每日经济新闻 2018-01-25 20:52:28
有一批过去两年表现持续低迷的中小创个股在今年开启了“黑马”的逆袭模式，其股价短期内的爆发力超过了金融地产和白马股。据《每日经济新闻》记者梳理，近期表现突出的中小创个股大多有持续下跌2年以上、业绩预告大增、获海外资金青睐三大特征。
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今年来，伴随着上证50指数“停不下来”的连阳，行情给投资者的印象似乎是向着金融、地产一边倒。不过具体来看，有一批过去两年表现持续低迷的中小创个股在今年开启了“黑马”的逆袭模式，其股价短期内的爆发力超过了金融地产和白马股。
有市场人士认为，A股的增量资金存在着多样的投资策略和收益预期，其风格倾向和风险偏好并非一成不变。不过主流券商近期看多中小创的仍为少数。据《每日经济新闻》记者梳理，近期表现突出的中小创个股大多有持续下跌2年以上、业绩预告大增、获海外资金青睐三大特征。
上周少数券商看多中小创
今年，市场给人的印象是金融、地产一边倒。不过具体来看，不少中小创今年来的涨幅远超金融、地产。Wind资讯显示，剔除去年12月以来上市的新股，两市有84家公司今年来的涨幅超20%，20%的涨幅是今年来上证50指数涨幅的近2倍，其中，来自大金融的有6家，来自房地产行业的有16家；而来自中小板的有17家，创业板的有18家，即中小创个股合计占比达41.67%。
即便是金融、地产行业，今年来表现最优的也不是行业龙头，而更多的是行业中的二线蓝筹，如地产板块的泰禾集团、荣安地产、荣盛发展、新城控股等。此外，在这84家公司中除了格力电器、万科A外鲜有去年领跑的白马股，显示中小创和二线蓝筹在今年来的风头要盖过白马股。
据《每日经济新闻》记者观察，在今年前三周以上证50为代表的大盘蓝筹指数连续收阳的同时，上证50的一些技术指标在上周呈现一定超买特征的时候，主流券商中认为市场风格短期会有所改变的仍为少数派，仅有安信证券、西南证券等个别几家券商在近期的研报看多中小创。上周末，安信证券在研报中指出，短期可关注成长股反弹机会，并中期战略性看多创业板指，其中主要的逻辑为不少年报预告超预期的优质成长股此前曾被市场“错杀”，而环境稍微一改善，成长股立即会迎来反弹。
西南证券在上周的研报中指出，不要对成长股失去信心，从基本面来看，创业板的业绩增速已经见底，虽然创业板自2016年一季度以来业绩连续五个季度增速下滑，但到2017年三季度，创业板业绩增速已经呈现见底反转态势：表观业绩增速由二季度的1.7%迅速上升至三季度的接近10%；在把温氏股份、乐视网以及外延并购的业绩剔除后，创业板业绩增速已经连续一年多在20%左右。而从估值水平上来看，大小盘股的相对估值已经来到过去10年的最低位。
另一方面，目前看淡中小创的一些主流券商对中小创近期的“逆袭”仍然持相对谨慎的态度。申万今日指出，目前创业板的基本面是业绩增速大概率同样有韧性，但确定性弱于价值白马。在价值股此前的一马当先后，其确定性溢价已有所体现，此时创业板阶段性受青睐是完全正常的。申万认为，创业板最近的强势是超跌反弹的一种体现，表现很难一直这样突出，操作策略层面坚守龙头还是占优策略，后续作为春季行情主线的景气白马和低估值个股都仍有空间。
华创证券今日表示，风格真正切换的时点应还未到来，一方面，蓝筹白马价值重估还没有到位，此外，市场利率易上难下，目前还是存量博弈、绝对收益占主导的市场。在近期上证50与创业板持续分化之际，张力有所收敛也属正常。西南证券首席策略策略分析师朱斌则向《每日经济新闻》记者指出，虽然本周市场风格有所转向，不过总体仍是均衡风格，表现为不同风格板块之间的轮流上涨。
底部反攻个股有三大特征
所谓否极泰来，当大批中小创个股在经过持续2年多的调整后，其蕴含的反弹势能也趋于增大。据《每日经济新闻》记者梳理，近期表现突出的中小盘股背后大多有持续下跌2年以上、业绩预告大增、获海外资金青睐这三大特征。
今年来，在申万28个一级子行业中表现领先的前5大行业分别为房地产、银行、家电、非银金融、食品饮料，其中房地产和非银金融在2016年的排名分别为第23位、18位，2017年非银金融行业在保险股的带领下排名明显提升，不过房地产排名只位居中游，其行业指数已连续两年调整。
最近5个交易日，行业涨幅排名的座次有了明显的变化，排名前5的行业分别为传媒、国防军工、计算机、有色金属、采掘，其中传媒、国防军工、计算机此前均连续下跌了2年多。而传媒行业在过去两年的表现可谓全市场垫底，2016年排名倒数第一、2017年排名倒数第二。
目前正值年报窗口，近期，年报业绩大增的二线蓝筹、中小盘股的整体表现不输大盘股和白马股。例如，预告去年业绩大增的新安股份在近1个月的时间内股价大涨超50%，存在类似情形的公司还有新城控股、光明地产等。
据Wind资讯统计，截至目前，预告2017年业绩同比增长下限超50%的公司有500家。剔除去年12月以来上市的新股，今年来这些公司的平均涨幅为2%，其中今年来涨幅超10%的公司有65家，而其中白马股屈指可数。值得一提的是，目前已有4家公司抢先披露了今年一季度业绩预告，包括3家创业板公司、1家中小板公司，且全部为预喜公告，其中预增幅度最大的为蓝色光标。
1月23日晚间，蓝色光标在公告2017年度业绩预告和今年一季度业绩预告，虽然去年全年业绩同比仍有较大的降幅，不过公司预计今年一季度业绩同比增长61%~85.8%，相比之下去年四个季度公司业绩均同比下滑。受此提振，昨日公司股价涨停，今日则大涨7.53%。
申万日前指出，业绩的不确定性是影响中小创基本面的重要因素，不过随着去年年报、今年一季报的逐渐落地，这种不确定性会削弱，但最好要确认今年中报的数据。
去年，沪深港通北向资金持续加仓的一批白马股大幅跑赢市场。《每日经济新闻》记者注意到，近期沪深港通的北向资金聚焦的方向较去年有所拓展，有一批北向资金持股比例在今年出现明显增长的中小盘股近期表现强劲。截至今日收盘，今年来沪股通、深股通标的中涨幅排名前10的公司分别为泰禾集团、上海钢联、荣安地产、新城控股、荣盛发展、易见股份、新安股份、华夏幸福、鲁西化工、寒锐钴业，其中新安股份、鲁西化工去年业绩预告增速下限分别为560%、494%。
据披露，今年来，这10家公司北向资金的持股比例大多有所提升，有的提升幅度明显，例如近期暴涨的泰禾集团北向资金的持股比例从去年12月30日的0.08%提升至1月22日的0.27%。
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