这可能才是大盘真正的反向指标——道达投资手记

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来源：道达号（微信号：daoda1997）

今天，沪指小涨6.97点，以2937.77点报收，涨幅为0.24%，创下了这一波反弹以来的新高。

不过达哥想说的是，一个大盘的反向指标可能正在出现，而这个反向指标，就是今天大涨的京东方A。所以，别看沪指创了新高，但后市反而要小心了，因此沪指围绕年线的争夺可能依然没有结束。

神奇指标

并不是达哥对京东方A有什么偏见，也不是看到京东方A大涨就眼红，而是每次它放巨量，大盘后市就可能陷入调整。

上周二，京东方A就放过一次巨量，当天成交92亿，涨幅8.14%，不过大盘没有放量，而是缩量，接下来几天都是缩量震荡。

今天，京东方A成交额更是放大到惊人的114亿元，这是今天沪深两市成交额最大的股票，涨幅也高达9.22%。不过，大盘成交量依然没有放大，沪市仅成交2746亿元。

一周之内，京东方A两次放巨量，但大盘都没有形成有效突破，这让达哥确实有些担心。

回顾一下京东方A的历史走势，似乎每次放巨量成交，接下来行情都不行。

比如去年12月17日，京东方A成交115亿元，涨幅8.2%。但第二天开始，大盘就开始短线调整，到12月24日止跌反弹。

今年1月8日，京东方A成交108亿元，涨幅5.98%。三个交易日后的1月13日，沪指见顶3127点，这也是今年年内的高点。

今年2月下旬，由于疫情的因素，大家都在家里办公，整个市场都在放量反弹，2月20日~25日，京东方A连续4个交易日成交过百亿元。这一波，大盘也调整得很厉害，沪指从3000点上方快速跌到2800点。

回顾了京东方A和大盘走势的关联关系，确实让达哥有点担心，这一次京东方A的放量过百亿，会不会是大盘短期调整即将来临的信号？

如果市场情绪持续高涨，京东方A可能还会放量大涨，但对大盘而言，可能还是需要小心一点，这可能才是真正的反向指标。

再次强调一下，达哥绝对不是对京东方A有偏见，也不是有意要针对京东方A。之所以认为它可能是反向指标，因为京东方A这只个股确实有点神奇。

很早以前就有过报道，京东方A上市多年来，发生在它身上的故事太多了。最主要的故事，就是再融资，而且金额都很大，动辄几十亿元、上百亿元。最著名的是2014年，再融资金额高达457亿元。

目前，京东方A已经是1600多亿元的大市值公司，但多年来，股价大部分时间都在5元以下徘徊。

虽然京东方A股价没怎么涨，股东人数却已经成为沪深两市第一的公司，截止3月底的数据，其股东户数已经高达154万，几乎是排名第二的中国平安股东户数的两倍（81万），公司也成为名副其实的散户大本营。

而京东方A股东户数最重要的一次大扩张，正是在2015年那一波牛市中。资料显示，2015年3月底，其股东户数仅为60万户，而到6月底，迅速增加到了167万户，短短三个月增加了100多万户。但当年6月之后，A股市场全线大跌，京东方A也从5元多跌到最低的2元多。

情绪指标

现在我们是否可以这样理解，京东方A既然是散户大本营，那么它的表现也就是散户这个特殊群体的重要情绪指标。每当京东方A放量大涨的时候，也是某一阶段散户情绪最高的时候。

但是，散户热情的上升，或许往往都比较滞后，机构、外资在耐心建仓、抄底的时候，散户往往是比较小心的。但当散户情绪开始高涨的时候，或许也就是大盘短线可能面临调整的信号了。

刚才说到散户大本营，其实这个话题，一个月前达哥就想聊一下。今天，趁着京东方A的大涨，正好来说一下。

目前A股市场中，股东户数排名靠前的，除了京东方A和中国平安之外，主要都是“中字头”的大公司，比如中国中车、中国重工、中国石油、中国银行、中国中铁等。

再说这些公司的股价，股东户数超过50万的公司共有19家，绝大多数都是几元钱的低价股，中国平安和中信证券算是例外。而这些公司的股价表现，说实话多数都不敢恭维。

我们再去看另外一个极端，就是股东户数比较少的公司。这一类公司，多年前有不少是庄股，机构高度控盘。

不过现在，这类公司大多以科创板、创业板的小公司为主，不好说是“坐庄”，但大多是机构抱团，而且股价都不低，走势多数都还不错。我们以股价高低来排序可以发现，目前的高价股，股东人数普遍都很少。

关于股价走势、股价高低，以及股东户数的关系，达哥这里不去作总结，不做判断，也不下结论，大家参考了解一下就行了。

沙盘推演

说实话，今天虽然沪指创新高了，但感觉并不好，而且北向资金也开始谨慎起来。今天，沪股通净流入21亿元，深股通净流出了2亿多。

对于后市，今晚美股的表现比较重要。上周五，美股大涨，纳斯达克指数创下历史新高。但是，美国官方公布的就业数据却闹了“乌龙”，数据存在较大误差。所以，今晚美股到底如何表演，肯定会充满戏剧性。如果美股大跌的话，明天对A股可能会有些冲击。

另外就是京东方A这类情绪指标，短线当然不排除继续放量上涨的可能，但可能也要提高警惕了。总之，就上证指数而言，我认为继续围绕年线反复震荡的可能性依然较大。

沪深300指数仓位参考

日期：2020年6月8日

今日仓位：五成

明日仓位计划：五成

一、本仓位是结合趋势研究，设置的非实盘仓位参考，不作为买卖依据，请注意投资风险。

二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，避免持仓个股差异影响效果。

（张道达）

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