一方面，科沃斯剥离毛利率较低的代工业务，发力自主品牌。另一方面，科沃斯也在进行产品结构调整，减少低端产品的占比。因此有了财报中营收和净利润的高增长。

产品出海，亦是各家盈利能力提升的重要一环。例如，石头科技财报显示，目前公司在海外设有9家子公司，产品覆盖了100多个国家和地区，2020年其在境外收入达到了18.68亿，同比增幅高达221.33%，这说明石头科技的全球化战略已经初见成效。

综上，对于主流品牌来说，2021年第一季度都是“丰收”的季度。并且，以科沃斯和石头科技为代表，财报展现了强劲的增长动力。基于此，市场研究机构对这二者接下来的业绩增长表示看好。

需求释放，“钱”景可期

财报总结了报告期内的表现，同时也预示着未来的走向。把财报数据和行业发展结合而论，趋势将变得更加清晰。

可以肯定的是，市场仍处于快速扩张阶段，需求红利的兑现将驱动各品牌持续增长。

据奥维云网数据显示，2020智能扫地机器人销售654万台，销售规模增长18%，达到94亿元。中国也由此成为全球扫地机器人规模领先市场。

中信证券在行业研究中预测，假设国内扫地机器人渗透率未来每年平均的提升速度3%，更新周期3年。国内市场规模2025年将达到约3000万台，较目前增长约3倍，5年复合年均增长率26%。另外还有海外市场，目前全球市场销量规模约为中国的3倍。

之于企业，正在释放的需求预示着可观的增长空间。而处在日益激烈的竞争之中，企业必须用产品说话，完善的产品布局将成为企业承接更多红利的基础。

以目前行业收益最大的科沃斯、石头科技为例。科沃斯产品布局较广，在扫地机器人之外，还拥有擦窗机器人、空气净化机器人等产品。同时，其还在向更多品类扩张，旗下添可品牌覆盖洗地机、吸尘器、吹风机、料理机等细分品类。

根据财报信息，科沃斯品类扩张战略已经初见成效，添可品牌在2020年为公司贡献了17.41%的营收。

石头商用清洁机器人

相较之下，石头科技的SKU较少，因其更专注于“专精”方式探索。在站稳家用清洁机器人场景之后，石头科技把业务延伸向了商用清洁机器人市场。以智能清洁为抓手，把布局从智能家居拓展至商用服务，预计第一代商业产品将于今年推出。

产品的多点开花将有力支撑着红利的兑现。前瞻产业研究院指出，疫情刺激下，商业清洁机器人在机场、医院、办公区等多个应用场景加速落地，预计2025年市场规模将近30亿元。所以，业内人士预测，商用清洁机器人或许将成为石头科技日后新的增长点。

对比空调、洗衣机等传统家电品类，智能清洁市场的膨胀速度不可谓不快。不过，增速和规模虽然排在首位，但由于我国更大的人口基数，智能清洁产品的渗透率却仍处于较低水平。按照《2019中国统计年鉴》中目前国内4.7亿户人口的数据计算，国内扫地机器人的渗透率仅为3%，增长空间显而易见。

如何抓住科技红利？

智能清洁行业底层驱动力在于科技创新，唯有重视研发，不断深挖技术护城河，才能从底层保障高增长的延续。

在主流企业的推动之下，技术驱动正在成为行业的主旋律。

财报显示，石头科技公司研发人员数量达到382人，占比高达55.9%。另外，2020年石头科技整体研发投入费用2.63亿元，同比上年增长36.30%。占营收比例为5.8%。

作为市场爆发的导火索，研发成果落地于产品，解决实际使用痛点，潜在的消费需求自然会受此刺激而释放。而基于现阶段已有的技术创新，行业已经初步抓住了科技红利。

此前，石头科技把“LDS激光雷达+SLAM算法”大规模应用到产品上，自动避障等体验升级已经赢得用户认可。近期的新品T7S系列扫拖机器人，搭载全球首创智控升降式声波震动擦地模组，清洁表现的突破性提升有望再次引领行业开启一轮技术红利期。

美团CEO王兴曾说过，中国互联网发展的上半场充分享受了新兴市场的红利，中国有最多的人口、最多的互联网用户、最多的智能手机用户，所以企业能有很快的发展。但到了下半场，企业要从用户需求驱动转向用户需求和核心技术双轮驱动，也就是科技红利。

根据前文分析，智能清洁产业比较特殊，属于需求红利和科技红利同时存在，共同驱动产业向前。所以，对于一众企业而言，广阔天地大有可为。加大研发投入，加强品牌、渠道建设，下一份财报的高增长值得关注。

（本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。）