政策利好“三连发” 市场会迎来转机吗？——庖哥对话牛博士

来源：道达号（微信号：daoda1997） 本周，A股市场延续上周的调整态势，周初的两天大幅下跌，沪指不仅回补了2月25日的跳空缺口，同时也跌破了年线。 虽然此后有所反弹，但周五市场再度下跌，沪指下跌0.71%，就在市场再度蒙上阴影之时，本周A股也迎来了政策利好的“三箭齐发”。那么，下周A股市场会迎来转机吗？今天，庖哥和牛博士就此展开讨论。 牛博士：庖哥，你好，上周末达哥提到市场陷入比较危险的境地，而本周前两个交易日就大跌。由于达哥到国外旅游去了，以往周日的“道达对话牛博士”栏目，今天临时由我们俩主持。首先请你点评一下本周的市场表现吧？ 庖哥：回顾本周的表现，有两个因素显著影响A股市场。首先，外围市场大跌，美股本周的跌幅虽然不大，但上蹿下跳非常明显，周一道琼斯工业平均指数就大跌了2.9%，受到美股的冲击，次日亚洲股市低开后大幅杀跌，A股也受到影响，当天沪指大跌1.56%。 其次，离岸人民币对美元汇率最近两周内的大幅下跌及破“7”，给股市带来一定的负面影响。 虽然A股本周表现非常弱，但我们也要看到比较好的，甚至是超出预期的一面。以往美股遭遇大跌，A股市场的跌幅都要比美股大，但从周二的表现来看，美股对A股的影响趋于弱化。 另外，从本周每天的跌幅榜来看，跌停个股数量非常少。在本周前两天的市场大跌中，虽然有明显的主动性抛盘，但并没有出现恐慌情绪。 牛博士：确实如此。我也注意到，市场迎来了一些政策利好，其中，被业内人士称为“三箭齐发”的三大利好最为大家所关注，你对此如何看待？ 庖哥：我也注意到了所谓的“三箭齐发”，包括证金公司自8月8日起下调转融资费率80个基点；沪深两地交易所把两融标的股票扩充到1600只，取消最低维持担保比例不得低于130%的统一限制；证监会就《证券公司风险控制指标计算标准》修订公开征求意见，相应调整券商的风险资本准备、流动性覆盖率等风险控制指标。 因为政策发布的时间不同，所以“三箭齐发”的说法还有待商榷。这“三支箭”，我认为是短期利好，但不是股市中长期的决定性因素。市场要走好，最终还是要落到上市公司业绩以及市场信心上。 不过，“三支箭”也传递出一些信号，在我看来，管理层已经在工具箱里面拿东西了，维护市场稳定的意图还是比较明显的。 牛博士：本周五，一些白马股大跌，比如安琪酵母、片仔癀、正邦科技等，你对此怎么看？ 庖哥：一些白马股的大跌，我认为有三点原因。首先，目前正处于中报披露季，一些业绩不及预期的白马股，自然会遭遇投资者用脚投票。 其次，像食品饮料板块，过去一两年的涨幅比较大，估值也相对偏高。因此，资金会主动寻找市场的相对洼地。2015-2017年，科技股大跌下跌，而自中美贸易摩擦发生以来，科技股开始受到资金的追捧，随着科创板的推出，科技股的活跃更加明显。目前，公私募也在大力度增持科技股。 据报道，华润信托阳光私募股票多头指数7月报告显示，持仓增幅最大的三个行业分别为技术硬件与设备、软件与服务、半导体与半导体生产设备。中国银河证券基金研究中心的数据显示，主要公募基金在二季度继续保持对信息技术类上市公司的超配格局，超配比例为192.24%。 最后，一些行业在业绩预期的推动下，今年上半年走出了一波不错的上涨行情，但近期的股价表现却比较差。有句股谚叫股价领先于业绩。在业绩由坏转好的预期下，股价会提前上涨，而经过一轮行情之后，股价顶部出现的时间要比业绩顶部的时间提前。 在一些板块或个股下跌的背后，也有一些板块个股却在逆市走高。比如圣邦股份、沪电股份、深南电路、生益科技等都在本周创下历史新高，推动力来自于业绩的超预期增长。 牛博士：经过最近的调整，沪指两周内最高跌去了200多点，对于这种行情，不少投资者也是踌躇不安，不知道你对后市怎么看？ 庖哥：在目前这种市场环境下，有这种不安的情绪是比较正常的。从本周来看，除了科技股之外，其他板块热点鲜有持续性的表现。 从技术上来看，7月31日以来，沪指出现了三个向下的跳空缺口。8月6日更是以跳空下跌的方式，完全回补了2月25日的向上跳空缺口，并跌破了年线。 而2月25日这一天非同寻常，当日两市成交上万亿元，向上跳空缺口与突破年线是用真金白银打出来的。 以向下跳空缺口的方式，回补向上跳空缺口，以跌破年线的方式，回应向上突破年线，这种“自废武功”的走势，对市场人气打击非常大。在此情况下，短期而言，要想走出一波上涨行情，确实不太现实。 从成交量来看，除了周一与周二因明显的主动性抛盘导致成交量有所放大之外，本周后三个交易日，沪市日成交都在1700多亿元。成交低迷，说明多数投资者仍在观望。要想有一个像样的反弹，成交量的放大必不可少。 因此，我认为，如果没有重磅利好的话，大盘二次探底的机会仍然存在，短期内在操作上还是有必要保持谨慎。 （庖哥） 根据国家有关部门的最新规定，本文不涉及任何操作建议，入市风险自担。 （封面图片来源：摄图网） 使用微信扫描下方二维码，关注“道达号”微信公众号，快速阅读道达投资手记专栏。