每日经济新闻 2019-02-26 20:50:12
2015年11月起，中国证券投资基金业协会开始实施私募失联公示制度。截至本月底，共对外公告25批失联机构和7批公示期满三个月且未主动联系协会的失联机构，注销158家私募基金管理人登记。
在这些出现问题的私募基金中，不少存在着产品违约、违规开展业务、欺诈发行、经营异常、实控人跑路等问题。
《每日经济新闻》选取了其中非常具有代表性的案例，兵分三路，从北、上、深三地联合实地探访这些失联私募现状，全面梳理其历史发展轨迹，深度剖析出现问题的原因。
每经记者 李蕾 每经编辑 肖芮冬
说到这里，就不得不提到孟庆彪其人了。虽然“火球理财”的投资总金额算不上很大，但在行业和投资者内部一直是小有名气。
根据公开资料，孟庆彪本人曾经是某大型互联网公司的产品经理，后自主创业成立了“火球理财”。最开始的“火球理财”是一个金融搜索引擎，后来在投资人、唱吧CEO陈华的建议下改版，推出了号称“国内第一个证券化理财产品”的火球计划，也就是上述多位投资者提到的活期产品。这个产品也令“火球理财”迅速打开局面，到2015年底，其公布的全年交易额突破10亿元、注册用户超过70万。
在此之后，孟庆彪和团队又持续在产品形态上做文章，先后完成了多个尝试，例如在火球计划采用活期理财分红模式，在结构化理财产品中加入对冲操作等。同时，“火球理财”还推出了车商贷项目，在消费型强现金流的行业也进行了尝试。2016年3月，“火球理财”与唱吧麦颂合作推出跨界理财产品“唱多多”，据称20天预约期获得了数千预约量。
回过头来看，孟庆彪太知道资本市场和投资者喜欢什么样的故事，也凭借令人眼花缭乱的操作赢得了业内和资本的关注。2014年6月火球计划上线，当年7月就完成了近千万美元的A轮融资，由国内知名的投资机构源码资本领投、明势资本跟投。2016年，火球理财又宣布获得1.2亿元B轮融资，投资方为另一家知名机构凤凰财富。
而翻看常赢财富和玄铁科技的股权结构图，可以发现更多明星机构和投资人的身影。
前述已经提到过，常赢财富是玄铁科技的全资子公司，根据天眼查信息，记者也整理了玄铁科技的股东构成情况：
不难发现，除了源码资本、明势资本创始合伙人黄明明和凤凰财富旗下基金，梅花创投创始合伙人吴世春也出现在了股东名单里，并且是该公司的第三大股东。
有知情人士向记者透露，在早期参与投资“火球理财”时，多位投资人从孟庆彪处得到的信息是“做一个类似炒股软件的产品”，而非纯网贷类平台。“后来他（编者注：指孟庆彪）把产品和平台做了转型，也没有和机构投资人沟通，这里面的操作其实是不规范的。”该人士表示。
不过只要翻开2014年~2015年的投融资情况就可以看见，由于彼时P2P平台风生水起，一些风格相对激进的投资机构在这一阶段布局了不少网贷平台。以源码资本为例，其投资的“火球理财”、银客网、贝米钱包和聚爱财都先后出现兑付危机，频频“踩雷”令人心惊，也足以说明这一细分领域的风险系数之高。所谓“风口”，也不是那么好追的。
李女士向记者表示，当初她选择购买“火球理财”产品，其中一个重要原因也是由于明星机构和投资人的站台，“火球很聪明，在宣传的时候就会提到这些机构和个人，他们做的背书对我们普通投资者肯定有影响的”。
北京中银律师事务所的吉律师向记者分析，虽然这些机构和投资人是玄铁科技的股东，但如果其全面履行出资义务、实缴资本到位，从法律层面来说并不存在问题。
那么，在这个过程中，应该如何看待明星机构和投资人的背书行为呢？吉律师表示，这种站台“更多地是广告效应，从法律上很难去追究责任”。而上述知情人士也透露，几家股东机构的资金“早就已经全部给到火球了，现在也是一分都拿不回来”。“现在机构就是当钱已经打水漂了，但是希望火球和孟庆彪能赶紧想办法把其他投资者的钱兑付了。”
常赢财富和玄铁科技的案例，是中基协公布的大量失联私募中的一个缩影。前者本来就是后者的全资子公司，也几乎沿用了玄铁科技的高管团队，因此在玄铁科技出现问题后就全线崩溃了。
“火球理财”投资者告诉《每日经济新闻》记者，孟庆彪目前已被公安机关移交检察院，且检察院已批捕。投资者已经成立了出借人委员会，正在与各方进行沟通，推动解决资金兑付问题。
自2016年陈婧和朱蒋俊纷纷退出后，常赢财富的股东便只剩下了玄铁科技，不过陈婧本人还担任该公司的法定代表人。记者尝试了多方渠道，仍然无法联系上陈婧和朱蒋俊。
根据《关于优化失联机构自律机制及公示第十一批失联私募机构的公告》（中基协字〔2017〕8号），“自失联机构公告发布之日起，列入失联机构的私募基金管理人，满三个月且未主动联系协会并提供有效证明材料的，协会将注销其私募基金管理人登记”。
由此看来，常赢财富被注销资质是大概率事件。
一家沪上大型机构人士向记者表示，过去私募机构存在“参差不齐、合规有漏洞、关联交易等行业乱象，在监管趋严的大背景下，这些机构逐渐被市场淘汰和出清是必然趋势”。在这其中，出现产品违约、违规开展业务、欺诈发行、实控人跑路等情况的私募，将成为监管重点关注甚至淘汰的对象。
另一位资深投资人也坦言，严监管使得整个私募行业得到全方位规范，加强行业自律监管，更好地保护投资者权益。“未来，私募监管和私募投资者都会对管理人的要求更高，很多实力欠缺甚至一般的机构会在这个过程中被淘汰掉，筛选私募的条件也肯定会更加严格，这对行业来说是个好事情。”
封面图来自摄图网
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