下一个千亿估值公司在哪里 这场论坛告诉你

每经编辑 杜毅    

11月8日，立冬时节，“2019中国企业创新风投高峰论坛”拉开帷幕，本次论坛由每日经济新闻主办，行业里最顶尖、最活跃、影响力也最大的CVC机构，以及母基金行业的优秀机构代表汇聚一堂，共议“中国CVC迎来黄金时代”。

过去，大家提到一级市场投资机构，通常想到的都是传统PE、VC，但近年来国内CVC机构正以越来越开放的姿态活跃在中国风险投资市场，跻身为创投领域新的第三极。众所周知，我国CVC起步相对是比较晚的，但经过二十余年发展，我国CVC目前已经具备了相当的规模，大量知名企业都建立了自己的投资部门或者投资子公司，就连很多“独角兽”背后都有CVC的身影。可以说，CVC正在迎来自己的黄金时代。

蚂蚁金服和平安创投谈CVC投资：投资更多强调赋能

“如果看重财务方面的支持，蚂蚁金服可能不一定适合你，但如果你需要一个系统方面的能力输入，看重的是蚂蚁金服及阿里经济体的合作赋能和连接，认同我们的做事方式，那蚂蚁金服就是你最好的伙伴”，蚂蚁金服战略投资部总监黄海的论坛发言中，对蚂蚁金服的投资风格一语道破。

蚂蚁金服战略投资部总监黄海

黄海介绍，蚂蚁金服的主航道是金融支付能力、金融场景能力、基础技术能力和全球化能力，过往投资都是围绕主航道来进行布局，也基本囊括了日常开展战略投资的四个主要方向。

具体说来，“第一是金融支付本身，支付宝是蚂蚁金服最核心的能力，因此蚂蚁金服的投资主要是持续增强自己的能力以及生态的构建。第二是金融场景，在整个过往的投资里占比也最高。第三个方向是技术方面的投资，蚂蚁金服的技术我们把它总结为“BASIC”，B是区块链，A是人工智能，S是安全，I是IoT，最后的C就是云计算，这基本能代表五个方向。最后一个方向是全球化，我们国际化的思路是在当地和优秀的公司和企业进行合作，不管是技术、运营、场景，蚂蚁会把在中国积累下来的这些服务于普惠金融的技术和运营经验赋能给他们，再由他们赋能给当地用户。”

确实，CVC投资与传统投资不尽相同，平安创投合伙人季俊东在发言中称，“企业在这个行业深耕多年，在业务领域和市场积累方面比较深，而且在很多专业的垂直领域要比泛行业的VC具有更强的项目挖掘、筛选和深度评估的能力。在产业资源赋能方面也有很强的优势，比如理解被投企业发展中的真实诉求或潜在重大风险，并针对性协助。CVC协调企业内部资源对被投公司进行全方位赋能的能力较强。提供的赋能包括但不限于研发、生产、供应商资源、市场渠道、品牌等方面。”

平安创投合伙人季俊东

川发资管蒙宇谈资本市场纾困：要求商业可持续、市场化

过去几年间，作为防范化解金融风险的一支重要力量，地方资管机构已成长为中国金融市场重要的参与者和化解区域金融风险的生力军。四川发展资产管理公司（以下简称“川发资管”）作为四川本土资管机构典型代表，在植根地方、服务地方、盘活问题资产、持续提供市场化服务方面起到了非常重要的作用。

川发资管总经理蒙宇提到，川发资管要求商业可持续、市场化的纾困，“我们认为真正的底层资产有一部分是非常优质的，这就为我们提供了纾困的基础。”川发资管纾困的原则是，不介入产能过剩行业，不进入僵尸企业。“扶伤”不“救死”，“救急”不“救穷”，实控人专业、诚信。

“我们做的是发现‘灰姑娘’，并训练她，我们以低成本的方式进行扩张，这是我们和前面的机构最大的不一样。”蒙宇在讲话中谈及友好纾困模式，即先成为上市公司重要合作伙伴，然后围绕它的上游和下游的企业去做一些低成本的并购，通过低价格来收购一些问题资产，梳理完以后由上市公司进行管理，为企业背书，通过这样的方式帮助企业既纾了眼前的困，同时又为它未来低成本扩张奠定了非常好的基础。

四川发展资产管理公司总经理蒙宇

下一个千亿市值投资方向，嘉宾各抒己见

在论坛的深度对话环节中，国内顶尖的CVC机构联想创投与多家优秀创业企业代表进行了深度对话。联想创投董事总经理王光熙表示联想创投选择投资对象的时候是一个非常开放式、生态式、协同式的打法，“联想集团主营业务的拓展，近一两年大规模向智能制造、智慧行业、智慧教育这些垂直的行业进行转型和创新，过去我们布置的点就能很好地跟联想的业务发展协同起来。”

联想创投董事总经理王光熙

在股权投资市场，CVC扮演的角色越来越重要、话语权也越来越大，那么这类机构究竟在关注哪些赛道和领域，下一个千亿市值投资方向在哪里？论坛第二场深度对话的嘉宾们对此进行了一场智慧与洞察力的碰撞。

成都交子金融控股集团投资总监付剑峰表示：“基于我们对行业的研究，最大的风口还是要看每次产业革命的浪潮。第五次产业革命是什么？大家其实也有一些共识，这包括量子通信技术、区块链、生命科学、新能源……而对于我们投资机构来说，这些都是细分市场的机会。”

建信股权投资管理有限责任公司（以下简称“建信投资”）公司今年刚成立，接受总行管理，基金总部在北京。建信投资首席投资官李瑞表示：“现在发起的基金是建设银行和国家发改委共同发起设立的国家性战略产业基金，投资方向是支持我国产业发展壮大、服务供给侧结构性改革，尤其在关键领域，目标规模是3千亿。”

在李瑞看来，TMT、工业和大健康领域在未来的一段时间内仍是集聚千亿估值企业的主要行业。李瑞同时说，能跑到千亿估值的公司有相当的共性，一方面是在大的赛道，只有大的赛道才能支撑这个赛道里领先企业大的估值；第二，企业自身往往是内生加外延相结合的发展模式，它的主业能够针对上下游有很强的吸附和赋能能力；再者，公司在国际化、并购整合、人力资本上的建设上有非常独到且成功的经验。

建信投资首席投资官李瑞

来自汤臣倍健下属CVC为来资本的合伙人赵阳表示，“从未来愿景来看，消费医疗，不管从技术上，从市场上，从消费者来讲，都是比较容易能产生千亿级市值公司的细分赛道，这也是我们深入布局消费医疗的核心原因。”

精品路演项目压轴登场

成都正建设西部文创中心、金融中心和世界文化名城，文创金融的跨界融合发展迎来前所未有的历史机遇。在此机遇下，每经国际文创金融路演中心应运而生。中心已与超过100家国内外知名投资机构、文创产业平台建立战略合作，储备超过200个国内外优质文创项目，聘任超过100名行业专家导师，致力于打造全国领先、有国际影响力的文创科技资本工厂。

借本次论坛的东风，路演中心推荐了两个代表性文创项目。

第一个路演项目是国内数字多媒体的推动者凡拓创意，提供数字创意服务、数字展示及系统集成服务三类多媒体解决方案。成都凡拓数字创意科技有限公司总经理祝贺就数字展馆讲述了企业多年对行业探索的理解。展馆发展从最早的实物照片已经发展到创意跨界、功能跨界等4.0时代。

成都凡拓数字创意科技有限公司总经理祝贺

第二个路演项目是声娱文化，成立于2012年，其制作的声音产品超过100万分钟，业务范围涵盖全案声音设计制作、教育培训、声优经纪。今年公司受到行业特别关注，是因为担纲暑期爆款电影《哪吒之魔童降世》的唯一配音。

声娱文化创始人兼CEO唱寰宇

“声优的概念在日本很火，可以媲美一线歌星、影星，但是中国目前没有优秀的声优出现，所以我们希望在未来能做这样的事情。”声娱文化创始人兼CEO唱寰宇说，我们对于声音产业未来的构想是，“基于一个声音库的APP，来打造线上的教学交易、声音社交，线下可以做一些活动，线上可以做一些声音的预约。可以想象一个场景，就是你想要的声音在这个平台里都可以找得到，它的核心就是基于声音版权和声音数据库，我们用爆款来带动我们整个平台，扩充它的知名度。”

特约撰稿 吴佳希 杨晶晶