襄阳轴承接盘方获不超过42亿意向性贷款 将以债务转为增资方式降杠杆

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每经记者 王琳  每经编辑 姚治宇

1月29日，襄阳轴承（000678，SZ）在回复深交所问询函的公告中表示，金凰集团已经支付的首期增资款和首期股权转让款共28亿元全部来自自有资金，对于共41.98亿元的剩余增资款及股权对价款，已获得工商银行等同意提供不超过42亿元意向性融资安排。

对于深交所问询和外界较为关注的金凰集团资产负债率过高问题，公告披露，金凰集团负债主要为其他应付款，截至2017年末，该项金额为99.81亿元，该等其他应付款项主要为金凰集团大股东为金凰集团提供的借款，在满足某些前提时，金凰集团大股东对金凰集团的股东借款中对应金额款项将转为其对金凰集团的增资。

60%收购资金拟来自银行贷款

对于此次金额高达约70亿元的交易计划，监管部门和外界无疑均对金凰集团的资金来源颇为关注，深交所在此前问询函中便要求金凰集团按各资金来源途径详细披露融资方案细节。

公告披露，金凰集团已经支付首期增资款和首期股权转让款共28亿元，其中3亿元为参与此次收购的保证金，24亿元来源于金凰集团2018年1月收回的其他应收款，1亿元来源于金凰集团货币资金。

对于此外剩下的21.6亿元增资款和20.38亿元剩余股权对价款，金凰集团已与工商银行等进行洽谈，后者已同意为金凰集团收购三环集团有限公司项目提供不超过42亿元意向性融资安排，贷款利率参照市场公允利率确定。

也就是说，后续收购的资金安排将来自于贷款，约占整体交易额的60%。

中国企业研究院首席研究员李锦向《每日经济新闻》记者表示，民企通过杠杆资金收购并不是国企改制应该特别考虑的问题，关键是要讲究改制过程的规范性和公开性，另外对于国企来说，它主要应该考虑的也是收购方民企的经营情况是否良好。

对于上述贷款，金凰集团拟以股权类资产和库存商品提供共计26.4亿元担保，金凰集团实控人贾志宏将以股权净资产提供约19.16亿元担保，总计用于担保金额约45.55亿元。

然而，对于深交所提出的后续还款计划，公告中并未做出披露。《每日经济新闻》记者就此致电襄阳轴承董秘办和证券事务部，但未获接听。

大股东拟以债务转为增资

在襄阳轴承此前的《详式权益变动报告书》中已披露，金凰集团2016年底和2017年底的资产负债率分别高达98.47%和84.27%，高负债率下此次收购计划可能带来的未来偿债压力也成为深交所的问询重点。

对此，金凰集团表示，截至2017年末，金凰集团资产构成主要为存货、长期股权投资和其他应收款，其账面价值分别达15.89亿元、15.24亿元和82.39亿元，而其他应收款主要系对关联企业及其他企业的借款，用于短期资金拆借或参与投资项目，债务人均为关联企业或信用良好的公司，回款不存在较大风险。

而公告同时显示，截至2017年末，金凰集团负债主要为其他应付款，金额为99.81亿元，该等其他应付款项主要是为支持金凰集团的发展，金凰集团大股东向金凰集团提供的借款。

值得一提的是，工商资料显示，金凰集团成立于2016年8月，注册资本20亿元。而金凰集团在2016年度和2017年度净利润分别仅为218.75万元和4597.08万元。

也就是说，金凰集团130.7亿元的总资产，大部分来自于向大股东（即实控人贾志宏）的借款，该资金随后又被金凰集团主要用作对关联企业及其他企业的放贷。

而本次公告还披露，根据相关协议安排，在金凰集团完成其确定的投资业务的同时，金凰集团大股东对金凰集团的股东借款中对应金额款项将转为其对金凰集团的增资。

在资本市场，襄阳轴承自1月15日推出混改方案并复牌以来，其股价除了在复牌当天涨停（收盘价每股8.87元）后便一路下跌，截至1月30日，收盘价为每股7.06元。