基金经理主动出击，释放了什么信号？——道达投基日记

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来源：微信公众号“道达号”（微信公号ID：daoda1997）

本轮调整，很多投资者都被套了不少，账户浮亏在所难免。面对调整，有些朋友选择积极调仓换股，有些投资者选择“装死”，等待股票反弹。

同样的，这一轮调整，多数基金的净值也出现了大幅回撤。那么，在这个过程中，那些顶流的基金经理一般会如何应对？

今天的“投基日记”，达哥通过公开信息，给大家分享几位顶流基金经理近期在干什么。

首先，说一下这波调整，基金的最大回撤幅度，大概是什么水平。

达哥统计了一下，股票型基金中，回撤幅度最大的主要是几只ETF基金，比如鹏华中证国防ETF，最大回撤幅度32.55%；招商中证白酒，最大回撤31.51%。最大回撤幅度超过20%的股票型基金有475只，股票型基金的最大回撤幅度中位数是15.6%。

混合型基金方面，回撤幅度最大的是华夏产业升级，回撤了33.33%；超过1200只基金最大回撤幅度超过20%。混合型基金最大回撤幅度的中位数是12.7%。

短短一个多月时间，数量众多的基金出现大幅回撤，历史上出现这种情况的数量是很少的，比如2015年、2018年，还有以前的2008年等。

基金净值的大跌，确实给基金经理带来了巨大压力。更重要的是，在大跌之前，基金市场出现井喷，基民数量急剧增加，很多人都掉进了基金的“坑”里。现在亏了钱，感性很容易战胜理性，于是很多人都会骂基金经理，这进一步增加了基金经理的压力。

那么，面对史无前例的巨大压力，这些基金经理，尤其是最顶尖的基金经理，他们如何应对基金净值的大幅回撤？

首先介绍一位，富国基金的朱少醒，这是2005年就开始任职的基金老将，目前管理基金总规模超过300亿，任职期间最佳回报高达1985%。有人曾经评价，如果2005年就跟着朱少醒投资的人，现在早已实现财务自由了。

朱少醒的得意之作，就是富国天惠成长，这只基金15年来的回报高达1985%，目前规模278.98亿。老将的优势就是稳，今年以来，该基金的最大回撤幅度只有16.42%，确实不算多的。该基金的特点是，没有重仓押宝一个行业，医药、白酒、乳业、物流、金融、家电等，涵盖了多个行业。

而就在两天前，朱少醒执掌的富国天惠成长就做出了一个决定——分红，每10份基金份额分红1.5元。此前我们说过，基金要分红了，意味着就要卖出股票，留出足够的现金分给投资者，这其实也是回避风险的一种表现。

这或许也说明，朱少醒至少目前对后市还是比较冷静，尤其对于基金抱团的公司，他的态度并不是那么积极。就在2月末，易方达张坤的基金也进行过一次分红，当时透露出来的信号很明显，就是不看好后市。

朱少醒的态度，是否值得借鉴？显然是有参考意义的。毕竟，朱少醒是见过大场面的基金经理，他执掌的富国天惠成长经历了2008年、2015年和2018年多次熊市的洗礼。而在2008年，该基金也创下过史上最大的回撤记录——净值回撤59%；2015年也出现过46%的回撤；而2018年熊市，该基金的回撤也有33%。对于这样一位经历过多次牛熊转换的基金经理，我觉得他对市场的谨慎态度，我们还是不能忽视。

除了朱少醒，第二个想说的基金经理是嘉实基金的500亿规模基金经理归凯。周五早上，达哥在早评文章中提到过，归凯因为基金净值回撤超过20%，于是发文向投资者道歉了。这是近期又一个基金经理向投资者道歉的案例，而且500亿规模的顶流基金经理道歉，也是很罕见。前期，出现过汇安基金的基金经理因为建仓过快，净值大幅回撤而向投资者道歉。

归凯说，我们努力做到希望能控制回撤，但是整个核心成长类资产的预期波动比较大，所以我们也深感抱歉，整个基金回撤比较大。但我们一直立足于长期，越短期的事情看得不是特别清楚，包括我们持仓的很多公司都是以比较长期的角度去看，所以拉长维度，我们依然是非常有信心的。

个人觉得，一波股市下跌，引发多位基金经理公开道歉，这在A股市场历史上还是很罕见的，即便是2015年、2018年的熊市，这种情况也不多。

刚刚提到张坤，这位千亿级别的顶流基金经理，在基金净值大幅回撤之后，也没有闲着，如今他开始调研公司了。

周四的消息，张坤今年首次对上市公司进行调研，对象是国际医学。据国际医学公布的投资者关系活动记录表显示，公司在3月23日接待了大量机构投资者的调研，名单中就包括易方达张坤。而周五，国际医学放量涨停了。由此可见，张坤的市场号召力，并没有因为市场回落而下降。

国际医学是大健康医疗服务机构，目前经营西安国际医学高新医院、西安国际医学中心医院等大型综合医疗机构。此次机构对国际医学的调研内容，除了介绍公司基本情况、未来规划等内容外，还介绍了股权激励计划，以及公司辅助生殖项目发展的情况。

这个项目，或许正是吸引公募一哥之处。因为去年三季度，张坤执掌的易方达优质企业曾经买入港股公司锦欣生殖，也是提供辅助生殖服务的医疗机构。有报道称，港交所数据显示，1月、2月易方达基金分别减仓了锦欣生殖138万股、500万股，不过，今年3月，在锦欣生殖股价出现调整的时候，易方达基金加仓209万股，截至3月22日，所持股数占其H股股份的8.08%。

达哥想说的是，当有些基金经理继续谨慎，继续因为净值的大幅回撤仍在向投资者道歉的时候，像张坤这样千亿规模的顶流基金经理，如今主动出击调研上市公司，是否是一个信号，抱团股的阶段性下跌即将告一段落了？

不论如何，朱少醒的谨慎，与张坤的再度主动出击，或许说明顶流基金经理的态度是存在分歧的，接下来就看市场如何表现了。

（本文内容仅供参考，不作为投资依据，据此入市，风险自担。）

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